Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Puntos de inversión
Líder en materiales de silicio y equipos de ahorro de energía
La empresa es líder en equipos de ahorro de energía, ahorro de agua y silicio, y su principal negocio es la fabricación de equipos de ahorro de energía y reducción de emisiones, as í como la nueva industria de energía fotovoltaica. En cuanto a la conservación de la energía y la reducción de las emisiones, el negocio del intercambiador de calor de la empresa se basa en el crecimiento constante del negocio de la separación del aire, manteniendo la primera cuota de mercado; La unidad de bromuro de litio mantiene una alta cuota de mercado en Pakistán e Indonesia. El enfriador de aire logró un avance en el pedido del proyecto de generación de energía de residuos en Singapur. En cuanto al nuevo negocio de la energía, el sistema de horno de reducción de polisilicio de la empresa en Sichuan Yongxiang, Xinjiang Daquan, la industria asiática del silicio, la nueva energía especial, la esperanza oriental y otras grandes empresas obtuvieron grandes pedidos, la cuota de la industria se mantuvo en más del 65%. A finales de febrero de 2022, la empresa había pedido más de 2.500 millones de yuan en hornos de reducción manual. Al mismo tiempo, la empresa estableció la subsidiaria shuangliang Silicon material Co., Ltd. En febrero de 2021, comenzó oficialmente la primera fase del negocio de silicio monocristalino de gran tamaño de 20gw. En la actualidad, la primera fábrica de cristal único ha entrado en funcionamiento en su totalidad, el progreso de la construcción de la segunda fábrica de cristal único también superó las expectativas, la competencia interna anual con la capacidad de producción de alrededor de 50gw condiciones de producción, traerá a la empresa un nuevo espacio de crecimiento.
2022q1 Company achieved income of rmb1734 million, increased 300 per cent, returned to the net profit of rmb121 million, increased 341 per cent, overexpected Performance, mainly due to the Rapid discharge of Silicon Equipment Business, since 2021 Reduction Furnace System Orders reached rmb3.27 million.
Ahorro de energía y ahorro de agua para cumplir el objetivo de doble carbono
Energy saving and Environmental Protection Business is the Traditional Business of the company, but also one of the Strategic Emerging Industries under the Dual Carbon target. En 2020, el valor de producción de la industria china de ahorro de energía y protección del medio ambiente será de 7,5 billones de yuan; Para 2025, el valor de producción de la industria china de ahorro de energía y protección del medio ambiente alcanzará los 17,50 billones de yuan. La empresa cuenta con 40 años de experiencia en el desarrollo y la fabricación de equipos de ahorro de energía y la capacidad de proporcionar un sistema completo de ahorro de energía y agua. Con la apertura del mercado de comercio de carbono para promover el ahorro de energía y la reducción de emisiones y la innovación tecnológica, creemos que la empresa Tiene un amplio espacio de mercado en el futuro.
A medida que la política de doble carbono y la seguridad energética han atraído gradualmente la atención mundial, la demanda de energía fotovoltaica aguas abajo es fuerte. El material de silicio fotovoltaico a corto plazo no puede satisfacer la demanda, la industria acoge con beneplácito el ciclo de expansión de la producción intensiva. La empresa es una de las primeras empresas en China en realizar la producción independiente de equipos básicos de producción de polisilicio, ocupando una posición líder en el mercado. Con la producción de materiales de silicio en los próximos dos años marcando el comienzo de un pico, se espera que el negocio de equipos de materiales de silicio de la empresa mantenga un rápido crecimiento sobre la base del a ño pasado.
El Servicio de obleas de silicio tiene una ventaja obvia en el desarrollo tardío, y se espera que traiga un nuevo espacio de crecimiento.
La empresa ha establecido el negocio de obleas de silicio en 2021, 560 unidades de horno de cristal único de 1600 modelos en la primera fábrica de cristal único de Baotou (equivalente a una capacidad de producción anual de aproximadamente 8 GW) se han puesto en funcionamiento completamente, el progreso de la construcción de la segunda fábrica de cristal único También supera las expectativas, y se está poniendo en funcionamiento gradualmente. Esperamos que la empresa alcance una capacidad anual de 20 GW y una capacidad anual de más de 40 GW en el primer semestre de 2023. De acuerdo con la velocidad de producción de la empresa, la capacidad de planificación puede realizarse antes de lo previsto. Teniendo en cuenta las estrechas relaciones entre la empresa y los fabricantes de materiales de silicio, las ventajas evidentes del desarrollo tardío de obleas de silicio de gran tamaño y la suficiencia de los pedidos existentes, creemos que el negocio de obleas de silicio se convertirá en un nuevo polo de crecimiento.
Previsión de beneficios
Valoramos el rápido volumen de Negocios de la empresa en el campo de la nueva energía, pronosticamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán 175, 267, 34,7 millones de yuan, EPS respectivamente 0,74, 1,13, 1,61 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe respectivamente 20,3, 13,2, 9,3 veces, Por primera vez cubierto, dar “recomendado” grado de inversión.
Indicación del riesgo
La competencia de la industria del silicio aumenta el riesgo; La expansión de la producción de materiales de silicio fue inferior a lo previsto; El riesgo de un aumento sustancial de los precios de las materias primas; Riesgo sistémico del mercado.
