Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) )
Líder mundial en oftalmología, rentabilidad continua y crecimiento sobresaliente
La compañía es el mayor grupo médico oftalmológico del mundo, tiene cerca de 700 instituciones médicas oftalmológicas dentro y fuera de la operación, la red cubre las provincias continentales, Hong Kong, China, Europa, el sudeste asiático y los Estados Unidos. Los ingresos de la empresa, el número de hospitales, el número de pacientes ambulatorios y el número de operaciones son los más altos del mundo y están muy por delante. En los últimos 10 años, los ingresos de CAGR han alcanzado el 27,6%. La reputación de la empresa y la influencia de la marca mejoran continuamente; El crecimiento interno de las tiendas antiguas sigue siendo relativamente rápido y sostenible en el futuro, mientras que las nuevas tiendas siguen contribuyendo al rendimiento de la empresa. Creemos que la empresa está bien motivada para seguir creciendo en el futuro.
El volumen y el precio de la atención oftalmológica aumentan el espacio es enorme, el techo de crecimiento de la empresa está lejos de alcanzar
La escala del mercado oftalmológico en 2019 fue de 103700 millones de yuan. El hundimiento de los recursos y la mejora del consumo impulsaron el aumento del volumen y los precios del mercado. Se espera que el mercado oftalmológico mantenga un crecimiento del 20% en la próxima década. La mejora continua de la permeabilidad de los servicios tradicionales, como las cataratas y la refracción, ha traído consigo un aumento simultáneo de la cantidad y el precio. El Servicio de visión (prevención y control de la miopía) y el diagnóstico y tratamiento de la xeroftalmia son las nuevas curvas de crecimiento de la empresa.
“Hospital del condado + Centro de visión” para abrir un nuevo mercado del Mar Azul, Irlanda se espera que continúe un crecimiento estable y de alta velocidad en la próxima década
Desde el punto de vista de la distribución, la empresa sigue ampliando los canales a las ciudades a nivel de prefectura y de Condado, excavando plenamente el enorme mercado de consumo de base. Los hospitales a nivel de condado y los centros de visión asumen la función de entrada básica entre las ciudades y dentro de las ciudades, respectivamente. Sobre la base de la situación actual de baja permeabilidad oftalmológica en los condados y el enorme potencial de mejora del consumo, los hospitales a nivel de condado y los centros de visión se convertirán en puntos de crecimiento importantes en el futuro.
La excelente estructura de gestión y el modelo innovador de desarrollo de M & a Fund son la piedra angular del rápido crecimiento continuo de la empresa.
En cuanto a la gestión, el equipo de puesta en marcha de la empresa se concentra en la propiedad y los intereses son muy coherentes con los de los accionistas. Las acciones de los empleados de múltiples niveles y de amplia cobertura estimulan plenamente el entusiasmo por el trabajo, y los socios planean movilizar el entusiasmo de la columna vertebral central. En cuanto al modelo de negocio, el Fondo de fusión y adquisición y el modelo de cadena jerárquica han mejorado considerablemente la velocidad de expansión de la empresa y la eficiencia de la inversión. El talento, la tecnología y la ventaja de marca de la empresa son evidentes, la expansión de la cadena puede ser replicada, el hospital “capital provincial + nivel de prefectura” entró en la cosecha.
Previsión del rendimiento y recomendaciones de inversión
La empresa endógena + extensión activa, la prevención y el tratamiento de la miopía, la enfermedad de los ojos secos, la enfermedad de los ojos y otros proyectos diversificados, para satisfacer las necesidades de todo el ciclo de vida de toda la nación, la posición de liderazgo no puede ser sacudida. Se prevé que los ingresos previstos para 2022 – 2024 asciendan a 186, 230 y 28.200 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 24%, el 23% y el 23% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz es de 30,38,48 mil millones de yuan, con un aumento del 28%, 27%, 26% y EPS de 0,55 / 0,70 / 0,88 Yuan, que corresponde al precio de cierre de 37,6 Yuan / acción el 16 de junio de 2022, y PE de 69 / 54 / 43x, respectivamente. Cobertura inicial, dando una calificación de compra.
Indicación del riesgo
La tasa de expansión fue inferior a la esperada; Riesgo de accidente médico o evento negativo en la industria; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgos de la política industrial.
