Naura Technology Group Co.Ltd(002371) ( Naura Technology Group Co.Ltd(002371) )
Evento: el 13 de junio de 2022, la compañía emitió el plan de incentivos de opciones de acciones 2022 (proyecto), que tiene por objeto conceder 13,1 millones de opciones de acciones a los sujetos de incentivos, lo que representa alrededor del 2,48% del capital social total, de las cuales 10,5 millones de opciones de acciones fueron concedidas por primera vez, 2,6 millones de opciones de acciones fueron reservadas, el precio de ejercicio es de 160,22 Yuan / acción, el período de validez no es superior a 96 meses.
Comentarios:
El objetivo de la motivación se enfrenta principalmente al personal técnico básico, lo que ayuda a mantener la competitividad básica de la empresa. En primer lugar, el proyecto de incentivos de capital no otorga más de 840 objetivos de incentivos, de los cuales 777 son los principales talentos técnicos de la empresa, 63 son la columna vertebral de la gestión de la empresa, excluidos los directores y el personal directivo superior. El personal técnico básico de la empresa obtuvo 9. People.Cn Co.Ltd(603000) acciones de opciones de acciones, lo que representa el 73% del total de opciones de acciones concedidas, y el personal directivo de la empresa obtuvo 897000 acciones de opciones de acciones, lo que representa el 7% del total de opciones de acciones concedidas. El plan de incentivos de capital se enfrenta principalmente al personal técnico básico, lo que ayuda a movilizar plenamente el entusiasmo de los talentos técnicos básicos y la columna vertebral de la gestión de la empresa (incluidas sus filiales) y a mantener la posición de liderazgo de la empresa entre los fabricantes nacionales de equipos semiconductores.
El objetivo de la evaluación anual del rendimiento de la opción de compra de acciones es que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa en el año n ≥ la tasa media de crecimiento aritmético de la empresa objetivo; La relación entre la inversión en I + D y los ingresos de explotación en el año n es igual o superior a la media aritmética de las empresas de referencia; El número de solicitudes de patentes en el año n es superior a 500; El valor medio de la eoe de N – 2 a n años no es inferior al 16%; El margen de beneficio medio de N – 2 a n años es ≥ 8%. (el a ño n se refiere al año en curso, la empresa de referencia es la empresa que ocupa el primer lugar en el ranking mundial de ventas anuales correspondientes de los fabricantes de equipos semiconductores, la primera vez que se concede 2023 – 2026, la parte reservada 2024 – 2027)
Costo de los incentivos de capital: Supongamos que la empresa otorgó la opción de acciones por primera vez el 13 de junio de 22 años, el costo total de la amortización es de 1.765 millones de yuan, de 22 a 27 años es de 3,13, 5,66, 4,44, 2,64, 138 y 39 millones de yuan, respectivamente.
La empresa es la categoría más completa de equipos nacionales de semiconductores líder, los mayores beneficios de la localización. La máquina avanzada de grabado de procesos y el equipo de deposición de película fina (14nm) de la empresa han sido verificados por el proceso de múltiples canales en el lado del cliente, y se han realizado aplicaciones de producción en masa. Pecvd, lpcvd, apcvd, ALD y otros productos CVD se utilizan ampliamente en circuitos integrados, embalaje avanzado, dispositivos de potencia, nueva energía fotovoltaica, semiconductores de tercera generación, etc. Desde que la máquina de grabado PCI entró en el mercado en 2005, ha entregado más de 2.000 cavidades, que se utilizan ampliamente en la lógica avanzada de circuitos integrados, almacenamiento avanzado, embalaje avanzado, dispositivos de potencia, semiconductores de tercera generación, etc. Los pedidos de equipos de carburo de silicio de cristal largo están llenos, el envío acumulativo de más de 1.000 unidades, se espera que los envíos en 2022 superen los 500 unidades, se ha convertido en el principal cliente de China productos preferidos.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la empresa es una empresa líder en equipos semiconductores nacionales, con una amplia gama de equipos y una fuerte capacidad de sustitución nacional, seguirá beneficiándose del aumento del rendimiento causado por la localización. Mantenemos el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 de 1.624 millones de yuan, 2.221 millones de yuan y 2.921 millones de yuan, respectivamente. El valor actual de mercado correspondiente ps es de 10 x, 8 x y 6 X, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la importación y validación de clientes no es tan esperada, la expansión de la FAB no es esperada, la investigación y el desarrollo tecnológicos no son esperados.
