Wayz Intelligent Manufacturing Technology Co.Ltd(688211) ( Wayz Intelligent Manufacturing Technology Co.Ltd(688211) )
Lógica de la inversión
Startup: desde su creación, el rendimiento ha aumentado, la empresa se ha convertido rápidamente en el líder del sistema de clasificación inteligente. Fundada en 2016, la empresa se ha convertido en una empresa líder en el sistema de clasificación inteligente, dependiendo de la tecnología de bajo nivel. Los ingresos se han realizado de 17 a 21 a ños, el beneficio neto de la empresa matriz CAGR 95%, 77%. A finales de 2021, la empresa había pedido 2.351 millones de yuan. 22q1 China Epidemic spread more, the company Project Storage and Entry Obstructed, acceptance Delay Settlement Impact, Performance decline, the second half of the Epidemic impact is expected to be reduced gradually after the Restoration is expected.
Ventaja competitiva: impulsada por la tecnología subyacente, mayor rentabilidad. El Presidente de la empresa es un investigador de la Academia China de Ciencias, la dirección de la investigación es la inspección de la visión industrial, el diseño de la Plataforma de procesamiento de imágenes de alta velocidad, etc., ha sentado las bases para prestar atención a la investigación y el desarrollo de la tecnología de bajo nivel, mientras que el equipo central de la Academia China de Ciencias tiene una fuerte fuerza de investigación y desarrollo. En 2021, la tasa bruta y la tasa neta de interés de la empresa fueron del 28,57% y el 11,73%, respectivamente. Fuerte rentabilidad.
Patrón de mercado: el espacio de mercado es enorme, la empresa China todavía está en la etapa inicial de crecimiento. Según Mordor Intelligence, el mercado mundial de la industria logística inteligente en 2020 será de 55.900 millones de dólares, con un potencial de 113000 millones de dólares en 2026, CAGR 12%. Según nuestra estimación, la escala del mercado de equipos de almacenamiento logístico de China en 2021 es de aproximadamente 71.400 millones de yuan, 17 – 21 CAGR 24%. Dafu, el líder mundial en la integración de sistemas logísticos, tiene unos ingresos de 30.100 millones de yuan en 2021, en comparación con la escala de ingresos de los integradores de sistemas de China, que se encuentra entre 1.000 y 2.000 millones de yuan, todavía está en la etapa inicial de crecimiento y tiene un gran espacio para el desarrollo futuro.
Perspectivas de desarrollo: optimización de la estructura del cliente, diversificación del campo de aplicación para abrir la segunda curva de crecimiento. El Servicio de recursos centralizados de la empresa zhongtong conduce a una mayor proporción de ingresos de zhongtong, con el desarrollo de nuevos clientes se prevé que la proporción de ingresos de zhongtong disminuirá continuamente, hasta 2021h1 en la proporción de pedidos manuales sólo el 30%. La OPI de la empresa recaudó 2.749 millones de yuan, además de la expansión de la capacidad de los proyectos de recaudación de fondos, también se ampliará al comercio electrónico, el almacenamiento, el aeropuerto y otros campos, el nuevo diseño del campo se espera que se convierta en la segunda curva de crecimiento de la empresa, empujando significativamente El techo de crecimiento de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 2,71 / 3,35 / 449 millones de yuan, lo que corresponde a la actual pe20x / 16x / 12x. Teniendo en cuenta que la empresa tiene una ventaja competitiva significativa en la tecnología de bajo nivel, se espera que en el futuro se logre un alto crecimiento con la expansión de la aplicación aguas abajo. Damos a la empresa en los próximos 6 – 12 meses 51,49 Yuan precio objetivo, correspondiente a 2022 pe25x, la primera cobertura de la empresa a la calificación de “sobrepeso”.
Riesgo
La disminución de los gastos de capital de la logística Express downstream reduce la demanda de adquisición de equipo, la expansión de nuevos negocios no es tan buena como se esperaba, el deterioro de la competencia en el mercado reduce el margen bruto, las acciones restringidas levantan la prohibición, la situación epidémica hace que el ciclo de aceptación del equipo se prolongue.
