Sinocare Inc(300298) ( Sinocare Inc(300298) )
Puntos de inversión
Lógica de la inversión: Se espera que el sistema de monitoreo continuo de nuevos productos pesados (CGM) de la empresa sea aprobado a finales de año o 2023q1, la construcción de la capacidad se completará pronto, como la primera tercera generación de CGM en China, 2023 marcará el comienzo de la cosecha de la lista, compartirá el mercado potencial de 10.000 millones de dólares de China, y la empresa espera que el segundo semestre de 2022 en los Estados Unidos y Europa para llevar a cabo la clínica, después de la lista compartirá el mercado mundial de 10.000 millones de dólares de los EE.UU., abriendo la segunda curva de crecimiento de la empresa En vista de las barreras de alta tecnología de CGM, Abbott y dekang ocupan más del 70% de la cuota mundial, y se espera que la empresa aproveche la fuerza de la marca + fuerza del producto + canal mundial para lograr un rápido volumen de nuevos productos de CGM. Sinocare Inc(300298) \ es el La integración de las filiales extranjeras de la empresa, la preparación de nuevos productos para el final, la mejora significativa de la gestión, el punto de inflexión comenzó a aparecer, se espera que 2022 logre beneficios globales, el rendimiento entrará en una fase de crecimiento estable.
El mercado de productos CGM está a la vista, las reservas de capacidad están a punto de caer, se espera que comience una nueva ronda de crecimiento. La incidencia de diabetes y el número de pacientes en China siguen aumentando, la penetración de CGM se acelera, calculamos que el mercado chino de CGM se estima en casi 10.000 millones de yuan en 2025, más de 25.000 millones de yuan en 2030. CGM DECON Healthcare, Abbott y Medtronic compiten por la hegemonía en todo el mundo, con una cuota de mercado de más del 99% en 2019. La empresa inició el proyecto de investigación y desarrollo de productos CGM en 2008, tomó la iniciativa en la tecnología CGM de tercera generación, los ensayos clínicos se están llevando a cabo sin problemas en la actualidad, se espera que a finales de este año o 2023 q1nmpa sea aprobado para el mercado de productos CGMS, se convierta en el Primer CGM de tercera generación en el mundo, publicado en mayo en una pequeña muestra de datos clínicos valor de Mard 7,9%, liderando el producto similar. Después de que CGM se cotiza en bolsa, se espera que el mercado y los canales de glucosa en sangre se utilicen para acumular un volumen de Liberación rápido, y se espera que la capacidad de producción de CGMS aterrice en enero de 2023, lo que impulsará el rendimiento de la empresa a una nueva ronda de crecimiento de alta velocidad. Al mismo tiempo, CGMS en Europa y los Estados Unidos en el trabajo clínico y de registro también se está llevando a cabo de manera ordenada, refiriéndose a la monitorización global de la glucosa en sangre de las principales empresas de salud de la velocidad de Liberación de CGM y el crecimiento del rendimiento, se espera que CGM después de la Inclusión en la lista para acelerar el crecimiento de la empresa, el mercado mundial de 10.000 millones de dólares de los EE.UU. Volumen de mercado es previsible, calculamos que la empresa CGM en 2025 se espera que contribuya al mercado chino de productos básicos de 1.000 millones de
China ocupa un lugar destacado en la industria de la vigilancia de la glucosa en sangre, el sistema de productos y la distribución de la red de canales son cada vez más perfectos, el rendimiento general aumenta constantemente. Desde su creación en 2002, la empresa ha cultivado profundamente la tecnología de biosensores, basado en el campo de la monitorización de la glucosa en sangre, liderando el desarrollo de la industria china de monitorización de la glucosa en sangre, el reconocimiento de productos y la influencia de la marca siguen mejorando. En cuanto a los productos, la empresa amplió su línea de productos a la detección de diabetes mellitus y enfermedades crónicas conexas mediante la investigación independiente y la introducción externa, desde BGM hasta la primera tercera generación de CGM en China, y siguió consolidando la primera marca nacional de azúcar en sangre; Los productos de la bomba de insulina que cooperaron con eoflow en 2020 han sido aprobados CE, certificado de registro coreano, 2021 comenzó a vender en masa en Corea, para construir el sistema de productos de circuito cerrado de diabetes; En el canal, el mercado chino se basa en la venta al por menor, acelera la penetración en el hospital, el mercado internacional M & A amplía la red de ventas a 135 países y regiones. La estructura de productos cada vez más completa y la red de canales promueven el crecimiento constante del rendimiento general de la empresa, y los ingresos de CAGR en 2015 – 2021 ascendieron al 24,13%; Después de la integración de las filiales extranjeras en su lugar, el punto de inflexión de la gestión parece conducir a un rendimiento más rápido. La alta inversión en I + D de la empresa sigue ocupando las tierras altas de la tecnología y la ventaja líder.
El negocio tradicional de la glucosa en sangre está creciendo constantemente, y el diagnóstico y tratamiento clasificados de POCT seguirá siendo bueno. La tasa de penetración de las pruebas de glucosa en sangre en China es mucho menor que en los países desarrollados, y la frecuencia de las pruebas tiene un gran margen de mejora. Según las previsiones de IDF y cauterización, se espera que la escala del mercado chino de vigilancia de la glucosa en sangre alcance los 6.100 millones de dólares En 2030 y que la tasa de crecimiento compuesto alcance el 16,9% entre 2021 y 2030. La empresa ha cultivado BGM durante muchos años, el nivel técnico y la tecnología de producción están alcanzando gradualmente la marca internacional, la tasa de ocupación actual de China supera el 36%, establece la posición líder de la industria BGM. Además, la acumulación de usuarios y la cobertura de canales de trividia en los mercados internacionales ayudarán a los volúmenes globales de productos de la empresa. El negocio POCT de la empresa se basa en los productos PTS y la base tecnológica, continúa promoviendo la construcción de más productos de índice de prueba, confiando en el diagnóstico clasificado, el mercado primario, acelerando la apertura de POCT.
La integración de las filiales en el extranjero es completa, el punto de inflexión de la operación parece, 2022 período de beneficios totales. La integración completa de trividia y PTS ha llegado a su fin desde su adquisición en 2016. Con la estabilidad de la situación epidémica fuera de China, la vigilancia internacional de la diabetes y la demanda de productos POCT en China se liberarán aún más. En el q1 de 2022, la pérdida neta de beneficios de PTS se reducirá continuamente, y trividia se ha convertido en una pérdida. Se espera que ambas empresas obtengan beneficios generales Este a ño.
Sugerencias de inversión: la empresa es una empresa líder en la vigilancia de la glucosa en sangre en China, con el aumento de la penetración en el mercado chino, se espera que los productos de vigilancia de la glucosa en sangre sigan liberando volumen; El mercado de productos CGMS de peso pesado, la ventaja inicial y la ventaja competitiva son notables, compitiendo por el mercado chino de 10 mil millones de dólares, el poder del mercado mundial de 10 mil millones de dólares. Sin tener en cuenta el volumen de Negocios de CGM, se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 3,84 / 4,09 / 478 millones de yuan, un aumento interanual del 256,6% / 6,7% / 16,9%. Dar a la empresa en 202344 veces PE, el precio objetivo correspondiente 32 Yuan, la primera cobertura, dar “comprar” la calificación.
Indicación del riesgo: el progreso clínico y la aprobación de la CGM no son los riesgos esperados, las emisiones de ipoct no son los riesgos esperados, las filiales extranjeras no son los riesgos esperados, los riesgos recurrentes de brotes epidémicos
