Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ( Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) )
Vidrio flotado 2020vs 2022: esperando un calentamiento en forma de V
En la revisión de 2020, las existencias de vidrio se invirtieron en V, los precios se invirtieron en V y la intención de reparación en frío de la industria aumentó significativamente cuando la rentabilidad fue baja; 2022 Prospect: ① demand: Real Estate Small Cycle, Focus on marginal Improvement Space. Oferta: el número de líneas de reparación en frío es inferior a 2020. Precio: por encima de 2020, el costo de la razón principal es alto, la estimación simple sólo soda + costo del combustible aumenta el costo del vidrio por encima de 500 Yuan / tonelada.
Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) : vidrio flotado, interpretación más tarde en la residencia
Más tarde, la empresa en la parte inferior de la expansión de la industria contra la tendencia, la adquisición de vidrio flotado Zhejiang entró en el primer escalón de vidrio, la capacidad actual de la industria en la segunda escala. La rentabilidad y la capacidad de control de costos de la industria líder, la ventaja de costos proviene de: ① las reservas de mineral de silicio de propiedad propia son abundantes, ① el uso de combustible mixto, la proporción de combustible es más económica, ⅲ la ubicación geográfica superior crea buenas condiciones de transporte.
¿El costo de la nueva fuerza de vidrio fotovoltaico o el aumento de la tecnología necesaria para matar?
La demanda de la industria del vidrio fotovoltaico es relativamente estable, debilitando los atributos del ciclo, y las exportaciones recientes siguen aumentando. Como una nueva fuerza de vidrio fotovoltaico, la capacidad de control de costos se basa en el rendimiento de la flotación, la capacidad de control de costos se deposita en grandes esperanzas: ① después de la entrada, la escala de horno de una sola línea es líder, se espera que la escala de horno de una sola línea de La empresa en 2023 no sea inferior a la de doble cabeza, Ⅱ diseño prospectivo de mineral de arena súper blanca, ⅲ con el campo de vidrio fotovoltaico talento, acumulación de tecnología.
Puntos de vista potenciales: vidrio medicinal, vidrio de ahorro de energía, incentivos para el personal
Vidrio medicinal: la consistencia promueve la mejora del vidrio medicinal de boro – silicio, y presta atención a los problemas clave de la tecnología de dibujo de tubos de boro – silicio y al proceso de ascenso de la tasa de rendimiento; Vidrio de ahorro de energía: la inversión inicial se convierte gradualmente en rendimiento; La motivación del personal es prominente en la industria.
Sugerencias de inversión: ① el costo original del vidrio flotado de la empresa, la ventaja de gestión de la industria líder, Ⅱ después de la interferencia de la epidemia, 22h2 precio del vidrio espera un calentamiento en forma de V, ⅲ el crecimiento de la contribución del vidrio fotovoltaico, 2023 a partir de la escala de capacidad de producción se convirtió en la primera fila de la industria, \U00016eedpreocupación por el aumento de la tasa de rendimiento del vidrio de boro – silicio. Estimamos que el beneficio neto de la madre en 2022 – 2024 será de 32,74, 39,32 y 5.194 millones de yuan, respectivamente, y EPS será de 1,22, 1,46 y 1,93 Yuan, respectivamente. El pe correspondiente será de 10 x, 8 x y 6 X, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: 1) la existencia de la política inmobiliaria cae por debajo de las expectativas; Fluctuación de los precios de las materias primas y el combustible; Los efectos negativos de la epidemia; La producción de vidrio fotovoltaico y el aumento de la tasa de rendimiento del vidrio no son tan buenos como se esperaba.
