Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) ( Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) )
Resumen de los acontecimientos: el 14 de junio, la empresa emitió un anuncio público, de acuerdo con el informe de la filial de control Tibet zabuye, la Oficina de recursos naturales de la región autónoma del Tíbet completó la confirmación de los ingresos procedentes de la venta del depósito de sal de zabuye, la cantidad pagada y el método de pago, y firmó un “contrato de pago” de los ingresos con zabuye el 13 de junio. El primer pago fue de 581 millones de yuan. El resto se pagará anualmente en 20 años (de 2023 a 2042), con un total de 2.907 millones de yuan (116 millones de yuan al a ño).
Los fondos de capital se incluyen en los activos intangibles y tienen un impacto limitado en el rendimiento operativo actual de la empresa. La transferencia de derechos mineros se contabilizará como activos intangibles, después de lo cual la amortización anual de los activos intangibles se recuperará, el impacto en el desempeño actual de la empresa es limitado. Según el informe trimestral de 2022 de la empresa, la empresa posee 1.218 millones de yuan de fondos monetarios, la relación activo – pasivo es de aproximadamente el 15%, la cantidad disponible de crédito bancario es suficiente, además de la tasa de interés de los préstamos bancarios en el Tíbet tiene una gran ventaja, el préstamo puede aliviar La presión de los fondos. Se espera que los beneficios anuales de la empresa aumenten aún más y que el flujo de caja operativo aumente considerablemente en 2022 debido a la fuerte demanda descendente, el aumento de los precios de mercado de los productos de litio y cromo.
Promover la continuación de los derechos mineros de zabuye y sentar las bases para acelerar el desarrollo del Lago Salado. The 20 – year Exploitation right of zabuye Salt Lake was obtained by zabuye lithium Industry High Technology Co., Ltd. On 2 September 2002, and the Mining was Valid Until 2 September 2022 (Beijing COORDINATE SYSTEM 1954). En mayo de 2011, de acuerdo con los requisitos de los departamentos pertinentes de la industria, las coordenadas deben transformarse en el sistema de coordenadas Xi ‘an de 1980, por lo que zabuye lithium Industry High Technology obtuvo una nueva licencia minera, el período de validez cambió al 5 de mayo de 2022. According to relevant provisions, the company needs to complete the payment of the Income of Mining Rights Transfer in zabuye Salt Lake Deposit, Tibet, when carrying out the continuing Registration of Mining Rights. Por consiguiente, la firma del “contrato de pago” del depósito de oro de los ingresos promoverá aún más la continuación del registro de los derechos mineros del depósito de sal de zabuye en el Tíbet.
Salt Lake Development Strategy leading enterprises, Li CR Business in High – speed growth. Negocio del cromo: el 98% de los recursos de ferrocromo de China dependen de las importaciones, la empresa controla la mayor mina de ferrocromo de China, la cromita robusta. Impulsada por el fuerte aumento de los precios, la tasa bruta de beneficio del negocio del cromo de la empresa alcanzó el 70% en 2021, beneficiándose de la mejora de la tecnología minera, la producción de mineral de cromo aumentó de 67.000 toneladas a 140000 toneladas y se duplicó. Negocio del litio: el grado de litio del Lago Salado zabuye ocupa el segundo lugar en el mundo. Según el cálculo del estudio de viabilidad, el costo total del proyecto de la segunda fase después de deducir la depreciación y los diversos gastos es de 42.500 Yuan / tonelada, y la ventaja de costo del litio es notable. Después de la entrada de Baowu en China, se prestará apoyo general a los fondos, la tecnología y la gestión de las empresas que cotizan en bolsa, y el desarrollo del Lago Salado zabuye se acelerará considerablemente. Según el plan de la empresa, se prevé que en 2025 se formen entre 30.000 y 50.000 toneladas de sal de litio.
El valor de los recursos locales de litio de alta calidad debe revaluarse estratégicamente. Los recursos de litio de China dependen en gran medida de las importaciones australianas de spodumene, que representan más del 90% de las importaciones en 2020. En la distribución de los recursos de litio en China, la proporción de recursos de litio de salmuera de lago salado es de hasta el 70%, que se distribuye principalmente en el Tíbet y Qinghai. Bajo el objetivo de control independiente de los recursos, el valor estratégico de la extracción de litio de Lago Salado en China es prominente. Se espera que zabuye lidere el desarrollo de Lagos de sal en el Tíbet para lograr un avance de 0 a 1.
Sugerencia de inversión: los recursos de cromita de alta calidad contribuyen a estabilizar el margen bruto, y el proyecto de extracción de litio del Lago Salado de zabuye II abre el espacio de crecimiento futuro. Estimamos que el beneficio neto de 22 – 24 años de la empresa matriz es de 7,47 / 10,49 / 1.546 millones de yuan, EPS es de 1,43 / 2,01 / 2,97 Yuan, el precio actual corresponde a pe 34 / 24 / 17 veces, mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la demanda terminal no es lo que se esperaba; El precio del litio cayó bruscamente; El progreso del proyecto fue inferior a lo previsto.
