Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ( Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) )
El diagnóstico y el tratamiento de la desensibilización en China son escasos, y la Artemisia australis está dirigida a las principales personas alérgicas en China
La empresa es la única empresa china que ha sido aprobada para tomar medicamentos de desensibilización bajo la lengua. Ha cultivado profundamente en el campo del diagnóstico y tratamiento de desensibilización durante muchos años, y su rendimiento ha mantenido un crecimiento constante. Los ingresos y el beneficio neto de CAGR fueron del 21% en 2016 – 21. Los principales productos de las gotas ácaros del polvo para el mercado del Sur, con la conveniencia de la forma farmacéutica, la seguridad y la ventaja de precios, las ventas siguen manteniendo un crecimiento del 20 – 30% en los últimos 15 a ños, la tasa de ocupación de China en los últimos cinco años hasta el 80%, con el aumento de la permeabilidad de la industria, se espera que los ingresos de ventas sigan aumentando constantemente. Las gotas de Artemisia annua, un nuevo producto exclusivo aprobado en enero de 2021, llenaron el vacío en el mercado de la desensibilización del polen en China y se centraron principalmente en el mercado del Norte. Se espera que las indicaciones para los niños sean aprobadas en el primer semestre de 2023. La cobertura de la población de pacientes se ampliará, lo que dará lugar a un nuevo punto de crecimiento del rendimiento.
El tratamiento de desensibilización tiene baja permeabilidad y un gran espacio de crecimiento.
El tratamiento de desensibilización es uno de los tratamientos estándar para enfermedades alérgicas. En comparación con el tratamiento sintomático, el efecto curativo se puede mantener durante muchos años, el grado de reconocimiento se puede mejorar, y el costo es sólo el 70% del tratamiento sintomático. En 2019, el mercado mundial de desensibilización fue de unos 10.700 millones de yuan, con una tasa de penetración del 12%; El mercado de desensibilización de China es de 670 millones de yuan, la tasa de penetración es inferior al 1%. Con la cognición más completa de los médicos y pacientes chinos, la tasa de penetración se espera que aumente, y el potencial de crecimiento del mercado chino es mayor. El mercado chino de desensibilización CAGR alcanzó el 24% en 2015 – 19, y se espera que siga creciendo con CAGR 21% en 2019 – 24. Como líder de la industria, la empresa tiene las ventajas de la forma farmacéutica exclusiva y la variedad exclusiva, y el rendimiento se espera que mantenga un crecimiento constante.
Promoción de medicamentos de desensibilización asistida por productos de diagnóstico
Se espera que cuatro productos en el campo del diagnóstico de alergias, como la picadura de Artemisia annua, sean aprobados en el primer semestre de 2023. Además de aumentar el rendimiento de la empresa, se ampliará la cobertura de la detección de alergias para realizar la desviación del paciente desde el punto de detección. Las empresas conceden gran importancia a la promoción académica, la educación en el mercado, la introducción de directrices de diagnóstico y tratamiento de la industria superpuestas para ayudar a la normalización clínica de la industria, los médicos y los pacientes se espera que aumenten la conciencia del tratamiento de la desensibilización, se espera que aumente la permeabilidad, se espera que aumente el cumplimiento de los pacientes. El personal de ventas de la empresa aumentó año tras año de 2016 a 2021, con un CAGR del 15%. Se espera que la expansión del equipo de ventas acelere la liberación de gotas de Artemisia annua.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios
Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa sean de 10,31 / 12,90 / 1.630 millones de yuan, CAGR de 3 años es de 26,36%, el beneficio neto atribuible a la madre es de 4,25 / 5,34 / 671 millones de yuan, CAGR de 3 años es de 25,70%, EPS es de 0,81 / 1,02 / 1,28 yuan respectivamente, y PE correspondiente es de 57 / 45 / 36x. Combinando el método de valoración relativa y el método de valoración absoluta, teniendo en cuenta que la empresa es el líder escaso en el campo de la desensibilización en China, se espera que aumente la tasa de penetración de la industria en el futuro, esperamos que el valor razonable de mercado de la empresa sea de 27.6 a 28.500 millones de Yuan, correspondiente al precio objetivo de 52.56 a 54.41 Yuan / acción, por primera vez cubierto, dando una calificación de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: las ventas no están a la altura de las expectativas, los precios de las licitaciones, la investigación y el desarrollo y el progreso de la lista no están a la altura de las expectativas de riesgo
