Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) ( Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) )
Introducción de la empresa: “Dream Three Kingdoms” comenzó, dedicado a la investigación y el funcionamiento de juegos de alta calidad
Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) En los últimos años, los ingresos de la terminal móvil de la empresa aumentaron rápidamente y representaron el 42% de los ingresos en 2021, principalmente por “Dream three Country hand Tour”, “My Xia ke”, “Barbarian People ‘s Fighting” y otros juegos de autoaprendizaje, y la adquisición de la red de natación bajo la formación de la contribución del juego.
Industria del juego: Boutique, diversificación, globalización sigue siendo la principal tendencia
A medida que los dividendos de los usuarios de juegos chinos alcanzan su punto máximo, la energía cinética del crecimiento de la industria ha cambiado de los dividendos de los usuarios a los controladores arpu, y se espera que los Juegos en el mar se conviertan en la segunda curva de crecimiento. Con la reducción del tamaño y el cambio del modo de distribución aguas abajo, el valor de la cadena de la industria del juego se transfiere gradualmente a las empresas de I + D aguas arriba. Aunque Tencent y NetEase ocupan la principal cuota de mercado de la industria actual, las pequeñas y medianas empresas de I + D todavía tienen ventajas comparativas en las categorías de Subdivisión en las que se especializan, y se espera que desafíen las pistas tradicionales a través de la innovación y la diferenciación para romper las categorías de Subdivisión. Desde el punto de vista de la categoría de Subdivisión, los juegos competitivos tienen una amplia audiencia, un gran potencial de pago futuro, y la competencia electrónica también ha sido gradualmente reconocida por los valores principales, con un mayor espacio de mercado.
Puntos de vista de la empresa: centrarse en las categorías superiores, la integración de categorías y la búsqueda de la segunda curva de crecimiento en el mar
El equipo central tiene una rica experiencia y los ingresos básicos de los tres reinos son estables. Co – fundador de la empresa Yu xiaoliang para “QQ Hall”, “Dream Three Kingdoms” End Tour productor; Entre ellos, “Dream Three Kingdoms” End Tour Long Line Operation over 10 years, currently still the main Performance support for the company. Consolidar las ventajas de la investigación y el transporte de productos competitivos y llevar a cabo activamente la distribución de productos múltiples. La empresa tiene más de 10 años de experiencia en el funcionamiento de juegos de competición electrónica, “Dream Three Kingdoms” Tour final seleccionado en los Juegos Asiáticos impulsará aún más el calor del juego, mientras que se espera que otros productos de la empresa drenaje. El juego va al mar para aumentar la velocidad de los ojos brillantes. En 2021, la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa en el Mar alcanzó el 47%; Además, una vez que la región de Europa y los Estados Unidos obtiene la Alta alabanza pública juego de auto – investigación “bárbaro hombre lucha” la secuela se pondrá en línea este a ño, el juego introdujo un equipo comercial más maduro, después de la línea se espera lograr una alta alabanza pública a la transformación de alto rendimiento.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios
Esperamos que los ingresos de 2022 – 24 sean de 10,8 / 13,5 / 1.590 millones de yuan, un aumento del 8,4% / 25,3% / 17,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3,82 / 4,59 / 539 millones de yuan, un aumento del 12,7% / 20,1% / 17,5%; EPS fue de 1,55 / 1,86 / 2,19 Yuan, respectivamente. El modelo de negocio de la industria del juego es estable, por lo que adoptamos el método de valoración de pe relativo. Dado que la empresa es un desarrollador de juegos de alta calidad especializado en juegos competitivos, de acuerdo con la tendencia de la industria y la escasez, la empresa recibió 17 veces PE en 2022, y obtuvo El precio objetivo de 26,35 Yuan, combinado con el método de valoración absoluta, por primera vez cubrió la calificación de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: el ritmo de Liberación de la edición se ralentiza; El agua del juego no es lo que esperaba; Los Juegos Asiáticos se han aplazado; El riesgo de que el proceso en línea del juego no esté funcionando como se esperaba.
