Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) ( Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) )
En el contexto del aumento de los precios mundiales de los cultivos alimentarios, se espera que el auge de la industria de plaguicidas se mantenga
Supply end: Global Pesticide Industry Deep integration, Industry Competition Pattern Optimization, Head effect is obvious. Según la red mundial de agroquímicos, los cuatro principales gigantes agroquímicos del mundo (Syngenta, Bayer Crop Science, BASF, Cordillera) representaron el 50% de las ventas mundiales en 2020, y Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) es la décima empresa agroquímica más grande del mundo. Lado de la demanda: afectados por la epidemia de covid – 19 y el clima extremo, junto con la alta inflación mundial, el aumento de los precios mundiales de los cultivos alimentarios impulsa el entusiasmo de los agricultores por la plantación, el aumento de los insumos agrícolas relacionados con la plantación, se espera que los precios de los cultivos sigan aumentando, y se espera que la industria de plaguicidas mantenga la prosperidad. Price end: the major Pesticide Price improved obviously on the same year, overlapping Upstream raw material Price Drop is expected to bring Industry Profit repair.
Integración de la investigación, la producción y la comercialización del gigante agroquímico integrado, el proyecto de la cuarta fase de youjia y el proyecto Huludao
El desarrollo integral de la medicina original + preparación de la empresa, los principales productos de la industria líder, fuerte resistencia a los beneficios. En 2002 – 2021, los ingresos de explotación de la empresa fueron del 21,3% y el beneficio neto de la empresa matriz fue del 22,9%. Medicina Original: la empresa es el líder de piretroides en China, la ventaja de la integración de toda la cadena industrial es obvia; La capacidad de producción de glifosato Ida es la primera en el mundo, y la ventaja ambiental del glifosato Ida es obvia. New + extension depth distribution of fungicidas, three Pesticide Business full coverage. Preparación: el mayor valor añadido aporta un nuevo aumento del rendimiento, con una contribución media del 20,0% a los ingresos y del 28,7% a los beneficios brutos entre 2019 y 2021. La tercera y la cuarta fase de youjia se convertirán en el punto de crecimiento del rendimiento y la tercera fase de youjia se completará y pondrá en funcionamiento en el tercer trimestre de 2020. Se espera que la primera fase de la fase I de youjia 4, que incluye 6.000 toneladas de nitrosulfurón a, 3.800 toneladas de bifentrina, 3.000 toneladas de difenoconazol y 1.000 toneladas de haloperidina, se complete a finales de este año y que se garantice el crecimiento a medio plazo de la empresa.
Vale la pena señalar que el 10 de mayo de 2022, la empresa invirtió 300 millones de yuan en la isla Huludao para establecer una subsidiaria de propiedad total Liaoning youchuang Plant Protection Co., Ltd. Para la producción de Pesticidas e intermediarios, de acuerdo con la divulgación, el plan general del proyecto Huludao invirtió 10.000 millones de yuan, una escala más grande, se espera que la empresa traiga una nueva ronda de crecimiento.
M & a integración de recursos de alta calidad + empoderamiento del Grupo Syngenta para avanzar hacia el gigante agroquímico global
La empresa adquiere la empresa china de cultivos químicos y la empresa de investigación agrícola, integra los recursos de investigación y desarrollo y la red de ventas, promueve la transformación y mejora del negocio, promueve la competitividad integral de la empresa. La reestructuración de “dos modernizaciones” crea un nuevo patrón de SAS (Syngenta + andaumai + Sinochem en China), superpone el Grupo Syngenta para cotizar en bolsa, mejorando la competitividad global de la placa agroquímica. Syngenta Group es un gigante agroquímico integrado a nivel de portaaviones. El negocio de protección fitosanitaria ocupa el primer lugar en el mercado mundial. En 2021, el negocio de protección fitosanitaria adquirió 27.400 millones de yuan en la compra de medicamentos crudos, y la compra de medicamentos crudos en los últimos cuatro a ños fue de 16% CAGR. Syngenta Group es el mayor accionista de la empresa, con la profundización de la cooperación entre la empresa y Syngenta, se espera que obtenga más pedidos Syngenta en el futuro, abriendo un nuevo espacio de desarrollo.
Previsión y valoración de beneficios: como líder de piretroides en China, la capacidad de producción de la tercera fase de youjia se libera plenamente, la cuarta fase de youjia contribuye a un nuevo aumento en 2022 / 2023, la construcción de un gran proyecto de productos químicos finos en Huludao está a la vuelta de la esquina, y el crecimiento a medio y largo plazo de la empresa está plenamente garantizado. Superponer la empresa para cortar en la cadena industrial Syngenta, el Grupo puede abrir un nuevo patrón de desarrollo para la empresa. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 sea de 19,66, 21,69 y 2.478 millones de yuan, respectivamente, y que EPS sea de 6,34, 7,00 y 8,00 Yuan / acción, lo que corresponde a pe 23,21 y 18 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
El riesgo de caída de los precios de los productos, el riesgo de un aumento sustancial de los precios de las materias primas, el riesgo de que el cambio climático mundial influya en la producción de cereales y afecte a la demanda descendente, el riesgo de propagación de la epidemia de covid – 19, el riesgo de que la política Industrial restrinja el desarrollo de la industria, el riesgo de que la competencia en el mercado de la industria de plaguicidas se intensifique, el riesgo de que la protección del medio ambiente y la seguridad en la producción.
