Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) ( Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) )
Lógica central
Optimización del patrón de competencia, desarrollo del mercado mundial de chips multimedia: después de muchos años de desarrollo, la empresa ha formado una gran cantidad de experiencia de desarrollo y avance tecnológico alrededor de chips multimedia, incluyendo, pero no limitado al procesamiento de decodificación de vídeo de formato completo, demodulación de televisión digital global, módulo de procesamiento de imágenes de televisión de alta definición, módulo de interfaz periférica de alta velocidad, solución de Seguridad a nivel de chip, etc. La empresa tiene una visión global, en el mercado mundial de operadores y en la Plataforma de streaming de medios y otros clientes finales en el desarrollo de una fuerte acumulación de Ecología industrial. Los productos finales de la serie S SOC se han utilizado ampliamente en los equipos de los operadores chinos, as í como en muchos equipos de los operadores extranjeros, como América del Norte, Europa, América Latina, Asia y el Pacífico y África. Con la optimización del patrón de competencia del mercado mundial de chips stb en los últimos dos años, la empresa aprovechó la oportunidad de desarrollo industrial para romper rápidamente, y realizó la mejora continua de la estructura del producto y la mejora sustancial de los envíos. En cuanto a los chips de la serie T, el proceso de fabricación de productos de la empresa ha logrado un avance de 28 nanómetros a 12 nanómetros. Los clientes aguas abajo de los productos relacionados incluyen mijo, Haier, TCL, skyworth, Hisense, Best Buy, Amazon, Epson, Sky y otros productos terminales inteligentes de empresas y operadores nacionales y extranjeros bien conocidos. La industria mundial de la Televisión inteligente se encuentra en un período de integración acelerada, y el sistema operativo está evolucionando hacia la apertura y el aumento de la Plataforma de terceros.
La segunda curva de crecimiento se ha abierto: como excelente proveedor de diseño SOC de procesadores inteligentes en China, la empresa ha establecido una estrecha relación con TSMC, que proporciona una garantía para el desarrollo empresarial de la empresa. En la actualidad, en todo el mundo, con el impulso de la IA, la conducción automática, la Internet de las cosas, la Internet industrial y otras aplicaciones innovadoras masivas, la demanda de poder computacional también está entrando en una ronda de crecimiento explosivo. A través del desarrollo continuo de nuevos productos y clientes, la segunda curva de crecimiento de la empresa se ha abierto.
Los productos avanzados del proceso avanzan sin problemas, la capacidad de solución sistemática mejora: el chip de prueba del chip de proceso de 6nm de la empresa ha sido enviado a finales de diciembre de 2021, el progreso actual es suave. En agosto de 2021, la empresa lanzó un chip único Wi – Fi 5 + bt5.2 de doble frecuencia y alta velocidad que soporta la transmisión de vídeo de alto rendimiento. El chip se ha producido con éxito en masa y se ha vendido a gran escala. A través de la investigación y el desarrollo continuos de productos conectados, la empresa está pasando gradualmente de un proveedor de un solo chip a un proveedor de soluciones sistemáticas, aumentando el valor industrial.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: las previsiones de ingresos para 2022 y 2023 se incrementarán de 6.423 millones de yuan, 8.435 millones de yuan a 6.537 millones de yuan y 8.479 millones de yuan en el período anterior, se prevé que la empresa alcance ingresos de 10.600 millones de yuan en 2024, y el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 y 2023 se incrementará de 1.076 millones de yuan, 1.421 millones de yuan a 1.184 millones de yuan y 1.602 millones de yuan, y se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2024 sea de 2.098 millones de yuan. El EPS correspondiente de 2022 a 2024 fue de 2,88 Yuan, 3,90 yuan y 5,10 Yuan, respectivamente. Correspondiente al precio de cierre del 14 de junio de 2022100,50 Yuan, 2022 – 2024 PE 34,88 veces, 25,79 veces, 19,69 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los riesgos derivados de la continua escasez de capacidad en todo el mundo; La promoción de nuevos productos es inferior al riesgo esperado; Riesgo de deterioro macroeconómico continuo; Los riesgos derivados del aumento de las fricciones comerciales mundiales. 2.
