Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ( Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) )
Empresa líder en la industria china de colchones, líder en la estrategia de productos de marca. Como empresa líder en la industria china de colchones, la empresa ha promovido continuamente la transición de la calidad a la marca líder en los últimos años, ha decidido “dormir profundamente” y ha desarrollado vigorosamente el negocio minorista de marca independiente con resultados notables. En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 7.771 millones de yuan, un aumento del 38,21% con respecto al a ño anterior, de los cuales 5.170 millones de yuan correspondieron a ingresos minoristas de marcas independientes, un aumento del 65% con respecto al año anterior y un beneficio neto de 559 millones de yuan, un aumento del 78,29% con respecto al año anterior. En cuanto a la fuerza de los productos, la empresa se centra en los productos de colchones, consolida la posición de liderazgo de los colchones, enriquece la matriz de productos de varios niveles, presta atención a la innovación en I + D, 2021 tasa de gastos de I + D 2,36%, en el nivel más alto de La industria.
La demanda de la industria del software para el hogar aumenta constantemente, la penetración, la concentración todavía tiene espacio para mejorar. El mercado de colchones y sofás de China se ha expandido constantemente y el espacio de crecimiento futuro es grande. Según los datos de statista, los ingresos de colchones y sofás de China en 2013 – 2021 ascendieron al 9,39% y el 9,45% respectivamente, muy por encima del nivel medio mundial. La permeabilidad de los colchones en China es ligeramente inferior a la de los países desarrollados. De acuerdo con los datos de csil recopilados por el Instituto de investigación de la industria china, la permeabilidad de los colchones en los países desarrollados alcanza el 85%, mientras que la permeabilidad de los colchones en China es del 60%. En el futuro, con el aumento de la demanda de mejora y el aumento de la frecuencia de sustitución de colchones, se espera que la permeabilidad aumente; En comparación con los países desarrollados, la concentración del mercado de colchones en China sigue siendo baja. En 2021, el mercado de colchones en China representó alrededor del 20% de cr4, mientras que el mercado de colchones en los Estados Unidos representó alrededor del 39% de las ventas de cr4. Se espera que los futuros líderes de colchones aumenten continuamente su cuota de mercado gracias a la fuerza de la marca, la fuerza del canal y la cadena de suministro.
El negocio principal del colchón, una serie de expansión de canales completos para ayudar al crecimiento. La empresa abraza el software de pista de alta calidad, productos, canales impulsados por el futuro. Enriquecer la matriz de productos, satisfacer las necesidades de los clientes de todos los niveles, diseñar productos inteligentes, construir un sistema de sueño inteligente, formar un patrón piramidal de marca estable para satisfacer las necesidades de marca de los clientes de todos los niveles. Al mismo tiempo, la empresa de la serie de productos existente “dormir limpio”, “fashiman”, “puede todavía”, “dormir feliz”, “Elna” y así sucesivamente para llevar a cabo una actualización completa, mejorar a ún más el valor del color del producto y la tecnología, destacar la función del producto, optimizar la estructura del producto, mejorar la competitividad del producto, y gradualmente en la nueva serie de colchones para empezar a crear el super símbolo de la marca. Ampliar activamente el espacio de la Sala de estar a través de la marca independiente y la adquisición extensiva, realizar el desarrollo de la categoría de espacio de doble dormitorio, establecer la serie “ke Shang”, y lograr la cooperación estratégica con la empresa Xia Tu, adquirir el 51% de las acciones de la imagen de Milán, Los ingresos de los productos de sofá representarán el 13,56% en 2021; A finales de 2021, la empresa tenía 2.837 tiendas, 1.062 tiendas de distribución y 596 tiendas de sofá M & D (incluidas las tiendas de verano), y los ingresos de las ventas al por menor de marcas independientes en 2021 ascendieron a 4.076 millones de yuan, un aumento del 65% año tras año; Mientras tanto, la expansión fuera de línea, el marketing en línea activo, 2021 ingresos de ventas en línea 1.098 millones, un aumento del 63,26% en comparación con el mismo per íodo, representando el 21% de los ingresos minoristas de marcas independientes.
Las recomendaciones a corto plazo se centran en la mejora de la demanda después de la epidemia, la reducción de la presión sobre los costos y la mejora a largo plazo de la fuerza de la marca. Con el aumento de la influencia de la marca y la popularidad de la empresa en los últimos años, se ha construido gradualmente un foso de marca independiente, y la cuota de mercado ha aumentado rápidamente. Al mismo tiempo, paso a paso de una sola marca a varias marcas, la extensión de la marca para cubrir más clientes, la expansión de la categoría de sofá para fortalecer el nuevo impulso de desarrollo. Con la mejora de la situación epidémica, se espera que la demanda se libere gradualmente, se espera que la presión sobre los costos de las materias primas se alivie y mejore la rentabilidad. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 698 millones de yuan, 839 millones de yuan y 1.000 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 25%, 20,1% y 19,2% año tras año. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a 15X PE en 2022, cubriendo por primera vez la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: riesgo de disminución de las ventas de bienes raíces, riesgo de aumento de los costos de las materias primas.
