Guizhou Xinbang Pharmaceutical Co.Ltd(002390) ( Guizhou Xinbang Pharmaceutical Co.Ltd(002390) )
Puntos de inversión
La lógica recomendada: 1) el amplio espacio de mercado de la terapia tumoral en la provincia de Guizhou, se espera que alcance los 16.700 millones de yuan en 2025, y se espera que el hospital especializado de tumores de alta calidad de la empresa genere un crecimiento sostenido de los ingresos para la Sección de servicios médicos; El Departamento de servicios médicos se basa en la expansión de la capital provincial, la empresa tiene tres hospitales en Guiyang en la actualidad, otros cuatro hospitales en el condado y la Ciudad, de los cuales el hospital Baiyun se espera que aumente más de 1.000 camas en 2023, formando un efecto sinérgico con el Hospital oncológico, y se Espera que sea el punto de crecimiento de los ingresos en el futuro; La placa de fabricación de medicamentos está sujeta a políticas favorables para el desarrollo sostenible, la tasa de crecimiento de los ingresos en los últimos años supera el 30%, la empresa toma Guizhou como el Centro, desarrolla 100 bases de medicina tradicional china en el suroeste y noroeste, amplía la capacidad de producción de piezas de medicina tradicional china, y establece la relación de cooperación con el hospital de medicina tradicional china de la provincia de Jiangsu y otros famosos hospitales de medicina tradicional china para ampliar la cobertura aguas abajo, se espera que las piezas de medicina tradicional china sigan promoviendo el crecimiento del rendimiento de la placa de fabricación de medicamentos de la empresa.
La demanda de tratamiento del cáncer en la provincia es grande y los recursos médicos de alta calidad son escasos. El mercado del cáncer en la provincia de Guizhou aumentó de 8.100 millones de yuan en 2014 a 12.000 millones de yuan en 2020, y se prevé que alcance los 16.700 millones de yuan en 2025. Al mismo tiempo, el Estado apoya la política de gestión de la atención médica y la excelente capacidad de pago del seguro médico en la provincia de Guizhou, lo que impulsa el desarrollo del Hospital oncológico de la empresa. El Hospital oncológico de la provincia de Guizhou es el único Hospital oncológico de tercera clase en la provincia de Guizhou. Los recursos médicos de alta calidad en la provincia son escasos, y se espera que los ingresos del Hospital oncológico de la empresa sigan aumentando.
Sobre la base de la expansión de la capital provincial hacia el exterior, la estructura de los servicios médicos provinciales se ha establecido inicialmente. La empresa cuenta con 7 hospitales, tres hospitales centrales en Guiyang como el Centro, la expansión de la radiación a otros condados y ciudades de la provincia, en la ciudad de Zunyi, la ciudad de Anshun y la ciudad de Liupanshui tienen instituciones médicas, el establecimiento inicial de la oficina provincial. En la actualidad, la empresa ha logrado más de 5.000 camas en la provincia de Guizhou, y se espera que más de 8.000 camas en 10 años. Con la futura expansión de la empresa en la provincia y la región suroeste, se espera que el sector de servicios médicos de la empresa mantenga un crecimiento sólido.
La política beneficia a la industria de la medicina tradicional china, la industria de fabricación de medicamentos acoge con beneplácito las oportunidades de desarrollo. En el sector de la fabricación de medicamentos, la calidad de las piezas de la medicina tradicional china de la empresa es excelente, y la política de desarrollo de la medicina tradicional china alentada por el Estado es buena, la tasa de crecimiento de los ingresos en los últimos años es superior al 30%, la empresa toma Guizhou como El Centro, desarrolla 100 bases de la medicina tradicional china en el suroeste y noroeste de China, amplía la capacidad de producción de las piezas de la medicina tradicional china, y establece una relación de cooperación con el hospital de medicina tradicional china de la provincia de Jiangsu y otros hospitales chinos famosos para ampliar la cobertura aguas abajo. Se espera que el negocio de la medicina tradicional china aumente el rendimiento de la placa de fabricación de medicamentos. En cuanto a la medicina china patentada, la empresa cuenta con 24 tipos de catálogo nacional de seguro médico, el negocio se ha estabilizado y proporcionará una contribución constante a la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: el crecimiento de los ingresos de la empresa en los próximos tres años será del 14,2%, el 14,7% y el 15,9%, respectivamente. Se espera que el número de pacientes ambulatorios y quirúrgicos aumente después de la expansión del Departamento de servicios médicos en el hospital Baiyun. Después de la reforma de la gestión del consumo de personal y medicamentos, se mejorará el margen de beneficio de la Sección de servicios médicos. Se prevé que el beneficio neto de la matriz en los próximos tres años sea de 3,5 / 4,5 / 570 millones de yuan, con un CAGR del 28%. De acuerdo con el método de valoración de la División, en 2022, la circulación de medicamentos, los servicios médicos, la fabricación de medicamentos 15 veces, 75 veces, 30 veces PE, correspondiente al precio objetivo de 7,1 Yuan, la primera cobertura de la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los ingresos hospitalarios no están a la altura de las expectativas; Riesgos de la política industrial; Covid – 19 riesgo epidémico; Riesgo de accidente médico.
