Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) ( Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) )
Punto de vista básico
La empresa es una empresa líder en el procesamiento de aluminio en China, con un crecimiento significativo en el nivel de rendimiento en 2021. La posición de la industria de la empresa es notable, a través de la modernización de alta gama, la utilización integral de los recursos de aluminio reciclado, la construcción integral de un nuevo tipo de características de la industria de aluminio Mingtai círculo ecológico circular. Los productos de la empresa abarcan una amplia gama de aplicaciones, principalmente en alimentos, medicamentos, transporte, electrónica, construcción, moldes y embalaje y otros campos. Gracias a la continua transformación de la gama alta de la empresa y al volumen de productos, el rendimiento de la empresa siguió aumentando. En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 24.610 millones de yuan, lo que representa un aumento del 50,7% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.850 millones de yuan, un 73,1% más que el año anterior. China todavía necesita importar aluminio de gama alta, y el crecimiento continuo de la demanda de aluminio aguas abajo. Desde el punto de vista de la oferta, la producción de aluminio de China ha seguido aumentando en los últimos años, y la producción de aluminio de China en 2021 ascendió a 61.052 millones de toneladas, un aumento del 5,64% con respecto al año anterior. Por otra parte, la oferta de materiales de aluminio de alta gama en China sigue siendo un poco insuficiente, en 2021 el volumen de exportación de tiras de aluminio y láminas de aluminio de China fue de 295,8 toneladas, 203000 toneladas, mucho más que el volumen de importación. Sin embargo, el precio unitario de exportación de la lámina de aluminio es inferior al precio unitario de importación. Según los datos del viento, el precio unitario medio de las importaciones chinas de lámina de aluminio con soporte durante el período 2017 – 2021 fue de 12,83 dólares de los EE.UU. / kg, que fue superior al precio unitario medio de las exportaciones de 3,12 dólares de los EE.UU. / kg. Desde el punto de vista de la demanda, el consumo aparente de láminas de aluminio en China en 2021 ascendió a 7.631,7 millones de toneladas, un aumento del 14,78% con respecto al a ño anterior. La demanda de aluminio de China seguirá aumentando en el futuro, junto con la demanda descendente de bienes raíces y transporte.
La inversión en I + D impulsa la transformación de gama alta y la escala del negocio de aluminio reciclado de la empresa sigue mejorando. La inversión en I + D de la empresa se encuentra en el nivel líder de la industria. En 2021, la inversión en I + D de la empresa alcanzó los 950 millones de yuan, un aumento del 83,98% año tras año. Bajo el impulso de la inversión continua en I + D, la capacidad de producción de aluminio de alta gama de la empresa se libera continuamente, lo que puede proporcionar un amplio margen de beneficio para la empresa en el futuro. Además, la empresa está llevando a cabo activamente la distribución del negocio de aluminio reciclado, con una escala anual de eliminación de aluminio de 680000 toneladas y 120000 toneladas de capacidad de utilización integral de cenizas de aluminio, la futura planificación de la construcción de 700000 toneladas de aluminio reciclado y la capacidad de producción de nuevos materiales de aleación de aluminio Verde, la empresa en el sector del aluminio reciclado de las principales ventajas se están ampliando.
Propuestas de inversión
Con el aumento de la cantidad y el precio de los productos, el rendimiento futuro de la empresa seguirá aumentando. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 sea de 25,66 / 35,31 / 4.047 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 3,76 / 5,17 / 5,93 Yuan, respectivamente. Sobre la base del precio de cierre de 23,36 Yuan el 10 de junio de 2022, el PE correspondiente es 6,21 / 4,52 / 3,94 veces. En combinación con la prosperidad de la industria, es optimista sobre el desarrollo de la empresa. Cobertura inicial, dando una calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo
Covid – 19 Epidemic Risk repeated, new project progress less than expected Risk, Environmental Policy Change Risk.
