Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ( Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) )
Punto de vista básico
Hay espacio para mejorar el volumen y el precio de la industria, y la mejora del consumo es la principal fuerza impulsora. Como comida tradicional china, la demanda de la industria es estable, la tasa de embalaje aumenta, el consumo se actualiza, el canal se hunde y la nueva tendencia de expansión del canal impulsará el crecimiento de la industria de embalaje. El crecimiento de la escala de la industria de conservas de pasta de embalaje se estabilizará en un solo dígito, mientras que la escala de la industria de mostaza de embalaje de las principales variedades subdivididas también alcanzará un crecimiento medio.
Empresa única, fuerte fuerza de marca Wujiang, con el poder de fijación de precios de la industria. Wujiang, la marca principal de la empresa, es la única marca nacional en la industria de pepinillos empaquetados, con una cuota de mercado mucho mayor que la segunda marca, y una mayor brecha en la categoría de pepinillos. Wujiang es la única marca nacional en la industria de pepinillos empaquetados. La empresa tiene el poder de fijación de precios de la industria y la capacidad de prima de marca, con la mejora de la matriz de productos y la mejora de los productos, tiene una fuerte capacidad de aumento de precios.
El aumento de los precios de las materias primas se redujo gradualmente, se espera que el rendimiento dé la bienvenida a un punto de inflexión. En 2021, el aumento de los precios y los gastos de venta de la cabeza de mostaza causó una presión a corto plazo sobre los beneficios de la empresa, pero al mismo tiempo, las pequeñas y medianas empresas de mostaza debido a la presión de los costos, lo que es más propicio para aumentar la cuota de mercado de la empresa. Se espera que los precios de las verduras caigan gradualmente en 2022, mientras que el aumento de los precios a finales de 2021 ayudará a mejorar la rentabilidad de la empresa, se espera que el rendimiento general dé la bienvenida a un punto de inflexión.
El punto de vista futuro es el hundimiento de la labranza intensiva del canal y la expansión de la categoría. La empresa cuenta con una red nacional de ventas líder en la industria, el nivel del canal es relativamente plano, 2019 acelera el hundimiento del mercado en blanco, la expansión del equipo de distribuidores de primer nivel, el nivel más plano, la gestión regional y de categoría más refinada. La diferencia entre la actual ronda de hundimiento del canal y la última ronda radica en el fortalecimiento de la fuerza de la marca y el empuje del Canal. En cuanto a la expansión de la categoría, la empresa ha entrado en la categoría de rábano y kimchi a través de la investigación y el desarrollo independientes y el modo de fusión. En la actualidad, la División de categorías carece de marcas líderes, la empresa espera lograr la expansión de categorías con la ayuda de una fuerte fuerza de marca, fuerza de canal y rica experiencia de gestión de la industria.
Propuestas de inversión
El rendimiento de la empresa se ve muy afectado por el inventario del Canal, el cambio de los precios de las materias primas y otros factores, excluyendo las condiciones extremas en 2021 (debido a la situación epidémica repetida y al aumento repentino de la presión de los costos que conducen a la presión de los fundamentos, EPS se redujo drásticamente para amortiguar el aumento del PE), teniendo en cuenta el aumento de los precios y la transmisión sin tropiezos de la carga negativa del costo de las materias primas superpuestas y la disminución gradual, as í como la mayor expansión de la escala de pepinillos y otras categorías, dando a 202240x, el precio objetivo correspondiente a Dar una calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo
Fluctuación del coste de las materias primas; El efecto de hundimiento del canal no es tan bueno como se esperaba; El efecto de la ampliación no es tan bueno como se esperaba.
