Yoshioka Precision (836720)
Productos metálicos de precisión de labranza profunda durante 20 años, el mercado de la bolsa de valores del Norte alcanzó un nuevo nivel de desarrollo. La empresa se centra en el diseño y la producción de piezas metálicas de precisión, productos que abarcan herramientas eléctricas, aparatos de limpieza, piezas de automóviles y otras piezas de repuesto, se utilizan principalmente en trapeadores de vapor, herramientas eléctricas manuales y campos de automóviles. El equipo básico de la empresa tiene una larga experiencia, una buena gestión, un buen funcionamiento del negocio principal, un crecimiento del rendimiento brillante. Entre 2018 y 2021, los ingresos de las principales empresas aumentaron de 198 millones de yuan a 371 millones de yuan, con una tasa de crecimiento compuesto anual del 23,16%, y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó de 24,24 millones de yuan a 56,52 millones de yuan, con una tasa de crecimiento compuesto anual del 32,6%, con un rápido crecimiento general. En noviembre de 2021, la empresa cotizada en la bolsa de valores del Norte, se espera que el capital industrial se fusione aún más para promover el desarrollo de la empresa en un nivel superior.
La industria descendente de la empresa sigue desarrollándose y la demanda es fuerte. El rápido desarrollo de la industria de aparatos eléctricos limpios: la situación epidémica superpuesta de la mejora del consumo impulsó la limpieza de los hogares, aceleró el alto crecimiento del mercado de aparatos eléctricos limpios, la escala del mercado de aparatos eléctricos limpios de China en 2020 alcanzó los 24.000 millones de yuan, un aumento del 20% con respecto Al a ño anterior, se espera que supere los 80.000 millones de yuan en 2026, el CAGR previsto entre 22 y 26 años alcance el 22,53%, el amplio espacio de la industria. La industria de piezas de automóviles sigue siendo próspera, la tendencia de la luz ha sido: 21 años el mercado de automóviles de China se ha calentado, la producción y las ventas anuales han superado el nivel del mismo período antes de la epidemia de 2019. Al mismo tiempo, el rápido desarrollo de nuevos vehículos energéticos, liderando toda la industria automotriz en la pista de peso ligero, aleación de aluminio dependiendo de una alta relación calidad – precio y tecnología madura dará la bienvenida a una mayor ventaja, se espera que el consumo de materiales de aleación de aluminio para bicicletas aumente significativamente en el futuro. El patrón de competencia de las herramientas eléctricas es estable, la empresa líder es fuerte: en 2021, la escala del mercado mundial de herramientas eléctricas alcanzó los 34.300 millones de dólares de los EE.UU., se espera que alcance los 45.200 millones de dólares de los EE.UU. En 26 años, CAGR es del 5,7%. En el mercado mundial, el cr4 fue del 45,9% en 2020, con una mayor concentración. Los ingresos de los productos relacionados con los gigantes representados por Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) Se espera que las herramientas eléctricas inalámbricas crezcan rápidamente y se conviertan en una tendencia importante del mercado de herramientas eléctricas.
La tecnología de la empresa es líder, la inversión en I + D sigue aumentando. La empresa se encuentra en una industria intensiva en tecnología, con altos requisitos técnicos y algunas barreras tecnológicas. Como una pequeña empresa gigante especializada en la ciudad de Wuxi, la empresa se centra en la fabricación de metales de precisión, con una profunda reserva de tecnología, con 106 patentes y 5 tecnologías básicas. La proporción de ingresos de los productos de tecnología básica de I + D es alta, entre ellos, el calentador de vapor de I + D de la empresa es el producto líder en el campo de la Subdivisión en China.
Los clientes clave son de alta calidad y estables, y el desarrollo de nuevos clientes en el campo del automóvil se acelera. La empresa ha acumulado una base de clientes estable y de alta calidad en la industria de aparatos eléctricos limpios y herramientas eléctricas. Incluye una asociación de más de 10 a ños con la empresa mundial de herramientas eléctricas de cabeza pastoral, la empresa líder mundial de limpieza de suelos Shark. En 2021, la empresa obtuvo 130 millones de yuan en ingresos de piezas de automóviles, un aumento del 58% con respecto al a ño anterior, y la proporción de ingresos en los ingresos totales fue de aproximadamente el 30%. En los últimos años, la empresa ha estado explorando continuamente el campo de los principales clientes de automóviles, uno tras otro en Tesla, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , borgwarn Como empresa de fundición de aleación de aluminio, se espera que se beneficie de la propulsión ligera del automóvil.
El efecto de la gestión meticulosa es obvio, la tasa de gastos durante el período es inferior a la media. La tasa de gastos del período 2018 – 2021 es del 8,62%, 9,27%, 9,38%, 9,52%, en comparación con el promedio de la industria de alrededor del 14%, la empresa ha demostrado una capacidad de gestión y control relativamente excelente, la tasa de bajo costo también seguirá contribuyendo a la rentabilidad de la empresa.
Sugerencias de inversión: prevemos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 442 millones de yuan, 543 millones de yuan y 673 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz será de 68 millones de yuan, 87 millones de yuan y 110 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz será de 27,2% en 2022 – 2024, y el EPS diluido calculado sobre la base del último número de acciones será de 0,74 Yuan, 0,95 yuan y 1,20 Yuan, respectivamente. En la actualidad, el precio de las acciones de la empresa para 2022 – 2024 EPS pe múltiplo es respectivamente 18,1 veces ￡ 14,2 veces ￡ 11,3 veces, referencia a la valoración de la empresa comparable, y considerar el auge continuo de la industria trajo un alto crecimiento, la primera cobertura da la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de propagación continua de la epidemia covid – 19, el riesgo de que la iteración del producto no pueda adaptarse a la demanda del desarrollo del mercado, el riesgo de que la expansión del negocio no esté a la altura de las expectativas, el riesgo de desviación de la medición espacial del mercado, y el riesgo de que los datos públicos utilizados en el informe de investigación no se actualicen a tiempo después de la información.
