Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) ( Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) )
Asunto:
En junio de 2022, la empresa solicitó la aprobación de la Comisión Reguladora de valores de China (c
Guoxin Automobile View: Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) \ Deep til La principal capacidad de producción de la empresa se encuentra en Zhuhai, Provincia de Guangdong y Heze, Provincia de Shandong. Esperamos que la capacidad actual sea de aproximadamente 500000 unidades al a ño. Se espera que la nueva capacidad de producción a largo plazo alcance una producción anual de 1 millón de unidades. Los nuevos productos de montaje de energía de la empresa incluyen la serie Great Wall good CAT, la serie hezhong Nezha, la serie ankai q5, etc. El nuevo proyecto de punto fijo de seis en un conjunto de accionamiento eléctrico incluye principalmente varios modelos de SAIC Datong y Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) . Las ventas de automóviles a mediados de 2021 ascendieron a 3,52 millones, un aumento del 158% con respecto al a ño anterior. Se espera que las ventas de automóviles en 2022 alcancen los 5,5 millones, un aumento del 56% con respecto al a ño anterior. La industria del automóvil de nueva energía se encuentra en un período de rápido desarrollo, el sistema de energía del automóvil y el sistema de accionamiento eléctrico son los beneficios directos de la penetración acelerada del automóvil de nueva energía, el valor del vehículo es de unos 3.000 yuan y 7.000 Yuan, respectivamente. La empresa tiene suficientes pedidos a mano, la expansión de los clientes es suave, la construcción de la capacidad es positiva, el crecimiento del Rendimiento es bueno, esperamos que 22 / 23 / 24 a ños el beneficio neto de la empresa de origen es de 1,40 / 2,91 / 493 millones de yuan, correspondiente a EPS es de 1,83 / 3,80 / 6,44 Yuan, correspondiente a pe 52 / 25 / 15 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Comentario:
La financiación no excederá de 976 millones de yuan, principalmente para la construcción de capacidad
En junio de 2022, la empresa solicitó la aprobación de la Comisión Reguladora de valores de China (c
Base de producción de Zhuhai: después de la construcción del proyecto, la empresa tendrá una capacidad de producción anual de 300000 conjuntos de accionamiento y 300000 conjuntos de suministro de energía, y se espera que el ciclo general de construcción sea de 1,5 años. La empresa tiene la intención de introducir equipos de producción avanzados y más automatizados mediante la ejecución de este proyecto. Por ejemplo, la línea de producción DIP para mejorar la tecnología de procesamiento de productos IGBT de la empresa, la línea de producción automática de estatores para la producción de motores de línea plana, la línea de montaje automático para el conjunto de energía y el conjunto de accionamiento, etc. La mejora de la capacidad de proceso puede mejorar aún más el volumen, el peso, la Potencia, la consistencia y la estabilidad de la producción de los productos de montaje.
Shandong Heze New Energy Automobile Driving System Industrial Park: The project intends to build a Production Base for a00 class Vehicles, Special Vehicle Supporting Products, project construction cycle 1.5 years. Una vez terminado el proyecto, la empresa tendrá una capacidad de producción de 200000 conjuntos de controladores de motores de clase a00, 200000 conjuntos de motores de clase a00, 100000 conjuntos de controladores de motores de vehículos especiales, 100000 conjuntos de motores de vehículos especiales y 200000 conjuntos de fuentes de alimentación y conjuntos de fuentes de alimentación.
Zhuhai R & D Center: este proyecto se centrará en la investigación y el desarrollo de temas como el conjunto de energía altamente integrado para turismos, el motor sincrónico magnético permanente de alambre plano, el sistema de control eléctrico híbrido, el sistema de control eléctrico de vehículos comerciales y el sistema de control eléctrico de vehículos ligeros y la capacidad de prueba correspondiente, y se espera que el ciclo de construcción sea de dos años.
Sugerencia de inversión: accionamiento eléctrico de doble rueda, mantener la calificación de “comprar”
El sistema de accionamiento y el sistema de alimentación de los vehículos de nueva energía de labranza profunda han introducido el conjunto de accionamiento “núcleo integrado” de tres en uno y seis en uno. Después de muchas iteraciones técnicas, el volumen / peso / costo se reduce en un 30% / 30% / 20%, respectivamente, y las ventajas técnicas son prominentes. La principal capacidad de producción de la empresa se encuentra en Zhuhai, Provincia de Guangdong y Heze, Provincia de Shandong. Esperamos que la capacidad actual sea de aproximadamente 500000 unidades al a ño. Se espera que la nueva capacidad de producción a largo plazo alcance una producción anual de 1 millón de unidades. Los nuevos productos de montaje de energía de la empresa incluyen la serie Great Wall good CAT, la serie hezhong Nezha, la serie ankai q5, etc. El nuevo proyecto de punto fijo de seis en un conjunto de accionamiento eléctrico incluye principalmente varios modelos de SAIC Datong y Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) . Las ventas de automóviles a mediados de 2021 ascendieron a 3,52 millones, un aumento del 158% con respecto al a ño anterior. Se espera que las ventas de automóviles en 2022 alcancen los 5,5 millones, un aumento del 56% con respecto al a ño anterior. La industria del automóvil de nueva energía se encuentra en un período de rápido desarrollo, el sistema de energía del automóvil y el sistema de accionamiento eléctrico son los beneficios directos de la penetración acelerada del automóvil de nueva energía, el valor del vehículo es de unos 3.000 yuan y 7.000 Yuan, respectivamente. La empresa tiene suficientes pedidos a mano, la expansión de los clientes es suave, la construcción de la capacidad es positiva, el crecimiento del Rendimiento es bueno, esperamos que 22 / 23 / 24 a ños el beneficio neto de la empresa de origen es de 1,40 / 2,91 / 493 millones de yuan, correspondiente a EPS es de 1,83 / 3,80 / 6,44 Yuan, correspondiente a pe 52 / 25 / 15 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El aumento de los precios de las materias primas, las epidemias recurrentes y la escasez de chips afectaron a la liberación y entrega de la capacidad, y el progreso de la expansión de nuevos clientes no fue tan rápido como se esperaba.
