Fibocom Wireless Inc(300638) ( Fibocom Wireless Inc(300638) )
Asunto: la empresa publicó el plan de incentivos restrictivos de acciones 2022 (proyecto). El número total de objetivos de incentivos otorgados por primera vez en este plan de incentivos es de 197, incluidos los altos directivos, los administradores de nivel medio y el personal técnico básico (empresarial) que trabajan en la empresa, y se propone conceder 2.394200 acciones restringidas a los objetivos de incentivos, de las cuales 1.915400 acciones se conceden Por primera vez, 478800 acciones se reservan y el precio de la primera subvención es de 11,82 Yuan / acción. El objetivo de la evaluación de la actuación profesional a nivel de empresa se basa en el beneficio neto de 2021, la tasa de crecimiento del beneficio neto de 2022 a 2024 no es inferior al 20% / 50% / 80%, y la tasa de crecimiento compuesto correspondiente es del 21,6%.
Guoxin Communication View: The Company re – promote Equity incentive program, Help enhance Team cohesion, demonstrate Growth confidence. Teniendo en cuenta el efecto de la situación epidémica en la cadena de suministro y la demanda descendente, la previsión de beneficios se redujo a la baja, y el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años se redujo de 5,5 / 7,4 / 960 millones de yuan a 5,0 / 6,1 / 740 millones de yuan, lo que Corresponde a 29 / 24 / 20 veces el PE. Esperamos que la empresa siga fortaleciendo la investigación y el desarrollo, la comercialización y la capacidad de la cadena de suministro, y a través de la adquisición de las acciones restantes de rayling Wireless para fortalecer aún más el diseño de la red de automóviles, la línea de productos se enriquece continuamente, se beneficia continuamente de la tendencia de desarrollo del mercado de aplicaciones aguas abajo, mantener la calificación de “comprar”.
Comentario:
Promover el plan de incentivos de capital, mejorar la cohesión del equipo y demostrar la confianza en el crecimiento
En 2021, la empresa ha introducido un plan de incentivos de capital, que incluye 1,12 millones de opciones sobre acciones y 1,6 millones de acciones restringidas, lo que representa aproximadamente el 1,12% del capital social total. El plan de incentivos anterior fue otorgado por primera vez a 346 personas, principalmente para directores, personal directivo superior, personal directivo medio, personal técnico básico (empresarial). El objetivo de la evaluación de la actuación profesional es 2020 como base, 2021 – 2023 la tasa de crecimiento del beneficio neto no es inferior al 35%, 70%, 110%, es decir, la tasa de crecimiento interanual no es inferior al 35%, 26%, 24%.
El plan de incentivos de capital se pondrá en marcha en 2022. En 2022, la empresa lanzó una nueva ronda de planes de incentivos de acciones restringidos, principalmente para el personal directivo superior, el personal directivo medio y el personal técnico básico (empresarial) de 197 personas. El plan de incentivos tiene por objeto conceder 23942 millones de acciones restringidas al objeto de los incentivos, lo que representa el 0,39% del capital social total de la empresa en el momento del anuncio del proyecto de plan de incentivos. Entre ellas, se concedieron por primera vez 19.154000 acciones y se reservaron 478800. El precio inicial de las acciones restringidas fue de 11,82 Yuan / acción. La empresa sigue ofreciendo incentivos de capital a los directivos superiores y medios y al personal técnico básico (empresarial), lo que contribuye a mejorar la cohesión del equipo y a movilizar plenamente el entusiasmo del personal.
El año de evaluación del plan de incentivos es 2022 – 2024, el objetivo de evaluación del desempeño es 2021 beneficio neto como base, 2022 – 2024 la tasa de crecimiento del beneficio neto no es inferior al 20% / 50% / 80%, correspondiente a la tasa de crecimiento compuesto de alrededor del 21,6%. El objetivo de beneficio neto de 22 a 23 años de la empresa está cerca del objetivo de rendimiento de los incentivos de capital de 2021. Por un lado, el objetivo de rendimiento se establece razonablemente para garantizar que los empleados se beneficien plenamente del plan de incentivos de capital, por otro lado, la confianza en el crecimiento de la empresa se muestra.
El costo total de las acciones restringidas concedidas por primera vez fue de 22,49 millones de yuan. La empresa otorgó por primera vez 19.154000 acciones restringidas al objeto incentivador, calculó el valor razonable de las acciones restringidas en la fecha de concesión de acuerdo con los métodos pertinentes, y el costo total de las acciones restringidas concedidas por primera vez fue de 224868000 Yuan, que se amortizará en proporción a la eliminación de las ventas restringidas en el Proceso de ejecución del plan, y el costo anual de amortización correspondiente a 22 a 25 años fue de 765 / 918 / 440 / 1.250000 Yuan, respectivamente.
El diseño de la red de vehículos avanza constantemente y la línea de productos se beneficia de los dividendos de la Internet de las cosas
Centrándose en el módulo de vehículos, la empresa, por un lado, sigue fortaleciendo la innovación de productos y la construcción de equipos de guangtong yuanchi, por otro lado, sigue promoviendo la participación residual de ruiling Wireless, fortaleciendo el diseño de la red de vehículos:
Guangtong yuanchi continúa desarrollando nuevos productos y mejorando continuamente el diseño del negocio de vehículos. Guangtong yuanchi ha publicado varios módulos de Gálibo de vehículos, incluyendo ltecat 4 módulos al940, al930, al640, al630, C – v2x módulo ax168, módulo inteligente al656s, etc. En 2021, el módulo de regulación de vehículos 5G an958 – ae de la empresa pasó con éxito la certificación CCC / SRRC / nal, y pasó la prueba del Centro de pruebas de terminales de red global Ericsson, obtuvo el certificado de certificación. Al mismo tiempo, guangtong yuanchi se unió a los socios aguas arriba y aguas abajo de la cadena de la industria automotriz para promover el proyecto 5G + v2x y todo tipo de pruebas, construir activamente la ecología de la cabina de automóviles inteligentes, acelerar el aterrizaje de la cabina de automóviles inteligentes y la escena de aplicación de conducción automática. La empresa también puso en marcha el plan de incentivos de capital de los empleados de guangtong yuanchi para fortalecer el entusiasmo de las filiales. El 27 de mayo, la empresa emitió un anuncio sobre la ampliación de capital de las filiales de propiedad total para aplicar el plan de incentivos de capital de los empleados. La empresa tiene la intención de establecer una plataforma de participación de los empleados para aumentar el capital y las acciones mediante la aplicación de incentivos de participación de los empleados, los objetivos de los incentivos son el personal directivo superior e intermedio de guangtong yuanchi, el personal técnico básico y la columna vertebral de las empresas, etc. la Plataforma de Participación de los empleados mediante la ampliación de capital para suscribir el nuevo capital registrado de guangtong yuanchi no excederá de 8571429 millones de yuan, el primer precio de subvención es de 1 Yuan / Yuan de capital registrado.
Adquirir la participación restante de ruiling Wireless, ejercer el efecto sinérgico y fortalecer la capacidad de diseño de la red de vehículos. Los activos operativos de rayling Wireless son el antiguo negocio mundial de módulos de comunicación inalámbrica vehicular de Sierra Wireless, que ha acumulado muchos clientes de alta calidad, y ha establecido una relación de cooperación estable a largo plazo con lgelectronics, Marelli y Panasonic y otros proveedores de piezas de automóviles de primera clase. Los principales clientes finales incluyen Volkswagen Group, Peugeot citroen Group y Fiat Chrysler Automobile Company. La empresa ha reanudado la auditoría de la adquisición de rayling Wireless, y la conclusión de la adquisición ayudará a crear sinergias, ayudar a la empresa a importar clientes extranjeros, mejorar la eficiencia de la I + D y la relación input – Output, y mejorar la capacidad de negociación en la adquisición de materias primas.
Según el anuncio de la empresa, en 2021, los ingresos de rayling Wireless ascendieron a 2.254 millones de yuan y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 69,14 millones de yuan. Después de la adquisición, rayling Wireless se convertirá en una filial de propiedad total de la empresa, y se espera que la escala de ingresos y El nivel de beneficio neto de la empresa aumenten significativamente. Además, de acuerdo con los datos de counterpoint, en 2021, la cuota de mercado de la empresa y el módulo de radio RL alcanzó el 10% – 15%, ocupando el segundo lugar en el mundo, lo que contribuye a mejorar la influencia de la marca y la posición de mercado de los productos del módulo de la empresa.
Además de la red de vehículos, la empresa en PC, pos y otros campos tradicionales, fortalecer la puerta de enlace, el diseño de productos Pan – IOT, enriquecer la línea de productos, seguir beneficiándose de los dividendos de crecimiento de Internet de las cosas. Entre ellos: (1) la demanda de PC y pos es robusta, la empresa de PC vincula a los principales clientes, la cuota de liderazgo, seguirá beneficiándose de la mejora de la tasa incorporada celular y la mejora del sistema; Gateway and pan IOT field, the company continues to invest in R & D, Product iterative Update, and actively strengthen global sales layout, optimize Global Marketing Power, Channel Construction has been Successful, it is expected to continue to benefit the growth Dividend of the Cellular Internet of things.
Propuestas de inversión
La empresa promueve el plan de incentivos de capital de nuevo, ayuda a fortalecer la cohesión del equipo, muestra la confianza en el crecimiento. Teniendo en cuenta el efecto de la situación epidémica en la cadena de suministro y la demanda descendente, la previsión de beneficios se redujo a la baja, y el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años se redujo de 5,5 / 7,4 / 960 millones de yuan a 5,0 / 6,1 / 740 millones de yuan, lo que Corresponde a 29 / 24 / 20 veces el PE. Esperamos que la empresa siga fortaleciendo la investigación y el desarrollo, la comercialización y la capacidad de la cadena de suministro, y a través de la adquisición de las acciones restantes de rayling Wireless para fortalecer aún más el diseño de la red de automóviles, la línea de productos se enriquece continuamente, se beneficia continuamente de la tendencia de desarrollo del mercado de aplicaciones aguas abajo, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El desarrollo del mercado descendente es inferior a las expectativas; Aumento de la competencia en el mercado; La epidemia afecta repetidamente a la cadena de suministro y a la demanda descendente.
