Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) ( Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) )
Dos grandes bloques de negocio, el patrón de la Plataforma de la industria de materiales semiconductores pan emerge. Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) \ \ La impresión y copia de la industria consumible General, es el negocio tradicional de la empresa, toda la cadena industrial de la empresa, los productos incluyen polvo de carbono polimérico de color, portador, Chip consumible General, rodillo de desarrollo, tambor de tóner, Cartucho de tinta, etc. La empresa se ha comprometido a convertirse en todo tipo de núcleo “cuello de la tarjeta” importación de materiales innovadores alternativos de la Plataforma.
En los últimos diez años, el diseño de R & D se ha acumulado y se han logrado grandes logros, y los materiales CMP han entrado en la fase de liberación rápida. En la actualidad, los productos de la empresa incluyen la almohadilla de pulido CMP, el líquido de pulido y el líquido de limpieza, que representan más del 85% del costo total de los materiales de pulido CMP, y se dedican a proporcionar a los clientes un conjunto completo de materiales y servicios CMP de una sola parada. CMP pulping pad, the company Breaks Overseas Monopoly, become the only local supplier of CMP pulping PAD; En 2021, los ingresos ascendieron a 302 millones de yuan, lo que dio lugar a un primer giro de pérdidas a ganancias. Los productos de 12 pulgadas son la corriente principal de envío, representando más del 80%. En cuanto a la capacidad de producción, la capacidad de producción anual total de los proyectos de las fases I y II de la almohadilla dura pulida asciende a 300000 piezas al año, y la tasa de utilización de la capacidad de la fase II está en ascenso. La fábrica Qianjiang de la tercera fase de la almohadilla de pulido ha sido sellada con éxito en octubre de 2021, y actualmente está en proceso de decoración interna y instalación de equipos. Esperamos completar la instalación de equipos en el verano de 2022 y entrar en la fase de vinculación de equipos y producción de prueba.
Los materiales de visualización de semiconductores se introducen gradualmente y comienzan a contribuir a los ingresos, y los materiales de embalaje de semiconductores se distribuyen. Los materiales de visualización de semiconductores se distribuyen alrededor de los materiales aguas arriba utilizados en la fabricación de pantallas de visualización OLED flexibles. En la actualidad, los principales productos incluyen ypi, PSPI, Ink, etc. Los productos ypi del panel de visualización flexible se han importado sincrónicamente, y los productos ypi están a punto de entrar en un período de rápido crecimiento. En el aspecto de la investigación y el desarrollo de nuevos productos, la prueba piloto de PSPI y tfe – Ink ha terminado, y la verificación del cliente es buena. Se ha completado la primera fase de la línea de producción piloto de 150 toneladas de PSPI en Wuhan y se iniciará la segunda fase de la línea de producción a gran escala. Los materiales avanzados de embalaje de semiconductores, como el caucho de relleno en la parte inferior, el adhesivo de unión temporal, el PSPI de embalaje y otros materiales avanzados de embalaje aguas arriba se están desarrollando normalmente según lo previsto, y se ha iniciado la investigación y el desarrollo independientes de las materias primas básicas pertinentes aguas arriba.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. Pronosticamos que los ingresos de Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) 2022e – 2024e ascenderán a 2.908 millones de yuan, 3.599 millones de yuan y 4.248 millones de yuan, un aumento del 23,42%, 23,79% y 18,01%, respectivamente; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 361 millones de yuan, 545 millones de yuan y 751 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 69,08%, 51,04% y 37,71% año tras año. Utilizando el método de valoración del PE, combinando la valoración de la empresa comparable pe (2022e) con un valor medio de 65,18 veces, el rendimiento de la empresa es mejor que el de sus pares, la empresa pe (2022e) 70x, el valor de mercado razonable correspondiente es de 25.271 millones de yuan, el precio objetivo correspondiente es de 26,84 Yuan / acción, por primera vez para cubrir la calificación de “mejor que el gran mercado”.
Sugerencia de riesgo: la epidemia de neumonía covid – 19 afecta a la macroeconomía y trae consigo la disminución de la demanda, el riesgo de una mayor competencia en el mercado, el progreso de la investigación y el desarrollo es inferior a lo esperado, etc.
