Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) ( Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) )
La juventud debe estar despierta para luchar, la bebida energética bibcock crece rápidamente. La empresa es la cabeza de la empresa china de bebidas energéticas, ha moldeado con éxito la marca conocida por el gran número de consumidores “dongpeng bebida especial”, “joven debe despertar a deletrear” la propuesta de marca es profundamente popular. A partir de 2021, dongpeng teyin se ha convertido en la bebida energética más vendida de China y ocupa el segundo lugar en la cuota de mercado nacional.
La empresa comenzó a irradiar Guangdong desde el mercado de Dongguan, después de años de cultivo del mercado, ha establecido una fuerte influencia de marca y ventajas competitivas en el mercado en Guangdong. Desde Guangdong, la empresa se ha desarrollado y ampliado continuamente para promover el desarrollo nacional. Según el folleto de la empresa, la empresa seguirá ampliando la influencia de la marca y la cuota de mercado de los productos, y gradualmente se convertirá en la principal empresa de bebidas funcionales.
El negocio de la empresa ha crecido rápidamente en los últimos 5 años, los ingresos de explotación de 17 a 21 años CAGR = 25,16%, el beneficio neto de la empresa matriz CAGR = 41,69%, y el rendimiento general supera con creces el nivel de la industria. El rápido crecimiento de los ingresos también ha dado lugar a excelentes indicadores financieros: 1) el margen de beneficio neto aumentó del 10,41% en 2017 al 17,10% en 2021; 2) La Roe alcanzó el 28,15% en 2021.
La expansión de los grupos de consumidores funcionales + impulsa la prosperidad de las bebidas energéticas, y la proporción de bebidas dongpeng aumenta rápidamente. En la actualidad, las bebidas energéticas se han convertido en un importante segmento de la industria mundial de las bebidas, y muestran una tendencia de desarrollo sostenible y estable. Los Estados Unidos son el mayor mercado mundial de bebidas energéticas, con el Red Bull austriaco Monster como jugador principal. En el mercado chino, la industria de bebidas energéticas después de la cría inicial de ganado rojo huabin, se beneficia de la demanda anti – fatiga de la base de la población, la diversidad de escenarios, la mejora de la aceptación de los consumidores y otros factores, está entrando en una fase de rápido crecimiento. Según los datos de la consulta de medios de comunicación, se prevé que la tasa de crecimiento compuesto del mercado de bebidas energéticas de China alcance el 12,24% entre 2019 y 2024.
En la actualidad, el mercado de bebidas energéticas de China presenta un patrón de “un súper fuerte”. En 2020, la ciudad de Red Bull (huabin + tiansi) representó el 55%, ocupando el primer lugar. Dongpeng teyin ocupa el segundo lugar. En 2021, la proporción de ventas en el mercado de bebidas dongpeng aumentó del 27,00% al 31,70% (el mercado ocupó el primer lugar) y la proporción de ventas aumentó del 20,20% al 23,40% (el mercado ocupó el segundo lugar).
Creemos que el rápido aumento de la cuota de mercado de la empresa en los últimos años refleja la fuerte competitividad de la empresa en la industria, pero también refleja el cultivo continuo de los consumidores. Se beneficia de la buena prosperidad de la industria en su conjunto en el futuro. En el contexto del aumento gradual de la energía potencial de la marca, la cuota de mercado de la empresa aumenta aún más y el rendimiento supera con creces el nivel medio de la industria.
Empoderamiento digital, “un objeto, una yarda” & un yuan para disfrutar de la felicidad ayuda al crecimiento. La empresa es el buscador y practicante de la “nueva venta al por menor”, la empresa se basa en Internet, utiliza el análisis de macrodatos, la tecnología de código bidimensional, etc., para la producción de productos, marketing y gestión de canales. La empresa construye la plataforma “pengxun Cloud Business”, que integra la gestión de empleados fuera de línea, la supervisión del inventario de canales y el Servicio de puntos de venta de terminales, formando una plataforma de agregación e interacción de información. Además, la empresa mejora continuamente la eficiencia de la gestión a través de la tecnología de “un objeto y un código”, mientras que la nueva actividad de promoción de ventas de “Un yuan Joy” aumenta gradualmente con la participación de los consumidores, lo que efectivamente impulsa las ventas móviles de terminales y promueve el crecimiento del rendimiento.
Diseño continuo de la nueva capacidad para satisfacer las necesidades nacionales de desarrollo. Con el aumento de la demanda del mercado, la capacidad de producción de la empresa siguió aumentando, de 740400 toneladas en 2017 a 2.364500 toneladas en 2021. Al mismo tiempo, la tasa media de utilización de la capacidad de la empresa en 2017 – 2021 fue del 68,91%, que se ha mantenido en un nivel relativamente alto.
Con el fin de satisfacer las necesidades del mercado, la empresa ha establecido siete bases de producción, a saber, la base de producción de Zengcheng, la base del Sur de China, la base de Dongguan, la base de Anhui, la base de Nanning, la base de Chongqing y la base de Haifeng. Con la aceleración del proceso de nacionalización, la empresa añadirá nuevas líneas de producción en la base de Zengcheng, la base del Sur de China, la base de Anhui y la base de Chongqing. Mientras tanto, la base de Changsha y la base de Quzhou están avanzando activamente en la construcción. Además, la empresa también promueve constantemente la ubicación de la base de Shenzhen y la base de Shanwei, la adquisición de tierras y la adquisición de tierras. Creemos que, por una parte, la nueva distribución sostenible de la capacidad puede satisfacer continuamente las necesidades actuales de desarrollo nacional, por otra, también refleja la plena confianza de la empresa en el desarrollo futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 85,73 / 111,50 / 13991 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz sea de 12,96 / 17,04 / 2.194 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 3,24 / 4,26 / 5,48 Yuan / acción, respectivamente. Teniendo en cuenta el crecimiento del rendimiento de la empresa y la valoración comparable de la empresa, se dio a la empresa una valoración de PE de 50 veces en 2022, con un precio objetivo de 162,00 Yuan / acción, que cubrió por primera vez y otorgó una calificación “superior al mercado”.
Consejos de riesgo. Los riesgos para la seguridad alimentaria, (2) la competencia en el mercado se intensifica, (3) los nuevos canales y la expansión del mercado no están a la altura de las expectativas.
