Fibocom Wireless Inc(300638) ( Fibocom Wireless Inc(300638) )
La empresa emitió el plan de incentivos de acciones restringidas 2022 (proyecto), que tiene por objeto conceder 2.394200 acciones restringidas a los objetivos de incentivos, lo que representa el 0,39% del capital social total de la empresa en el momento del anuncio del proyecto de plan de incentivos, de las cuales 1.915400 acciones fueron concedidas por primera vez y 478800 acciones fueron reservadas. El número total de beneficiarios de incentivos concedidos por primera vez fue de 197 y el precio de concesión fue de 11,82 Yuan / acción.
Los incentivos de capital vinculan al personal básico y el objetivo de la evaluación demuestra la confianza en el desarrollo a largo plazo. Los objetivos del plan de incentivos de la empresa incluyen a 2 ejecutivos de alto nivel, 195 directivos de nivel medio y personal técnico básico (empresarial), un total de 197. El índice de evaluación se divide en dos niveles: el rendimiento de la empresa y el rendimiento individual, en el que el índice de rendimiento se establece como la tasa de crecimiento del beneficio neto, es decir, tomando como base el beneficio neto en 2021, y la tasa de crecimiento del beneficio neto en 2022 – 2024 no es inferior al 20% / 50% / 80%. En el aspecto del rendimiento individual, de acuerdo con el actual sistema de evaluación del rendimiento de la empresa, los resultados de la evaluación del rendimiento a nivel individual se dividen en cinco niveles, lo que hace una evaluación más precisa y completa del trabajo del objeto de incentivo. Determinar si la persona motivada cumple las condiciones de ejercicio. Desde el punto de vista de los objetivos de rendimiento, 2022 – 2024 la tasa de crecimiento anual del beneficio neto no es inferior al 20% / 25% / 20%, lo que refleja la confianza de la empresa en su rápido desarrollo sostenible a medio y largo plazo. El plan de incentivos es propicio para movilizar plenamente el entusiasmo de los ejecutivos, los administradores de nivel medio y el personal técnico básico (empresarial), mejorar la cohesión y la creatividad del equipo, integrar eficazmente los intereses de los accionistas, los intereses de la empresa y los intereses personales del equipo básico, promover conjuntamente el desarrollo a largo plazo de la empresa, garantizar la aplicación y realización sin tropiezos de la estrategia de desarrollo y los objetivos operacionales de la empresa y mejorar la competitividad del mercado de la empresa.
Los ingresos aumentaron constantemente y la rentabilidad mejoró. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 4.109 millones de yuan, un aumento del 49,87% en comparación con el a ño anterior, un beneficio neto de 401 millones de yuan, un aumento del 41,51% en comparación con el año anterior, un aumento del 36,75% en las ventas de módulos y un aumento del 3,87% En ASP. Los envíos de módulos de PC y pos se mantuvieron altos, y los nuevos productos, como los módulos de vehículos y las pasarelas, se aceleraron. 2022q1 con la rica línea de productos, el aumento de la expansión del mercado, el crecimiento continuo del rendimiento, los ingresos de 1.178 millones de yuan, un aumento del 36,98% en el mismo per íodo, el beneficio neto de la madre 105 millones de yuan, un aumento del 30,18%. Q1 tasa bruta de interés del 22%, cadena de 0,75 PCT, tasa neta de interés del 8,88%, cadena de 2,65 PCT, tasa de gastos del 15,01%, disminución interanual de 2,06 PCT, aumento de la capacidad de gestión y control de costos, mejora de la rentabilidad, se espera que todo el año con la Reducción de la tensión de suministro de materias primas y el fortalecimiento de la gestión de la cadena de suministro, la rentabilidad de la empresa mejorará aún más. La empresa siguió mejorando la capacidad de I + D, durante muchos años con Intel, Qualcomm, ziguang zhanrui, MTK y otras empresas líderes en cooperación e intercambio, la inversión en I + D q1 116 millones de yuan, un aumento del 26,96% año tras año, a finales de 21 años R & D personal 1027, representando más del 60%, 21 años de lanzamiento de varios productos 4G / 5G y obtener la certificación de muchos operadores extranjeros, la empresa para proporcionar una base para el desarrollo empresarial mundial.
La industria de Internet de las cosas está en auge y el negocio de los vehículos sigue avanzando. IOT Analytics predice que el número de conexiones mundiales de Internet de las cosas superará los 27.000 millones en 2025 y casi el 22% en CAGR de 21 a 25 años. Internet de las cosas entrará en la fase de desarrollo acelerado. La cuota de mercado de la empresa es líder, de acuerdo con los datos de conterpoint, 21q4 Cellular Internet of things Module income distribution of Manufacturers, la empresa y la adquisición de activos rayling Wireless total share 10.5%, ranking Second, Subdivision View, la empresa en el negocio tradicional PC y pos Module Market position Leading, PC Market share about 50%, with the Improvement of Cellular Module PEN PERMEABILITY, it is expected to use major Client Advantage sustainable growth. La empresa desarrolla activamente nuevos clientes, vehículos inteligentes, fwa y otras aplicaciones emergentes, mejorando la secuencia de productos y enriqueciendo las fuentes de ingresos. La empresa se centra en el campo de la distribución del vehículo, la tendencia de la inteligencia del vehículo, la tendencia de la red conduce a un alto crecimiento de los módulos del vehículo, zoz Automotive Research estima que los envíos mundiales y chinos de módulos del vehículo en 2025 alcanzaron 108 millones de piezas, 26,54 millones de piezas, 2020 – 2025 CAGR 24,81%, 23,07%, respectivamente. A través de la creación de la filial guangtong yuanchi y la adquisición de rayling Wireless para entrar en el negocio de vehículos, respectivamente, para el mercado exterior de China. Rayling Wireless es el principal fabricante internacional de módulos de vehículos, con una cuota de mercado del 17,6% y el 19,1% en 2019 – 2020, respectivamente. Los ingresos de 2.254 millones de yuan en 21 a ños, un aumento del 39,65% en comparación con el mismo período del año pasado, cubre a los clientes de Tier 1 de automóviles de renombre internacional como LG Electronics, Marelli y Panasonic. Los terminales se utilizan en Volkswagen, Peugeot citroen y otros modelos de plantas de host de renombre mundial. Los principales productos son la serie 4G. Se espera que los productos 5G aumenten gradualmente después de 2023. En la actualidad, las adquisiciones se están llevando a cabo de manera constante, y la empresa utilizará rayling Wireless para introducir rápidamente a los clientes extranjeros a fin de acelerar la expansión de los segmentos.
Propuesta de inversión: Fibocom Wireless Inc(300638) es el principal proveedor mundial de soluciones de comunicación de Internet de las cosas, con una fuerte competitividad tecnológica y de mercado. Con la aplicación 5G, se espera que la penetración del módulo celular aumente aún más, creemos que la empresa mantendrá una posición dominante en el mercado de módulos de pluma, mientras que la expansión del mercado de módulos de vehículos ayudará a la empresa a aumentar el rendimiento. Teniendo en cuenta el aumento del rendimiento causado por la tabla de consolidación inalámbrica, estimamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 596 millones / 801 millones / 1.022 millones, y EPS será de 0,96 Yuan / 1,29 Yuan / 1,64 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de inversión de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria aumenta el riesgo; Las disputas comerciales en el extranjero generan riesgos de suministro de chips; Riesgo de fracaso de la integración de adquisiciones; Riesgo de fluctuación de las divisas; Reducción del riesgo de participación de los accionistas
