Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) ( Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) )
Resumen del informe
El patrón de la industria está disperso, la era post – epidémica + el proyecto continúa extendiéndose, la Cro clínica se espera que acelere la recuperación. 1. The clinical Cro is expected to Return to a Fast Growth Track after the overlapping of Clinical post – Project: ① the Clinical Cro Business is disturbed by the Epidemic, with the Continuous inoculation of covid – 19 Vaccine in China and the Continuous Distribution of global covid – 19 oral Medicine, the marginal Impact of the Epidemic on Clinical outsourcing service is expected to be weakened; En 2021, el número de proyectos de I / II en el gasoducto clínico R & D fue de 1.013 (+ 34,7%) y 278 (+ 28,1%) en el gasoducto clínico R & D en 2021. El rápido crecimiento temprano y tardío, junto con la continua extensión de los proyectos anteriores a la parte posterior, Se espera que el aumento de la magnitud impulse el rápido crecimiento de la industria clínica de Cro. 2. The clinical Cro Pattern is dispersed, the future development Space of the company is widespread: the Chinese Clinical outsourcing Service Market is dispersed, according to Sullivan Data Estimation, the company as a leader of China in 2021 Clinical Cro Market occupation of about 11.0%, the future development space is still large.
Dieciocho años de desarrollo, construcción de una capacidad de servicio integral, ventajas competitivas destacadas, nuevos pedidos de alto aumento, mayor certeza de rendimiento. 1. Los recursos hospitalarios son abundantes + la disposición de la red es amplia + la capacidad de servicio omnidireccional, la ventaja competitiva tridimensional es prominente. Los recursos hospitalarios son abundantes. A finales de 2019, había 1.206 hospitales cualificados en ensayos clínicos de drogas en China, y la empresa había establecido relaciones de cooperación a largo plazo con la mayoría de los institutos de ensayos clínicos. El diseño de la red es amplio. En el primer trimestre de 2020, la empresa cuenta con 123 puntos de servicio nacionales en 40 ciudades importantes de China, lo que hace que la solución de problemas sea más oportuna y eficiente, y también puede ahorrar algunos costos de comunicación para las empresas farmacéuticas. Capacidad de servicio integral. A través de la auto – construcción o m & A, la empresa ha construido una fuerte capacidad de servicio y una reserva de personal perfecta para completar la cobertura completa de la cadena de la industria de la investigación clínica. 2. El alto aumento de los pedidos consolida la certeza del rendimiento: la empresa está llena de pedidos a mano, alrededor de 11.105 millones de yuan (+ 57,09%) a finales de 2021, y el nuevo contrato de 9.645 millones de yuan (+ 74,22%) en 2021. Se espera que el aumento sostenido de los pedidos impulse el rápido crecimiento continuo de los ingresos de la empresa.
Los servicios clínicos, clínicos y de laboratorio y la inversión de capital impulsados por tres rondas, la empresa puede desarrollarse en el futuro: 1, los servicios de investigación técnica de ensayos clínicos: en los últimos tres años, el crecimiento del 49,1%, 2021 para emprender la fase I y la fase II de la clínica ascendió a 231 (+ 54,0%) y 106 (+ 60,6%), con la continua ampliación del proyecto, se espera que el proyecto de la fase III alcance un período de rápido crecimiento; 2. Servicios clínicos y de laboratorio: ① estadísticas: el número de proyectos terminados se aceleró continuamente y en 2021 se completaron 157 (+ 49,5%); SMO: China se encuentra en el primer escalón, 2021 completó 203 proyectos (+ 66,4%); Servicios de laboratorio (fonda Pharmaceuticals): en 2021, la capacidad de producción se ampliará continuamente mediante M & A y auto – construcción, y se espera que la cosecha se alcance gradualmente con el desarrollo continuo de nuevas áreas de negocio; 3. Inversión en acciones: la empresa se beneficia de una profunda comprensión de la industria farmacéutica innovadora y de su propia capacidad para invertir en empresas farmacéuticas innovadoras, y se espera que esta parte de los ingresos futuros se convierta en una fuente estable de ingresos a largo plazo.
Previsión y valoración de los beneficios: teniendo en cuenta el aumento continuo de los pedidos de la empresa y la consolidación de la certeza del rendimiento, esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 69,23, 90,30 y 11.550 millones de yuan, un aumento del 32,80%, 30,43% y 27,90% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 33,08, 39,03 y 4.789 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual del 15,09%, 17,98% y 22,71%. La empresa es el líder de la Cro clínica en China, con una ventaja competitiva destacada para mantener la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgos: los datos públicos utilizados en el informe de investigación pueden estar atrasados o no actualizados a tiempo; Riesgo de pérdida de personal técnico básico; La inversión en I + D de la industria no está a la altura del riesgo esperado; La integración de las empresas en el extranjero no cumple los riesgos esperados; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio
