Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) ( Tangshan Sunfar Silicon Industry Co.Ltd(603938) )
Event: The Company issued the feasibility study report of the extension Project of 722000 tons of trichlorosilane annually, and announced the Expansion Based on the existing capacity of trichlorosilane, including 72200 tons / Year of trichlorosilane and 28800 tons / Year of tetraclorosilane. The project construction period is half – year, two months after the operation, the plant load reaches 50%, and four months after the operation, the Plant load reaches 100%.
Comentarios:
La expansión de la capacidad se aceleró y la posición de liderazgo de la industria se mantuvo estable. Los principales productos de la empresa son “dos silicio y dos potasio”. La capacidad actual de producción de triclorosilano es de 65.000 toneladas anuales, 30.000 toneladas anuales de tetraclorosilano de alta pureza, 56.000 toneladas anuales de hidróxido de potasio y 100000 toneladas anuales de sulfato de potasio. Después de que el proyecto se complete a finales de este año, la capacidad de producción de triclorosilano de la empresa superará las 130000 toneladas y se convertirá en la mayor empresa de producción de triclorosilano de China.
Triclorosilano, tetracloruro de silicio en auge, los ingresos se espera que aumenten aún más después de la liberación de la capacidad. En 2021, impulsada por el crecimiento de la demanda aguas abajo, los principales productos aumentaron considerablemente, los ingresos anuales de triclorosilano de la empresa 530 millones de yuan (+ 121,6%), las ventas de 59500 toneladas (- 2,4%), el precio medio de 8.905 Yuan / tonelada (+ 127,1%); Los ingresos anuales de tetracloruro de silicio de alta pureza fueron de 170 millones de yuan (+ 219,0%), las ventas fueron de 16.600 toneladas (+ 82,6%), el precio medio fue de 10.245 Yuan / tonelada (+ 74,7%). Tras la puesta en marcha del proyecto de ampliación, la producción y las ventas de triclorosilano y tetracloruro de silicio aumentarán considerablemente y se espera que los ingresos aumenten aún más.
La industria fotovoltaica se ha desarrollado rápidamente, lo que ha dado lugar al aumento de los precios del triclorosilano. Con el continuo calentamiento de la industria fotovoltaica, la demanda de polisilicio y la industria de obleas de silicio sigue aumentando, la liberación de la capacidad se acelera, como una materia prima importante para la producción de polisilicio, la demanda de triclorohidruro de silicio también está aumentando, el precio ha aumentado considerablemente, de acuerdo con los datos de bachuan yingfu, el triclorohidruro de silicio de grado fotovoltaico ha aumentado de 18.000 Yuan / t a 27.000 Yuan / t desde marzo, un aumento significativo. Según las estadísticas de Shanghai NONFERROUS Network, la nueva capacidad de producción de polisilicio en China alcanzará 1 millón de toneladas este año y el próximo año, y la demanda adicional de fotovoltaicos y triclorosilanos superará las 200000 toneladas. Debido a los altos requisitos del proceso fotovoltaico de triclorosilano y a la lenta liberación de la capacidad, se espera que La oferta y la demanda de triclorosilano sigan siendo equilibradas o escasas este año y el próximo, y se espera que la industria mantenga un alto nivel de rendimiento.
La primera cobertura da una calificación de “comprar”. La empresa desarrolla vigorosamente la economía circular, cultiva profundamente “dos silicio y dos potasio”, junto con la nueva capacidad de producción puesta en marcha, se convierte en la empresa líder de triclorosilano de China, en la actualidad la nueva capacidad de producción de polisilicio aguas abajo se pone intensamente, la empresa se espera que se beneficie plenamente de la Alta prosperidad de la industria; El proyecto de gas especial electrónico, el agente de acoplamiento de Silano y otros nuevos proyectos también han entrado en la fase de producción formal, la matriz de productos se ha perfeccionado aún más. Esperamos que la empresa obtenga un beneficio neto de 619 millones de yuan / 750 millones de yuan / 942 millones de yuan y EPS 2.26 / 2.75 / 3.45 yuan en 22 – 24 a ños, lo que corresponde a pe 23.9 / 19.7 / 15.7 veces, y por primera vez cubre la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la demanda de polisilicio es menor de lo esperado, el proyecto avanza menos de lo esperado
