Poco Holding Co.Ltd(300811) ( Poco Holding Co.Ltd(300811) )
Diez a ños para construir un “núcleo de polvo magnético – Inductancia” diseño integrado, planificación de la capacidad de tres años para duplicar el crecimiento.
Barreras técnicas: fundada en 2009, la empresa se centra en el campo del núcleo de partículas magnéticas metálicas, rica información técnica, en la investigación y el desarrollo de polvo, aislamiento, moldeo y otras tecnologías básicas de proceso completo del núcleo de partículas magnéticas metálicas, la tecnología de atomización tiene barreras superiores. Ventajas del cliente: los productos del núcleo de polvo magnético de la empresa se utilizan principalmente en inversores fotovoltaicos, vehículos de nueva energía, UPS, aire acondicionado de conversión de frecuencia y otros campos, con líderes de la industria, como Byd Company Limited(002594) \ Efecto de escala: la capacidad del núcleo de partículas magnéticas blandas de la empresa es de 25.000 toneladas en 2021, la primera en todo el país, la emisión de bonos convertibles se completará en 2022, y la capacidad del núcleo de partículas magnéticas blandas de 20.000 toneladas se construirá en Heyuan, Provincia de Guangdong, con el objetivo de alcanzar 50.000 toneladas en 2024 y duplicarse en tres años. Expansión aguas abajo: sobre la base de la experiencia de investigación y desarrollo de polvo magnético suave metálico y núcleo de polvo magnético, la empresa ha cooperado con Infineon, líder de semiconductores de potencia, en el desarrollo de productos de Inductancia de chips. En la actualidad, se ha completado la construcción de líneas de producción de pequeños lotes y se espera que aumente el valor añadido de los productos.
La empresa domina la tecnología de atomización del núcleo, la ventaja de la plataforma tecnológica de la empresa es notable. Una de las principales ventajas de la plataforma tecnológica de la empresa es la preparación de polvo. En la actualidad, la empresa domina el proceso de preparación de polvo, como la nebulización por aire y la nebulización por vacío. El equipo central es independiente de la investigación y el desarrollo. El tamaño de las partículas de polvo ultrafino fe Si CR producido por R & D es de hasta 10 mm. μ M, se puede utilizar en inductores de moldeo de alta gama y inductores de laminación, la tasa bruta de exportación es superior al 70%. Los productos de Inductancia de chip de la empresa pueden ser CPU, GPU y otros dispositivos originales de alta densidad de potencia, as í como el suministro de energía de circuitos integrados de alta precisión. La empresa ha completado la tecnología de productos de cuatro generaciones, sus productos npx preparados por la Inductancia del chip no sólo en la pérdida cerca de la ferrita magnética suave, sino también en respuesta a la mejora de la Potencia computacional del chip traído por la demanda de alta potencia, miniaturización.
Núcleo de polvo magnético: material magnético suave nuevo favorito, se beneficia de EV / energía verde para mejorar la calidad y la capacidad. Campo de Inductancia de potencia: la resistividad del núcleo de polvo magnético es alta, el proceso de metalurgia de polvo hace que la forma del producto sea más flexible, y se espera que la ferrita sea reemplazada en el campo de Inductancia de potencia. EV field: the High – speed Growth of New Energy vehicles and the Application and Popularization of 800v High – voltage Platform & Ultrafast charge Technology, it is expected that in the Future three years the New Energy vehicles will need 49.7% CAGR for Magnetic powder Core, and the proportion of total Demand increased from 9.6% to 19.9%. Campo de la energía verde: con la aceleración del proceso de integración del almacenamiento de energía eólica, la demanda de aplicaciones de alta potencia y miniaturización en el futuro seguirá aumentando, y el núcleo de polvo magnético se convertirá en uno de los materiales magnéticos blandos más crecientes. Aprovechando el impulso de la demanda de nuevos vehículos energéticos y la aceleración de la descarga de inversores fotovoltaicos, aumentamos la demanda de núcleos de partículas magnéticas, que se espera aumente de 164000 toneladas en 2022 a 282000 toneladas en 2025, con un CAGR del 19,8%.
Sugerencia de inversión: la empresa cultiva profundamente el campo del núcleo de polvo magnético, la nueva capacidad está a punto de entrar en el período de volumen, el polvo magnético, la escala de Inductancia de chip se expande, se estima que los ingresos de la empresa 2022 – 2024 son 11,18, 15,05, 1.963 millones de yuan, realizar el beneficio neto 2,02, 2,88, 403 millones de yuan, EPS es 1,95, 2,78, 3,88 Yuan / acción, correspondiente PE es 46,9, 32,9, 23,5 veces, dar la calificación de “comprar” por primera vez.
Sugerencia de riesgo: la capacidad de producción no está a la altura del riesgo esperado; La competencia de la industria aumenta el riesgo; La demanda descendente es inferior al riesgo esperado; Riesgo de cambio de ruta tecnológica; El riesgo de error de medición del espacio de demanda.
