Sinomach Precision Industry Co.Ltd(002046) ( Sinomach Precision Industry Co.Ltd(002046) )
Puntos de inversión
Con dos institutos nacionales de investigación científica, el Instituto del eje y el Instituto de tres molinos, se espera que el cultivo del negocio del diamante contribuya al aumento del rendimiento
El cuerpo principal de la operación de la empresa es el Instituto del eje y el Instituto de tres molinos. El Instituto del eje monopoliza los rodamientos especiales de la industria aeroespacial y militar y tiene una posición estratégica importante. Tres molinos han desarrollado el primer diamante artificial y la primera prensa superior de seis lados en China. Su negocio de cultivo de diamantes cubre tanto el método de alta temperatura y alta presión como el método mpcvd. La expansión de la producción de la prensa y la puesta en marcha del proyecto contribuirán al aumento del rendimiento. Los ingresos de 2021 ascendieron a 3.300 millones de yuan, lo que representa un beneficio neto de 130 millones de yuan para la madre. Las principales empresas son abrasivos (tres molinos), rodamientos (Instituto de investigación de ejes) y Comercio (Cooperación entre China y la industria aeronáutica), que representan el 27%, el 23% y el 48%, respectivamente. Entre ellos, el negocio de herramientas abrasivas y rodamientos es la principal fuente de beneficios de la empresa, el beneficio bruto representa el 44%, el 38%, se espera que 2022 – 2024, herramientas abrasivas y rodamientos de crecimiento compuesto de ingresos del negocio 23%, 20%.
Tres molinos: cultivar equipos de diamantes + productos para promover el rendimiento de la producción, consumibles semiconductores para satisfacer las nuevas oportunidades de reemplazo doméstico
Los principales productos de la fábrica son los Materiales superduros, los productos y equipos superduros, incluidos los diamantes cultivados por CVD (25 millones), los cortadores de chips semiconductores y las ruedas de molienda de adelgazamiento (100 millones), la prensa de seis lados (260 millones) y otros productos tradicionales.
Cultivo de diamantes: se prevé que la demanda mundial de diamantes cultivados aumentará de 14.300 millones a 31.300 millones para 2025, con una tasa de crecimiento compuesto del 35%. La empresa mpcvd cultiva el proyecto de recaudación de fondos de diamantes básicamente terminado, el equipo de auto – investigación, 2022 estará en pleno funcionamiento, y la inversión adicional en 2 años 200 millones de yuan, se espera que 2022 – 2024 crecimiento compuesto de los ingresos del 60%; Prensa superior de seis lados: la empresa es la forja de la prensa superior de seis lados, la tecnología, la capacidad de producción son líderes en la industria. Se espera que la capacidad de producción de la prensa se duplique en 2022 y que la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos entre 2022 y 2024 sea del 20%; Consumibles semiconductores: la escala de mercado de los consumibles de embalaje, como la rueda de molienda de adelgazamiento y el cortador de virutas, es de unos 2.000 millones de yuan en China, el CAGR supera el 25% en 2025 y la tasa de localización es inferior al 10%. Los productos de la empresa rompen el monopolio en el extranjero, han suministrado una serie de plantas de sellado y ensayo de la corriente principal del mundo, la categoría de Desarrollo + la sustitución nacional para crear un nuevo aumento del negocio.
Axis Institute: spaceflight Military Special bearing Order full, Wind – driven Spindle bearing received Batch Order
Los principales productos del Instituto son los rodamientos especiales de la industria aeroespacial y militar y los rodamientos civiles. Productos militares: doble monopolio del mercado y la tecnología, la demanda sigue aumentando con la normalización de alta densidad del lanzamiento espacial y los pedidos están llenos; Productos civiles: la tecnología de rodamiento principal de la energía eólica de megavatios se ha roto, el rodamiento principal de 3,2 MW se ha pedido por lotes, el primer rodamiento principal de la energía eólica marina de 7 MW de alta potencia se ha desarrollado con éxito en China, rompiendo el monopolio de las empresas extranjeras, y el espacio de sustitución nacional es suficiente.
Finalización de la concesión de incentivos de capital, vinculando a los principales ejecutivos y a la columna vertebral tecnológica, demostrando la confianza de la empresa en el desarrollo acelerado
El 16 de mayo de 2022, la empresa otorgó oficialmente 7,13 millones de acciones restringidas (1,36% del capital social total), el precio de concesión fue de 8,64 Yuan, que cubrió a los ejecutivos principales y a la columna vertebral técnica. El objetivo de la evaluación del desempeño es que el crecimiento compuesto de los beneficios netos en 2022 / 2023 / 2024 no sea inferior al 51% / 42% / 38% en comparación con 2020 (el objetivo de beneficios netos no es inferior a 1,4 / 1,8 / 230 millones de yuan, respectivamente), y la tasa media ponderada de rendimiento de los activos netos no es inferior al nivel de 75 centavos de la Empresa objetivo.
Previsión y valoración de los beneficios
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 2,6 / 3,4 / 440 millones de yuan, con un crecimiento interanual del 103% / 30% / 29%, un crecimiento compuesto del 51% y un PE de 25 / 19 / 15 veces. Cobertura inicial, dando una calificación de compra.
Consejos de riesgo: el desarrollo del negocio de diamantes no se espera, la demanda de rodamientos especiales no se espera.
