Poco Holding Co.Ltd(300811) ( Poco Holding Co.Ltd(300811) )
Puntos de inversión
Núcleo de polvo magnético suave de aleación “especialización especial pequeño gigante”, la industria líder crece rápidamente. Los principales núcleos de polvo magnético blando de aleación de la empresa, los productos se utilizan principalmente en el almacenamiento de energía fotovoltaica, vehículos de nueva energía, aire acondicionado de conversión de frecuencia, UPS y otros campos de los componentes de Inductancia magnética, 2020 ganó el título nacional de “pequeño gigante especializado”, 2017 – 2021 ingresos de la empresa 20,96% de crecimiento compuesto anual, 14,82% de crecimiento compuesto de beneficios, tasa bruta de mantenimiento en más del 32%, 2021 producción de núcleo de polvo magnético blando metálico 23.366 toneladas, año tras año + 50,31%, ventas 21.928 toneladas, año tras año + 37,19%. Los ingresos de 2021 fueron de 726 millones de yuan (+ 46,11%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 120 millones de yuan (+ 12,90%).
Se prevé que el mercado de los núcleos de partículas magnéticas blandas metálicas sea de 8.535 millones de yuan en 2025 y que la tasa de crecimiento compuesto sea del 16,29% en 2021 – 2025. Los materiales magnéticos blandos metálicos tienen las características de alta densidad de flujo de saturación y baja pérdida, y se utilizan principalmente en el almacenamiento de energía fotovoltaica, vehículos de nueva energía, aire acondicionado de frecuencia variable y UPS. La escala total de mercado de los núcleos de partículas magnéticas blandas metálicas será de 8.535 millones de yuan en 25 años, y la tasa de crecimiento compuesto será del 16,29% en 2021 – 2025. La escala del mercado mundial de núcleos de partículas magnéticas blandas metálicas en el campo de los inversores en serie del Grupo de almacenamiento de energía fotovoltaica es de 1.585 millones de yuan, la tasa de crecimiento compuesto es de 21,68% en 2021 – 2025 (2) El rápido crecimiento de la mezcla, la mejora de la permeabilidad de la Plataforma de 800 V de electricidad pura, la norma del mercado mundial de núcleos de partículas magnéticas blandas metálicas en el campo de los vehículos de nueva energía y las pilas de carga es de 3.170 millones de yuan, la tasa de crecimiento compuesto es de 39,98% en 2021 – 2025 (3) la escala del mercado mundial de núcleos de partículas magnéticas blandas metálicas en el campo de UPS y el campo de aire acondicionado de conversión La tasa de crecimiento compuesto en 2021 – 2025 fue del 4,08% y el 6,14%, respectivamente.
DMI híbrido, Plataforma de alta tensión de 800v para conducir el núcleo de partículas magnéticas blandas metálicas valor de un solo coche aumentó, la empresa se benefició significativamente. La cantidad de núcleo de polvo de la plataforma eléctrica pura de baja tensión es de 0,7 kg / vehículo, la plataforma DMI híbrida y la Plataforma de alta tensión de 800 V deben estar equipadas con inductor de impulso, aumentando significativamente la cantidad de núcleo de polvo magnético blando metálico.
R & D para lanzar productos de Inductancia de chips, anticipar el futuro punto de crecimiento, diseño de la empresa de Inductancia de chips. La empresa ha desarrollado productos de Inductancia de chips, en pequeños envíos. Los inductores de chips hechos de núcleos metálicos de polvo magnético blando tienen un menor costo de bobinado de cobre y una mayor densidad de saturación de flujo magnético. Se espera que sustituyan a los inductores de chips de ferrita en teléfonos móviles, estaciones base de comunicación, PC y servidores aguas abajo en la dirección de alta potencia. Se prevé que la demanda mundial de inductores de chips será de 27.639 millones en 2025, la tasa de crecimiento compuesto será de 5,33% en 2020 – 2025, la demanda de inductores de chips de aleación será de 5.528 millones y la tasa de crecimiento compuesto será de 20,99% en 2020 – 2025. En la actualidad, las empresas extranjeras tdk, Murata y otros productos de ferrita son los principales en este campo, el futuro de la actualización de productos y el espacio de sustitución es enorme.
La tecnología de atomización es líder, el Servicio Integrado vincula profundamente a los clientes aguas abajo. La Dirección de la empresa es principalmente de origen técnico; El proceso avanzado de atomización reduce el costo de producción y mejora el rendimiento del producto. Adopta el modo de cooperación de integración interna y externa, y vincula profundamente a los clientes finales, como Byd Company Limited(002594)
La expansión de la capacidad lidera el crecimiento de la industria, la posición líder es estable. La planificación de la empresa espera que la capacidad total de producción del núcleo magnético sea de 51.000 toneladas después de que se complete la base de Heyuan en 24 años, la tasa de crecimiento compuesto de 2021 – 2024 será de 26,83%, y la tasa de crecimiento compuesto de super – industria (16,29%) se desarrollará.
Previsión de beneficios: con la rápida expansión de la producción y las ventas del núcleo de polvo magnético blando metálico de la empresa, los productos de Inductancia de chips se liberan gradualmente, y se espera que el beneficio neto de la empresa 2022 – 2024 sea de 2,09 / 3,12 / 450 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento compuesto del 55,22%.
Los riesgos sugieren que la competencia de los núcleos de partículas magnéticas blandas de aleación se intensifica más allá de las expectativas. La expansión de la nueva industria energética es inferior a las expectativas; La iteración técnica de la empresa no es tan esperada
