Fibocom Wireless Inc(300638) ( Fibocom Wireless Inc(300638) )
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El 31 de mayo de 2022, la empresa publicó el informe sobre la emisión de acciones y el pago en efectivo para la compra de activos y la recaudación de fondos de apoyo (proyecto) (versión revisada), que tiene por objeto comprar el 34% de las acciones de ruiling Wireless poseídas conjuntamente por qianhai LATERITE y Shenzhen Venture capital mediante la emisión de acciones, y el 17% de las acciones de ruiling Wireless poseídas por Jianhua Open Source mediante el pago en efectivo. Una vez concluida la transacción, la empresa tendrá una participación del 100% en Raymond Wireless.
El 10 de junio de 2022, la empresa publicó el “Plan de incentivos restrictivos de acciones para 2022 (proyecto)”, que otorgó un total de 197 acciones restringidas a directores superiores / medios y personal técnico básico (empresarial), lo que representa el 0,39% del capital social total de la empresa en el momento del anuncio del proyecto de plan de incentivos.
1. Adquisición de activos inalámbricos ruiling, módulo de vehículos de potencia continua
Con abundantes recursos de clientes en todo el mundo, rayling Wireless ha establecido una relación de cooperación estable a largo plazo con lgelectronics, Marelli, Panasonic, continental y otros proveedores de piezas de automóviles de primera clase. Los principales clientes finales incluyen Volkswagen Group, Peugeot citroen Group y Fiat Chrysler Automobile Company.
Esta adquisición de acciones de rayling Wireless, ① generará la cooperación de los clientes, para ayudar a los clientes extranjeros Fibocom Wireless Inc(300638) ; Producto / Cooperación de R & D, en la actualidad, el R & D de rayling Wireless forma la serie 4G de productos ar758 / 759x y genera ingresos de ventas, la plataforma 5G rn91xx está en desarrollo, enriquecerá el modelo de producto de la empresa y la última plataforma 5G; La mejora de la influencia de la marca, la cuota de mercado de los activos objetivo en el mercado de módulos de comunicación inalámbrica a bordo en 2019 y 2020 es del 17,6% y el 19,1%, respectivamente. La adquisición de los activos ayudará a las empresas que cotizan en bolsa a mejorar la influencia de la marca y la posición en el mercado.
2. Obligar a las empresas a movilizar los intereses de los empleados y demostrar confianza en los objetivos de la evaluación
El plan de incentivos de la empresa incluye a 2 personas de la dirección superior de la empresa, 195 personas de la Dirección media y el personal técnico básico (empresarial), 197 personas en total. La empresa tiene la intención de conceder 2.394200 acciones restringidas al objeto del incentivo mediante la emisión dirigida, lo que representa el 0,39% del capital social total en el momento del anuncio del proyecto de plan de incentivos, y el precio inicial de concesión es de 11,82 yuan por acción. El objetivo de la evaluación del desempeño del plan de incentivos de capital es: tomar el beneficio neto de 2021 como base, lograr una tasa de crecimiento del beneficio neto no inferior al 20% / 50% / 80% en 2022 / 2023 / 2024.
Creemos que el plan de incentivos de capital de la empresa combinará plenamente los intereses de los administradores y el personal técnico básico (empresarial) con la empresa, movilizará el entusiasmo de los empleados e inyectará el poder de la fuente para el desarrollo a largo plazo de la empresa, al mismo tiempo, el objetivo de evaluación de la tasa de crecimiento de los beneficios netos en los próximos tres años establecerá los requisitos mínimos, lo que demuestra la confianza de la empresa en el desarrollo sostenible y rápido en el futuro.
3, la industria sigue siendo alta prosperidad, Denver High Quality Track espera un alto crecimiento empresarial
La industria de Internet de las cosas sigue siendo próspera, la cuota de mercado de la empresa lidera. De acuerdo con las estadísticas de iotan alytics, el número de conexiones de Internet de las cosas en 2019 se ha mantenido sin cambios, y se prevé que el número de conexiones de Internet de las cosas en 2019 – 2025 aumente rápidamente con una tasa de crecimiento compuesto del 21%. De acuerdo con las estadísticas de ingresos del módulo celular 2021q4 de Internet de las cosas publicadas por counterpoint, la cuota de mercado de Fibocom Wireless Inc(300638) (5,0%) y rayling Wireless (5,5%) es del 10,5%, y la segunda más grande de la industria después de la fusión. Esperamos que la cuota de mercado siga creciendo bajo la expansión de productos y clientes de la empresa.
Mirando hacia el futuro, la empresa diseña la pista de alta calidad, la industria sigue siendo alta prosperidad & la fuerza motriz del crecimiento del rendimiento de la expansión de la cuota de mercado es fuerte: 1) La permeabilidad del módulo en el dominio de PC sigue aumentando, la ventaja / cuota de mercado es estable + 5G producto sigue dando prioridad a la posición de la tarjeta, se espera que continúe el rápido crecimiento en el futuro; El módulo vehicular se beneficia de la Alta prosperidad de la intelectualización y la conexión a la red, amplía el mercado exterior de China a través de la disposición de doble línea de rayling Wireless + guangtong yuanchi, y acelera la integración de la compra, la investigación y el desarrollo a la comercialización de Sierra, continúa expandiendo nuevos clientes, y tiene una alta perspectiva de crecimiento en el futuro; A través de la investigación y el desarrollo continuos y vigorosos, la variedad de productos IOT sigue siendo Rica, al mismo tiempo, comenzó a desarrollar vigorosamente los mercados extranjeros, Gateway, cat1 y otros productos se espera que sigan acogiendo con beneplácito el alto crecimiento del volumen.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión:
Fibocom Wireless Inc(300638) como uno de los principales Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 560 millones, 720 millones y 910 millones de yuan, lo que corresponde a un PE de 22 años de 26x; Teniendo en cuenta la tabla de consolidación completa de Sierra, se espera que el beneficio neto de la preparación de la prueba de 22 a 24 años sea de 620 millones de yuan, 800 millones de yuan y 1.020 millones de yuan, lo que corresponde a un PE de 22 años de 24x, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de aumento de los precios de las materias primas en las fases iniciales, el riesgo de que la competencia industrial afecte gravemente a la rentabilidad, la iteración de la renovación de los productos, el riesgo de que el desarrollo de los mercados descendentes no sea lo esperado, el riesgo de reorganización e integración después de la conclusión de la transacción, el riesgo de incertidumbre de la transacción, etc.
