Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) ( Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) )
[puntos clave de inversión]
La demanda de medicamentos para enfermedades óseas y articulares sigue aumentando con el envejecimiento de la población. Aumentar la conciencia nacional de la aptitud física, las lesiones deportivas y ampliar el mercado de medicamentos ortopédicos para el dolor; Hábitos de vida y trabajo a largo plazo, los jóvenes o convertirse en un nuevo grupo de analgésicos ortopédicos. La osteoartritis, el dolor espinal y lumbar y otras enfermedades crónicas, la necesidad de medicamentos a largo plazo, los pacientes prefieren los efectos secundarios más pequeños, como el yeso portátil de medicamentos patentados chinos. Tras la disminución de los efectos de la epidemia en 2020, los ingresos por ventas de las farmacias urbanas de China en el mercado de parches de medicamentos patentados chinos se recuperaron en 2021, un aumento del 5,10% con respecto al a ño anterior.
La empresa se centra continuamente en los productos básicos, tongluo qutong Gao, zhuanggu zhitong Gao, almizcle zhuanggu Gao y otros 6 productos están en la lista top20 del mercado de ungüentos de la farmacia de la ciudad. Tongluo qutong pomada es una variedad de doble envergadura, las ventas en 2021 representaron el 55% de los terminales OTC, el 45% de los terminales clínicos hospitalarios, ambos extremos de la tasa de crecimiento anual del 10% – 15%. Peiyuan tongnao Capsule, danlu tongdu tablets and other Exclusive Varieties after the Epidemic Recovery High growth. “HUOXUE Xiaotong tintura + tongluo qutong pomada” combinación de ventas para promover el hábito de uso de los clientes.
Con el aumento del nivel de vida y la capacidad de pago de los residentes, junto con el mejor desarrollo de la medicina tradicional china OTC, la expectativa de precios de los productos de la medicina tradicional china aumenta gradualmente. Tongluo qutong Gao tiene una alta conciencia de marca y un buen efecto curativo. Tongluo qutong Gao tiene el potencial de aumentar aún más el precio y contribuir al aumento de los ingresos de la empresa. El precio del yeso ordinario de la empresa se ha mantenido bajo durante mucho tiempo. Con el aumento de los costos de producción y la mejora de los canales de venta, el yeso ordinario ha entrado gradualmente en el ciclo de aumento de precios.
La mejora del producto activa el impulso de crecimiento del producto. “Tongluo qutong Gao + HUOXUE Xiaotong tintura” combinación de ventas, se espera que los ingresos a largo plazo de HUOXUE Xiaotong tintura se dupliquen. La mejora de la calidad de la medicina general, la experiencia y la conveniencia mejorarán en gran medida el crecimiento de las ventas de productos.
Los dos resultados de la reforma de marketing son notables, la mejora continua de la rentabilidad de la empresa, la confianza en el mercado deportivo de la fuerza creciente.
[propuesta de inversión]
Estimamos que los ingresos de explotación de 2022 / 2023 / 2024 serán de 31,11 / 35,31 / 3.969 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 4,83 / 5,73 / 680 millones de yuan, respectivamente, y EPS será de 0,85 / 1,01 / 1,20 Yuan. Elegimos empresas de alta calidad con estructuras de productos similares en la industria como empresas comparables, con una valoración media de 17 veces en 2023. Creemos que con la expansión del mercado de analgésicos ortopédicos, las principales empresas de alta calidad disfrutarán de los dividendos de la cuota de mercado. La empresa lleva adelante el espíritu de lucha y lucha de la antigua zona revolucionaria, el traspaso sin tropiezos de la dirección nueva y antigua, se centra en el desarrollo de la marca principal, promueve continuamente la iteración de la actualización del producto, con el fin de satisfacer las necesidades individuales de los consumidores de medicamentos, al mismo tiempo, los principales productos de la empresa también han entrado en el ciclo de aumento de precios. Le dimos a la empresa una valoración de 17 veces en 2023, correspondiente al precio objetivo de 12 meses de 17,2 Yuan, en comparación con el 39% del espacio actual, aumentó a la calificación de “comprar”
[aviso de riesgo]
Cambios en la industria de la medicina tradicional china;
Cambios en la política industrial de la medicina tradicional china;
Errores en la estrategia de marketing;
Desarrollo de nuevos productos y comercialización;
El crecimiento de los principales productos no alcanzó las expectativas;
