Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5 ( Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5)
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó el boletín de producción y ventas de mayo de 2022. En mayo, las ventas al por mayor de automóviles de la empresa ascendieron a 151000 unidades, frente al 18,1% anual, frente al 30,6% anual. De enero a mayo, la empresa vendió 918000 vehículos al por mayor, un 10,7% anual.
Las ventas al por mayor de Chongqing Changan en mayo fueron de 65.000 vehículos, un 11,4% año tras año y un 27,5% mes tras mes. Enero – mayo 398000 unidades al por mayor acumuladas, año tras año – 6,0%;
Las ventas al por mayor de Hefei Chang ‘an en mayo fueron de 18.000 vehículos, un 19,1% anual y un 68,7% anual. De enero a mayo, 97.000 unidades al por mayor, año tras año – 30,4%;
Las ventas al por mayor de Changan Ford en mayo fueron de 13.000 vehículos, frente a – 32,4% y – 9,6%. De enero a mayo, 85.000 unidades al por mayor acumuladas, en comparación con – 13,9%;
Chang ‘an Mazda en mayo las ventas al por mayor de 9.000 vehículos, año tras año – 9,6%, cadena + 146,8%. De enero a mayo, el total de 53.000 unidades al por mayor, año tras año + 6,0%.
Análisis y juicio:
Mejora de la relación entre la producción y las ventas
Los efectos de la epidemia disminuyeron gradualmente y el comercio al por mayor mejoró ligeramente. El impacto marginal de la epidemia se debilitó y la relación entre la producción y las ventas mejoró en mayo. Debido a la base más alta del mismo período del año pasado, la recuperación de la empresa conjunta superpuesta es más lenta, el rendimiento de la empresa en comparación con la industria en su conjunto. Según la Federación de Turismos, las ventas al por mayor de turismos en sentido estricto en mayo fueron de 1.591000, un 1,3% año tras año.
La participación de la empresa en los turismos aumentó constantemente, y se espera que las ventas aumenten rápidamente en el segundo semestre del año. El mercado de ventas al por mayor de automóviles de pasajeros autónomos representó el 7,1% entre enero y abril de este año, ocupando el primer lugar, con una cuota de mercado de 1,1 PCT superior a la de 2021. Mirando hacia el segundo semestre del a ño, juzgamos que la política de consumo de vehículos de combustible para tirar obviamente, la empresa independiente y la marca de empresa conjunta se espera que se beneficie plenamente. Con el alivio de la oferta, se espera que las ventas anuales superen el objetivo anual del Grupo de 2,45 millones de vehículos.
El relé Uni – V se incrementa y la matriz de productos autónomos se fortalece continuamente. Q2 – Q3 es el nodo de la empresa que cotiza en bolsa de forma independiente e intensiva. Cs35plus y easy plus fueron cambiados a una nueva lista en mayo. Uni – V fue lanzado en marzo y se espera que las ventas suban rápidamente. Se espera que este a ño se publique una nueva versión dinámica de Uni – T y uni – V, con una mejora continua de la fuerza de la matriz de productos.
La empresa conjunta reanuda constantemente la espera de Ford
La marca de la empresa conjunta se recupera constantemente, la mejora de la oferta se convierte en la clave. Changan Ford, Changan Mazda may wholesale sales for 13, 9, 000 Vehicles, respectively – 32.4 per cent, – 9.6 per cent. De enero a mayo de este año, Changan Ford, Changan Mazda ventas de 85.000 vehículos, 53.000 vehículos, respectivamente – 13,9% y + 6,0%. Focus on the New Mondeo and Lincoln Z. Mondeo 22 modelos en el mercado el 13 de abril de este año, el precio es de 15,98 – 2168 millones de yuan, toda la gama de motores turboalimentados de 2,0 T + 8 en la configuración de potencia se espera que sea más competitiva en los vehículos de clase B; Lincoln Z fue listado el 12 de marzo, con un precio de $2528 – 3408000. En comparación con el modelo bba de nivel de entrada, Lincoln Z tiene una ventaja obvia en el tamaño del cuerpo, y todo el sistema está equipado con un motor turboalimentado de alta potencia de 2,0 T, la ventaja en el rendimiento dinámico también es obvia. Como herencia de lujo del Departamento de los Estados Unidos, juzgamos que Lincoln Z se convertirá en un poderoso competidor de 300000 dólares en turismos.
Primer año de electrificación de nuevos productos energéticos
El 13 de abril de 2022 se celebró en línea la Conferencia Mundial de asociados. En la reunión, antes de la nueva marca eléctrica digital fue nombrada oficialmente “Chang ‘an Deep Blue”. En la reunión se anunciaron nuevos objetivos energéticos, para 2025, el volumen total de ventas de Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625)
La empresa comenzó a electrificar los nuevos productos energéticos en el primer año. La compañía espera lanzar 8 nuevos productos energéticos este año, el ritmo de la lista, esperamos que el pequeño coche Chang ‘an lumin basado en la plataforma EPA y el coche compacto sl03 estén en el mercado Q2 – Q3, el c673 se espera que esté en el mercado en el segundo semestre, basado en la plataforma CHN de gama alta para construir avita 11 también se realizará en el primer lote de producción y entrega de usuarios en Q3. Además, el sistema híbrido IDD de ballena azul de la compañía también se instalará gradualmente en los modelos de combustible existentes, además de la lista de Uni – Kidd, Uni – vidd también se espera que se lance en el año.
Propuestas de inversión
La sostenibilidad de los beneficios de la marca independiente de la empresa se verifica continuamente. La serie uni continúa explotando el gen, impulsando el aumento continuo del precio medio de una bicicleta. Se espera que los beneficios de las bicicletas sean más resilientes a medida que las ventas se estabilicen por encima del punto de equilibrio. Con el deterioro del valor y la disminución del costo de los puntos de compra, creemos que se espera que las ganancias autónomas aumenten constantemente. Además, avita New car delivery está a la vuelta de la esquina, los beneficios de la marca de la empresa conjunta aumentan constantemente, la nueva energía y los nuevos productos se introducen más rápidamente, la empresa se ve bien en el nuevo ciclo de productos bajo la liberación rápida de beneficios, superponiendo la transformación de la electrificación de gama alta trae la remodelación de la valoración. Mantener las previsiones de beneficios, los ingresos previstos 2022 – 2024 son 1244,9 / 1503,3 / 1870,3 millones de yuan, el beneficio neto de la madre es 69,3 / 81,8 / 10,26 millones de yuan, el EPS correspondiente es 0,91 / 1,07 / 1,34 Yuan, correspondiente al 9 de junio de 202215,10 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 17 / 14 / 11 veces, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La iteración del modelo de marca independiente no es tan esperada; Ford Strategy Adjustment was not expected; Mazda Integration was not expected; El desarrollo de la marca avita no puede esperar.
