Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) ( Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) )
Puntos de inversión
Acciones concertadas de los accionistas controladores
El 9 de junio, China Aviation Securities jufu Preferred No. 2 Collective Asset Management Program, que también es administrado por China Aviation Securities Group, aumentó las acciones de la compañía en 1.467700 acciones, representando el 0053% del capital social total de la compañía a través de la licitación centralizada, con una cantidad de aumento de alrededor de 40,85 millones de yuan.
Mientras tanto, China Aviation Securities jufu No. 2 planea aumentar sus acciones en los próximos seis meses, incluyendo el 9 de junio, la cantidad acumulada de aumento de acciones no es inferior a 37,5 millones de yuan, no más de 75 millones de yuan. AVIC Securities se compromete a no reducir sus acciones durante el período de aumento de las tenencias y el período legal.
China Aviation Securities es el accionista mayoritario de la compañía de la industria de la aviación grupo subordinado y la persona de acción consistente, este aumento de las tenencias de acciones muestra la confianza en el futuro desarrollo estable y saludable de la empresa, y el alto reconocimiento del valor de inversión de la empresa.
Se espera que el volumen de productos importantes de la empresa alcance el punto de inflexión del rendimiento en 2022
El anuncio anterior de la empresa aumentó el límite de depósito de las transacciones conexas de 14.000 millones a 75.000 millones de dólares, lo que indica que se espera que el seguimiento de la cosecha de grandes deudas contractuales, el volumen de productos importantes pronto.
El límite de depósito de esta transacción afiliada se eleva a 61.000 millones de yuan. Calculamos que si el 50% de los pedidos de contratos se reciben por adelantado, el límite máximo de los contratos que la empresa puede aumentar sobre la base de lo anterior podría ser de casi 120000 millones de yuan.
Se espera que la empresa alcance el punto de inflexión del rendimiento en 2022: (1) los grandes pedidos o el ajuste de los precios de los productos, el margen bruto de la empresa aumentará; Los gastos se reducirán significativamente: los gastos de intereses de la empresa en 2021 ascienden a 150 millones y el deterioro del crédito de las cuentas por cobrar a 160 millones, lo que representa un aumento de 80 millones y 90 millones en comparación con 2020, respectivamente, y se prevé que disminuirán una vez que se hayan pagado grandes anticipos; Los ingresos por concepto de intereses aumentarán: Con referencia a Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , los ingresos por concepto de intereses después de que se haya pagado el anticipo en 2021 serán de 280 millones y 120 millones, respectivamente, lo que representa un aumento de 170 millones y 900 millones en comparación con 2020.
La empresa es la única plataforma de aviones militares grandes y medianos, la futura escala de producción y comercialización de alto crecimiento y fuerte certeza
Aviones de transporte: el volumen de transporte de 20 está todavía en la etapa inicial, la producción de aviones especiales en serie puede ser modificada; Bombardero: bombardero 6 es el único bombardero actual, la próxima generación de bombardeos de guerra se espera que la cantidad de alto precio; Aviones especiales: en la tendencia de la guerra de la información y la guerra sistemática, la demanda de aviones especiales es fuerte; Aviones civiles: en los próximos 20 años, la escala del mercado de piezas de fuselaje de aviones civiles es de aproximadamente 2,4 billones, con una tasa media anual de 120000 millones de dólares y una tasa de crecimiento compuesto del 7%. La empresa en ARJ21 / C919 dos modelos principales en la fabricación de más del 50%.
0 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) : se prevé que el crecimiento compuesto de los resultados supere el 40% en los próximos tres años
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 9,8 / 14,3 / 19,2 millones de yuan, un aumento del 50% / 46% / 34%, PE 78 / 53 / 40 veces, ps 2,0 / 1,6 / 1,3 veces. La valoración de ps de la empresa es baja en la fábrica de máquinas completas. Teniendo en cuenta el alto grado de certeza de la empresa, en los próximos años se beneficiará de la reforma de las empresas estatales, la flexibilidad de los márgenes de beneficio, la recomendación continua.
Consejos de riesgo: el calendario de entrega de productos de la empresa no es tan bueno como se esperaba; Medidas de reforma conexas
