Ligao Foods Co.Ltd(300973) ( Ligao Foods Co.Ltd(300973) )
Evento: el plan de emisión de bonos convertibles de la empresa, la emisión de bonos convertibles para recaudar fondos no excederá de 950 millones de yuan, para la inversión y construcción de la gestión, la investigación y el desarrollo, la producción, la logística en una base integrada de la sede en el sur de China y el capital de trabajo complementario. Con una inversión total de 2.050 millones de yuan, la base de la Sede producirá 137000 toneladas de alimentos congelados y 241000 toneladas de materias primas de alimentos horneados al a ño.
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La emisión de bonos convertibles aumenta la capacidad de producción para satisfacer la demanda de capacidad de crecimiento a largo plazo. La industria de alimentos congelados y horneados se encuentra en la etapa inicial de desarrollo, y todavía hay mucho espacio para mejorar la permeabilidad de la industria en el futuro. A finales de 2021, la capacidad de diseño de la empresa de horneado congelado era de 115500 toneladas y la capacidad de diseño de la materia prima de horneado era de 94.400 toneladas. Teniendo en cuenta el aumento de la capacidad del proyecto de la base de la Sede, que se espera que entre en funcionamiento en 2027, y el actual proyecto en construcción de 45.900 toneladas de horneado congelado y 60.000 toneladas de crema, la capacidad de la empresa de horneado congelado alcanzará 298400 toneladas, la capacidad de las materias primas de horneado alcanzará 178500 toneladas y la capacidad de la empresa de CAGR en los próximos cinco años será de aproximadamente 17,8%.
La integración de los proyectos de la Sede es beneficiosa para reducir los costos de funcionamiento. Las bases de producción desplegadas en el sur de China son la base de producción de Zengcheng, la base de producción de Foshan Sanshui y la base de producción de Nansha, con un total de 5 plantas de producción, que están lejos unas de otras, lo que dificulta la coordinación de la producción y la gestión de operaciones. Además, los recursos de tierras de la planta de producción original son limitados y no hay espacio para la expansión de la producción. Con el apoyo del Gobierno de Zengcheng, la empresa planea invertir en la construcción de una gran base. La base de la sede del Sur de China es beneficiosa para mejorar la eficiencia de la coordinación y la complementariedad y reducir los costos de gestión. En cuanto al almacenamiento y la logística de la cadena de frío, la empresa integrará el almacenamiento y los recursos logísticos de la cadena de frío en el sur de China, construirá un almacén frigorífico estándar y moderno y un centro logístico, en el que la capacidad de almacenamiento del almacén frigorífico será de 22.000 toneladas y la capacidad media diaria de producción será de más de 2.000 toneladas.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: el impacto de la epidemia, el crecimiento a corto plazo de la empresa es débil, pero la epidemia no cambia la competitividad a largo plazo. La empresa responde activamente a la presión del aumento de los precios de las materias primas, en la actualidad, la grasa de la tarta completa el bloqueo de precios, al mismo tiempo, se esfuerza por utilizar materias primas domésticas de alta calidad en lugar de materias primas importadas. Lego tiene una ventaja inicial en el proceso y la tecnología, y la ventaja competitiva de la empresa es más obvia con la encarnación de la economía de escala. Esperamos que la EPS de 22 - 24 años de la empresa sea de 1,67 / 2,34 / 3,44 Yuan, respectivamente, correspondiente a pe 49,28 / 35,18 / 23,94 veces, mantener la calificación de "comprar".
Factores de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas superó las expectativas; La promoción de nuevos productos no es tan buena como se esperaba; La epidemia se repite.
