Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) ( Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
Bio – medicine + Eco – Health twin – wheel Drive, Real Estate Transformation Great Health Road Steady Advance. La empresa continúa la transformación de la industria inmobiliaria a la gran industria de la salud, bajo la premisa de garantizar la estabilidad del mercado inmobiliario básico, confiando en su propia capacidad de integración de recursos, a través de múltiples inversiones de capital en la diversificación de la distribución de la placa biomédica, en 2018, la adquisición de 100% de participación en la medicina furida, para entrar en la pista de la medicina biológica y la protección de la piel; En 2019, la empresa adquirió el 60,11% de las acciones de Focus Freida Bio para ampliar su negocio de materias primas, distribuir la producción de ácido hialurónico y convertirse en el principal proveedor de materias primas; En 2020, iparhan se unió a la industria de aromaterapia de aceites esenciales, y en 2021 introdujo Tencent y otros inversores de guerra para fortalecer los recursos operativos. En 2018 – 2021, la tasa de ventas de la empresa aumentó del 6,43% al 10,14%, y la tasa de gastos de I + D aumentó del 0,34% al 0,74%. La optimización de la estructura empresarial interna conduce a la mejora de la rentabilidad, la proporción de ingresos de las empresas no inmobiliarias aumentó del 12% al 22%, y el margen bruto general aumentó del 20,3% al 25,7%.
Cosméticos: diseño diferenciado multi – pista, la producción, la investigación y la cooperación para habilitar la marca terminal. La empresa se basa en el Fondo de la empresa estatal fuerte dotación de recursos de investigación de producción, diseño múltiple de cuidado de la piel, fragancia, maquillaje de color y otras pistas de carreras, y explorar la flexibilidad del mecanismo de avance, la aplicación general de la placa de cosméticos “4 + n” Estrategia, el funcionamiento independiente de cada marca interna para estimular el entusiasmo del equipo. En 2018 – 2021, los ingresos del negocio cosmético aumentaron de 220 millones a 1.500 millones de yuan, con CAGR 89,1%, lo que representa un aumento del 2,6% al 12,5%.
Yilian y el Dr. Aier han sido exitosos en la construcción de las dos principales marcas de la pista de Subdivisión son marcas líderes y en un período de crecimiento de alta velocidad. Yilian: Arar profundamente el circuito de cuidado de la piel de ácido hialurónico, crear un solo producto de pulverización y ampliar la línea de productos alrededor de “ácido hialurónico +”. Dr. Aier: liderar el circuito de cuidado de la piel microecológica de China, promover continuamente la construcción del sistema de teoría microecológica para consolidar la ventaja de inicio. El producto final está impulsado por el Grupo de productos explosivos, que representa alrededor del 70% de los cuatro principales productos explosivos. En 2021, los ingresos de marca del Dr. Aier ascendieron a 744 millones (yoy + 272%), lo que representa el 98% en línea. Otras marcas: la marca principal de shanyan se centra en la personalización precisa del cuidado de la piel, el diseño de iparhan en el campo de la aromaterapia de aceites esenciales, la investigación especializada en la reparación de músculos sensibles, UMT se centra en el cuidado de la piel y el maquillaje de la parte inferior, la ubicación de La tarjeta de varias subdivisiones de la pista para el diseño diferencial, junto con el modo de operación de la marca principal para promover y fortalecer el efecto sinérgico entre la matriz de la marca, se espera que juntos construyan un techo de alto crecimiento.
La distribución multidimensional de las materias primas y los medicamentos promueve la transformación y la salud. En 2021, los ingresos de la industria farmacéutica y de las materias primas ascendieron a 541 / 241 millones, lo que representa un aumento del 8,7% y el 22,0%, respectivamente, y el margen bruto fue del 57,9% y el 37,1%, respectivamente. En el negocio de las materias primas, Focus furida tiene una capacidad de producción de 420 toneladas / a ño de materias primas de ácido hialurónico, la cuota de mercado en 2020 es la segunda más grande del mundo, la ventaja de la escala líder es notable; La biotecnología de Frieda incluye cosméticos / materias primas alimentarias y otras líneas para acelerar el desarrollo de nuevos productos, como fullerenos, ergothionina. El negocio de las materias primas fortalece su propia iteración técnica para formar la ventaja de la diferenciación, el diseño se extiende a las materias primas médicas de alto valor añadido, y en el campo de los cosméticos / alimentos para fortalecer la capacidad de la terminal de la marca, tomar la iniciativa en el diseño de circuitos como el ácido hialurónico oral. El negocio farmacéutico se centra en el área central de ortopedia / oftalmología, creando dos marcas principales, Mingren furida y bosron furida, y continúa liderando la innovación en la pista de Subdivisión.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: la empresa se basa en su capacidad de integración de recursos, de bienes raíces a gran salud y transformación constante, cosméticos + medicamentos y materias primas + bienes raíces tres grandes estructuras de negocio Optimización continua. Se prevé que los ingresos totales de la empresa en 2022 – 2024 serán de 130,3 / 144,9 / 15,99 millones de yuan, respectivamente, y los beneficios netos de la empresa matriz serán de 5,9 / 8,1 / 9,8 millones de yuan, respectivamente, de los cuales los ingresos de cosméticos serán de 27,6 / 43,6 / 5,83 millones de yuan, respectivamente, y todavía se encuentran en un período de rápido crecimiento. Utilizando el método de valoración por partes, se estima que el beneficio neto de cosméticos / medicamentos y materias primas / bienes raíces en 2022 será de 3,0 / 036 / 260 millones de yuan, 35 / 25 / 6 veces PE, respectivamente, y el valor total de mercado de la empresa se estima en 12.900 millones de yuan. La primera cobertura da una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de transformación y desarrollo, riesgo de endurecimiento de la política inmobiliaria, aumento de la competencia de la industria, brotes repetidos y promoción de nuevos productos menos de lo esperado.
