Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) ( Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) )
Ventajas básicas: experiencia en la fabricación de MDN para empoderar la fuerza del producto, estrategia de comercialización de la hierba para construir la fuerza de la marca
Ver la competitividad de los productos de mofei desde la olla multifuncional. Desde el lanzamiento de los productos de cocina multifuncionales mofei, la cuota de mercado se ha mantenido relativamente estable durante mucho tiempo, ocupando el primer lugar en la industria y realizando la categoría de definición de marca. Desde el punto de vista de la tasa de crecimiento, la tasa de crecimiento de la cantidad de transacciones de pan multifuncional de mofei y la tasa de crecimiento de la categoría top5 se mantuvieron básicamente en línea, en septiembre de 21 nuevos productos después de la nueva tasa de crecimiento ligeramente superior a la tasa de crecimiento de la top5, La recuperación continua de la relación global de la cadena. Bajo el patrón de que la nueva marca entra en la categoría de olla multifuncional continuamente, mofei muestra una buena resistencia en la cuota y el aumento de velocidad. El nuevo SKU continúa su ventaja y continúa definiendo la categoría. Creemos que la razón es que la capacidad de fabricación de procesos de la empresa a lo largo de los años ODM negocio de productos en todos los aspectos de la capacidad, superponiendo el éxito de la estrategia de marketing de la hierba para crear la fuerza de la marca.
Venta en el mercado nacional: mejora de la matriz de marcas, construcción de barreras de marca en la nueva distribución de categorías
En el contexto del rápido desarrollo del mercado chino de pequeños electrodomésticos, la empresa acelera la distribución de múltiples categorías en las ventas nacionales. Por un lado, la diversificación continua de los productos de fricción, la máquina de lavar el suelo, la fregona de vapor, el instrumento de eliminación de ácaros como representante de la matriz de productos eléctricos limpios se completó inicialmente; Por otra parte, otras subcategorías de la empresa tienen un diseño perfecto, apuntan a la máquina semiautomática de café, aparatos eléctricos de beber té, dispositivos de protección de belleza, etc. para construir gradualmente nuevas barreras de marca. Esperamos que las ventajas de los productos anteriores de la empresa sigan empoderando a las nuevas marcas, contribuyendo aún más al rendimiento de los ingresos.
Exportación: la demanda en el extranjero es mejor de lo esperado, la situación epidémica consolida la posición de liderazgo de los trabajadores por cuenta propia.
Desde el punto de vista del lado de los costos, aunque el negocio de exportación de la empresa se ha visto continuamente afectado por el aumento de las materias primas durante 21 años, la rentabilidad se ha visto afectada, pero la situación epidémica ha dado lugar a la concentración de pedidos en el extranjero a las principales empresas, el aumento de la escala de los ingresos de exportación de la empresa y la consolidación de las relaciones con los clientes en el extranjero, los precios de las materias primas en la zona descendente, la mejora del margen del lado de los costos, la rentabilidad de la empresa se espera que se restablezca rápidamente. Desde el punto de vista de la demanda, el crecimiento de las ventas de electrodomésticos en los Estados Unidos fue de – 1% en abril y el gasto de bienes duraderos en los hogares franceses fue de hasta el 15% en abril. Esperamos que el auge de la demanda de electrodomésticos en el extranjero, aunque ha disminuido, todavía pueda lograr un crecimiento constante, y mejor que las expectativas pesimistas anteriores.
Sugerencias de inversión: ingresos: la empresa exporta ODM la posición principal de la industria es estable, la demanda en el extranjero ha aumentado constantemente; Aunque a corto plazo las marcas nacionales se ven afectadas por los factores de congestión logística causados por la situación epidémica, el seguimiento de mofei en el campo de los aparatos eléctricos limpios progresa sin tropiezos, la matriz de productos se construye inicialmente, se espera que mantenga un crecimiento rápido. Rendimiento final: el costo de las materias primas ha vuelto a subir desde el 22q1 de exportación, pero en la actualidad tiene una tendencia a la baja continua en el alto nivel, la rentabilidad de la empresa se espera que aumente, mientras que la reciente devaluación continua del renminbi, la empresa se beneficia de la principal industria de exportación; En cuanto a las ventas nacionales, se espera que el diseño continuo de la empresa de circuitos eléctricos limpios aumente el nivel de beneficios de la marca propia, factores de influencia a corto plazo dispersos después del crecimiento. Esperamos un beneficio neto de 22 a 24 a ños de 10,2, 12,4, 1.450 millones de yuan, correspondiente a 15,2 X, 12,5 X, 10,7 X, 22 años precio objetivo de 24,55 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: las ventas de nuevos productos en el mercado nacional son inferiores a las expectativas, el riesgo de disminución de la demanda del mercado internacional, el riesgo de competencia del mercado, el riesgo de aumento de los costos de las materias primas, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio
