Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 7 ( Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 7)
Resumen del evento: el 9 de junio de 2022, el anuncio de la compañía mostró que amk China, una subsidiaria de Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) El ciclo de vida del proyecto es de 7 años y la cantidad total del ciclo de vida es de aproximadamente 1.718 millones de yuan.
El negocio de suspensión aérea recibió el mayor volumen de pedidos de la historia, y China tiene 4.693 millones de pedidos pendientes. El costo de la suspensión de aire asistida por energía doméstica sigue bajando, los vehículos de transporte de 700000 vehículos de lujo a 300000 o menos vehículos siguen penetrando, el espacio de mercado sigue abierto. De acuerdo con los datos del seguro de transporte, la permeabilidad de la suspensión de aire de China aumentó del 0,3% de 21m1 al 0,7% de 22m4, y la tasa de configuración de la suspensión de aire de Weilai 22m4 superó el 50%. La suspensión aérea tiene fuertes barreras técnicas, y las principales empresas del mundo son China continental, amk y wilburk. En 2016, la empresa adquirió amk, el principal proveedor de unidades de suministro de aire, y en 2018 estableció la filial China Anhui amk. Sobre la base de amk, la empresa ha dominado la tecnología básica de la unidad de suministro y el programa de control, y se ha convertido en una matriz mundial de cabezas suspendidas en el aire. En los últimos 21 años, los ingresos de las operaciones de suspensión aérea de la empresa ascendieron a 631 millones de yuan (19,07% año tras año), principalmente debido a la situación epidémica en el extranjero y a la perturbación de la escasez de chips. Sin embargo, el margen bruto aumentó al 16,81%, año tras año + 4,75 pcts, amk Core Business stripping ha logrado resultados iniciales, la rentabilidad mejoró significativamente. En la actualidad, la línea de ensamblaje de motores y unidades de suministro de aire de China ha terminado de aterrizar, y Amco ha aportado 27,78 millones de ingresos por primera vez en 21 años, lo que indica que la localización de la suspensión de aire se ha puesto en marcha, por lo que se espera que la empresa utilice el compresor de aire como punto de partida para acelerar la construcción del ensamblaje de la suspensión de aire. Los productos de suspensión aérea de la empresa han sido reconocidos por las fábricas de motores de alta calidad, como Weilai, Dongfeng Lan tu, etc., y esta vez han ganado 1.718 millones de yuan, la mayor cantidad de dinero en la historia, más allá de 2021, mostrando la fuerza competitiva. Hasta la fecha, el volumen total de pedidos de China para el negocio de suspensión de aire de la empresa ha alcanzado los 4.693 millones de yuan, y se espera que en el futuro traiga un aumento anual de más de 900 millones de yuan para el negocio de suspensión de aire de la empresa, de acuerdo con el cálculo del ciclo de vida de cinco a ños. La localización de la suspensión de aire se enfrenta a un rápido crecimiento.
La estrategia de chasis inteligente con suspensión de aire como núcleo acelera el aterrizaje. El valor de la suspensión hueca, el conjunto ligero del chasis y el conjunto de tuberías de gestión térmica para el negocio del chasis inteligente asciende a 10.000 yuan, lo que conduce a un aumento significativo del valor de la unidad de negocio de la empresa. En la actualidad, los ingresos comerciales tradicionales de la empresa se han convertido en las 100 principales partes del mundo, la escala trae ventajas de costos, la estructura de clientes de alta calidad, as í como la absorción profunda de la tecnología avanzada en el extranjero y la localización, para proporcionar un flujo de caja estable para la empresa. La empresa toma la suspensión en el núcleo para acelerar el diseño de la estrategia de chasis inteligente, a través de la adquisición de alta calidad para dominar la tecnología básica, la inversión inversa para lograr la localización, tiene la ventaja de la primera entrega, se espera que la industria en el período de Transición de la electrificación inteligente para capturar rápidamente el mercado, convertirse en el líder mundial en componentes electrónicos de automoción. Hasta la fecha, el número total de chasis inteligentes anunciados por la empresa asciende a 18.943 millones de yuan, de los cuales 5.989 millones son de gestión térmica y 8.261 millones son de peso ligero. El aumento de los precios del volumen de negocios incremental, se espera que abra significativamente el espacio de crecimiento de la empresa, impulsando el rendimiento de la empresa y la valoración “Davis Double click”.
Sugerencia de inversión: Se espera que la empresa alcance los ingresos de 138,07 / 150,16 / 16598 millones de yuan en 2022 – 2024, y el beneficio neto de 11,84 / 13,92 / 15,59 millones de yuan en 2022 – 2024. El valor de mercado actual corresponde a 17 / 15 / 13 veces de PE en 2022 – 2024. Con la recuperación cíclica del rendimiento de la empresa y el desarrollo continuo de la estrategia de chasis inteligente, se espera que la empresa líder mundial en piezas de repuesto goce de una prima de valoración y mantenga una calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: las fluctuaciones de los precios de las materias primas conducen a una baja tasa bruta de interés esperada, la expansión de nuevos productos no esperados.
