Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ( Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) )
Sugerencias de inversión: Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) \ \ \ \ Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 CAGR sea del 14%, el beneficio neto de la empresa matriz CAGR es del 20%, EPS es de 2,91, 3,50, 4,18 yuan respectivamente, correspondiente al 8 de junio de 2022 precio de cierre (131,5 Yuan / acción) pe45, 38, 31 veces, Por primera vez para cubrir la calificación de “comprar”.
El grado de concentración de la industria tiende a ser estable, la gama alta ofrece oportunidades de crecimiento. Antes de 2021, los cinco principales fabricantes de cerveza representaban el 72% de la producción nacional de cerveza, entre ellos el 24% de la cerveza humectante, el 18% de la cerveza Verde, el 16% de la cerveza Budweiser, el 7,1% de la cerveza pesada y el 6,9% de la cerveza Yan. Sobre la base de que más del 70% de los patrones provinciales se dividen en ganadores y perdedores, es difícil para los fabricantes lograr un aumento significativo de la cuota de mercado. En 2018, la industria cervecera alcanzó un consenso de gama alta, la expansión del mercado de gama media y alta, para que los fabricantes busquen oportunidades de crecimiento fuera del mercado base. Por lo tanto, creemos que la forma en que los fabricantes combinan la marca, el producto y el canal para formar una combinación ganadora en el mercado de gama media y alta es más significativa.
Tomar la iniciativa en la reforma, navegar 22 está a punto de terminar. En 2013, Carlsberg se convirtió en el controlador real de la empresa con el 60% de las acciones, introdujo la experiencia de gestión avanzada y las normas pertinentes, tomó la iniciativa en la reducción de personal y la mejora de la eficiencia en las fábricas de la industria, y construyó la energía potencial de la marca de gama alta. En 2016, la empresa publicó la estrategia “Yangfan 22”, orientada a 2022, para la estructura de la marca, el número de SKU, el tipo de botella, la cadena de suministro, el equipo de gestión, los canales de distribución, la gestión de la producción, la gestión financiera y otros aspectos de la reforma y la innovación, el rendimiento alcanzó el Fondo de rebote, 2015 – 2019, la tasa de interés neta aumentó 20 PCT a 18,3%. Después de la reestructuración de 2020 – 2021, la tasa neta de retorno a la madre es del 9,8%, 8,9%, la futura marca de gama alta después de la nacionalización de la tasa neta de retorno a la madre todavía tiene espacio para mejorar.
Mirando hacia el futuro, la empresa tiene una excelente capacidad de alta gama. Encarnado en tres aspectos: 1) creación precisa del tono de la marca: la empresa tiene una combinación de 6 + 6 marcas, la creación de la marca, la promoción de nuevos productos para los consumidores orientados al futuro como el núcleo, refinando el tono de la marca, ampliando la diferencia para moldear la fuerza de tracción de La marca, ocupando la mente de los consumidores. La floración multipunto en el este, el aumento de la cantidad de realización: 2022 la empresa aumenta 15 grandes ciudades plan a 76, el explosivo competitivo wusu continúa rápidamente en el canal nacional, al mismo tiempo conduce triunfal 1664 y le bao y otras marcas de gama alta se expanden. Enfoque occidental, mejora de la estructura del producto: la cuota de mercado de la empresa en Chongqing y los mercados circundantes es superior al 85%, la lealtad de la marca de los consumidores es alta, el sistema de distribuidores es perfecto, la estructura del producto mejora la capacidad de ejecución del equipo y la relación costo – beneficio Es excelente, el negocio de ganado en efectivo para la expansión Oriental escolta.
Catalizador del precio de las acciones: recuperación del canal de bebidas después de la reanudación de la producción, nacionalización profunda de la URSS, ascenso triunfal 1664 y Lebao en todo el país, aumento regional de los precios
Factores de riesgo: brotes repetidos de enfermedades epidémicas y clima frío y lluvioso en verano, lo que da lugar a fluctuaciones de las operaciones a corto plazo, planes de ciudades más grandes menos de lo esperado, aumento de la competencia de cerveza de gama media y alta, aumento de los precios de las materias primas
