Shandong Bailong Chuangyuan Bio-Tech Co.Ltd(605016) ( Shandong Bailong Chuangyuan Bio-Tech Co.Ltd(605016) )
Shandong Bailong Chuangyuan Bio-Tech Co.Ltd(605016) Los principales productos de la empresa incluyen la serie de fibra dietética, la serie probiótica y la serie de edulcorantes para la salud, a finales de 2021, los ingresos representaron el 44,77%, el 36,51% y el 12,7%, respectivamente. Los productos de la empresa no sólo cubren el mercado chino, sino que también se venden a los Estados Unidos, Canadá, Rusia, Corea del Sur y otros países, representando el 55,5% de las exportaciones. En la actualidad, los clientes de la marca aguas abajo de la empresa incluyen Quest Nutrition, Halo top, one Brands, General Mills, wahaha, Farmer Mountain Spring, mengniu, Erie y otras grandes y medianas empresas conocidas fuera de China.
La capacidad existente ha experimentado una transformación de alto valor a ñadido y un aumento significativo del margen bruto. La empresa es el principal fabricante mundial de prebióticos y fibra dietética. Debido a la limitación de la capacidad de producción, la empresa ajustará parte de la capacidad de prebióticos y otras capacidades de azúcar de almidón para producir productos de fibra dietética y edulcorantes saludables con mayor valor añadido. El margen bruto de 22q1 fue del 40,06% y aumentó un 12,25% mes tras mes. En el futuro, la empresa también tendrá 30.000 toneladas de fibra dietética soluble y 20.000 toneladas de proyectos funcionales de secado de azúcar en funcionamiento, los ingresos y el margen bruto todavía tienen margen para mejorar.
La empresa es una empresa líder en la producción de azúcar alodona en China. En 2019, la empresa lanzó un nuevo producto, el edulcorante de la salud – azúcar alodona, que obtuvo la aprobación inicial de los clientes en 2019 y las ventas por lotes en 2020. Los ingresos de explotación de los productos de edulcorantes para la salud de la empresa en 2021 ascendieron a 82.995500 Yuan, lo que representa un aumento del 751,2% con respecto al a ño anterior. En la actualidad, el azúcar alodona se encuentra todavía en la fase inicial de la industrialización, la producción y las ventas son bajas, la empresa aumentará posteriormente la capacidad de 15.000 toneladas de azúcar cristalino, mejorará la competitividad general del mercado y la cuota de mercado de la empresa.
La empresa se basa en la innovación independiente y se adhiere al desarrollo de la innovación. A finales de 2021, la empresa había obtenido 50 patentes de invención y una patente de modelo de utilidad, y poseía la tecnología de producción básica de alta calidad de la tecnología de producción de Dextrina resistente. Sobre la base de más de 60 tipos de prebióticos y productos de fibra dietética, la empresa puede seguir desarrollando productos de acuerdo a las necesidades de los clientes para satisfacer las necesidades especiales de los clientes. En 2020, las ventas personalizadas representaron el 7,05%.
La red de marketing de la empresa es sólida, la viscosidad del cliente es grande. Después de más de diez años de desarrollo, la empresa ha establecido una red de ventas que abarca los principales mercados nacionales y mundiales, con abundantes recursos de clientes. Además, es difícil para los clientes intermedios reemplazar a los proveedores después de la formación del producto para asegurar la unidad de sabor y los índices relacionados.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de 22 a 24 años de la empresa sean de 847 millones de yuan / 1.404 millones de yuan / 1.889 millones de yuan, con un aumento interanual del 29,7% / 65,7% / 34,5%, un beneficio neto de 234 millones de yuan / 412 millones de yuan / 576 millones de Yuan, un aumento interanual del 124,1% / 76% / 39,8%, EPS de 1,85, 3,25 y 4,54, respectivamente, correspondientes a PE de 20,43, 11,61 y 8,3. Teniendo en cuenta que la empresa es el principal objetivo de la industria azucarera de alodona, tiene una ventaja obvia de inicio, y la transformación de alto valor a ñadido de la capacidad de producción original de la empresa proporciona un nuevo apoyo para el crecimiento de los beneficios de la empresa. Por lo tanto, creemos que la valoración actual de la empresa en un rango razonable, la primera cobertura, dar una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: penetración menos de lo esperado, aumento de los precios de las materias primas, construcción de capacidad menos de lo esperado, seguridad alimentaria, aumento de la competencia.
