Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) ( Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) )
Evento: firma del memorando de entendimiento entre la empresa y morph Richard Limited. Con el fin de resolver el problema de la autorización de la marca china de la marca morfhy Richards (en lo sucesivo denominada “mofei”), la empresa firmó el 7 de junio de 2022 un memorando de entendimiento con morph Richards Limited (en lo sucesivo denominado “Mr”). La empresa tiene la intención de comprar parte de los activos relacionados con Mr en el extranjero, con Irlanda, Nueva Zelanda y Australia, la empresa llevará a cabo la cooperación comercial con Murphy en forma de autorización de marca o distribución. En la actualidad, la transacción se encuentra todavía en la etapa preliminar de planificación, y los detalles del plan de transacción específico aún no se han demostrado y negociado.
La empresa es el único agente nacional de la marca británica de electrodomésticos de gama media y alta mofei, que contribuye al crecimiento de las ventas nacionales. Mofei es una marca británica de electrodomésticos creativos de gama alta, fundada en 1959. Según statista, la marca Murphy representó el 5,1% de las ventas de electrodomésticos en el Reino Unido en 2021 y se espera que tenga una mayor cuota de mercado de gama media y alta (el sitio web Business Standard muestra que la marca Murphy tiene una cuota de mercado del 25% en 2014). Según statista, las ventas en el Reino Unido en 2021 representaron el 21,7% y el 11,6%, respectivamente. Antes de esta transacción, la cooperación entre la empresa y Murphy es principalmente el modo de autorización de marca, la empresa es el único agente nacional de Murphy, firmó un acuerdo de autorización a largo plazo (la última renovación es en noviembre de 2017, la empresa y Murphy firmaron un acuerdo de autorización de 10 a ños). El informe anual de la empresa muestra que los ingresos de mofei en 2021 ascendieron a 1.660 millones de yuan, un aumento del 10% en comparación con el mismo per íodo (9% más que el crecimiento de las ventas nacionales en el mismo per íodo), y la contribución de las ventas nacionales (3.290 millones de yuan) aumentó principalmente (50,5% en comparación con los ingresos de las ventas nacionales en el mismo per íodo).
Se espera que esta adquisición acelere el equilibrio de las empresas de OEM y marcas privadas, y al mismo tiempo acumule experiencia de gestión para las operaciones multi – marca e interregionales de la empresa. Se espera acelerar el equilibrio del negocio de la marca privada de OEM de la empresa: de acuerdo con el anuncio de la investigación de los inversores de la empresa, la exportación a largo plazo de la empresa: el objetivo de los ingresos de las ventas nacionales es del 70%: 30%, en 2021 esta proporción es del 78%: 22%. Se espera que los ingresos de la marca mofei aumenten aún más y se espera que aceleren el equilibrio entre el negocio de OEM y el negocio de la marca privada. Acumular experiencia de gestión para la operación multi – marca e interregional de la empresa: la marca propia de la empresa adopta el modo de operación multi – marca, entre los cuales la marca china mofei es la más brillante. Según el anuncio de la investigación de los inversores de la empresa, la producción de Murphy y las ventas de agentes en China son totalmente independientes de la empresa, el equipo también es cultivado internamente por la empresa. A través de “Product Manager” (Insight market demand) + “Content Manager” (understanding of New Channel Operations), la empresa ha logrado comercializar la marca Murphy. Sobre la base de los recursos anteriores y la experiencia de muchos años como agente de varias marcas en todo el mundo, creemos que la empresa tiene una fuerte comprensión de la demanda de pequeños electrodomésticos fuera de China y la capacidad de operación del Canal, lo que es beneficioso para promover sin problemas las ventas de la empresa en Irlanda, Nueva Zelanda y Australia.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Creemos que esta adquisición fortalecerá aún más la competitividad de las ventas nacionales de la empresa y acelerará el desarrollo equilibrado del negocio de OEM y el negocio de marcas privadas. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 24 sea de 9,92 / 11,46 / 1.321 millones de yuan, con un aumento del 25,2% / 15,5% / 15,3%, respectivamente, para mantener la calificación de “aumento de la participación”.
Consejos de riesgo: esta transacción cayó por debajo de las expectativas, la recesión de las exportaciones, la debilidad macroeconómica, la expansión de nuevos productos no se espera
