Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó el boletín de producción y ventas de mayo de 2022: en mayo, las ventas al por mayor de 80.000 vehículos, año tras año - 7,9%, mes tras mes + 48,9%, enero - mayo 417000 vehículos al por mayor acumulativos, año tras año - 19,4%.
Las ventas al por mayor de la marca Havre en mayo ascendieron a 42.000 unidades, un 22,5% en comparación con un a ño antes, un 43,3% en comparación con un mes antes, y 238000 unidades en enero - mayo, un 28,3% en comparación con un año antes.
Wey Brand may wholesale Sales of 0.3 million Vehicles, Year - on - year - 16.3%, Round - to - year + 9.9 per cent, January - May Accumulated wholesale 19 million Vehicles, Year - on - year + 4.5%;
Las ventas al por mayor de camionetas ascendieron a 17.000 unidades en mayo, frente a - 16,7%, frente a + 28,8%, frente a - 23.000 unidades en enero - mayo, frente a - 26,8%;
Las ventas al por mayor de la marca Euler en mayo ascendieron a 11.000 unidades, año tras año + 199,4%, año tras mes + 248,7%, y de enero a mayo ascendieron a 48.000 unidades, año tras año + 14,0%;
El volumen de ventas al por mayor de la marca tank fue de 8.000 unidades, 31,7% año tras año, 32,2% mes tras mes, 41.000 unidades en enero - mayo, 53,7% año tras año.
Análisis y juicio:
La rápida recuperación de la oferta mejoró significativamente la relación entre la producción y las ventas.
La oferta ha mejorado notablemente y la relación entre la producción y las ventas de las marcas de la empresa ha aumentado considerablemente. La producción de la empresa alcanzó los 84.000 vehículos en mayo, año tras año + 4,1%, mes tras mes + 52,7%; Venta al por mayor de 80.000 vehículos, año tras año - 7,9%, cadena + 48,9%. La falta de núcleo y el impacto de la epidemia disminuyeron gradualmente, juzgamos que la producción y las ventas de la empresa en junio se espera que aumenten ligeramente.
La matriz de productos enriquece continuamente el rápido crecimiento de la producción y las ventas de Euler
Los nuevos productos de la empresa en general, el estímulo de la política más allá de las expectativas de aterrizaje, se espera que impulse la producción y las ventas mensuales.
Marca Havre: Havre en mayo al por mayor 42.000 vehículos, 22,5% año tras año, cadena + 43,3%, de los cuales Havre h6 al por mayor 20.000 vehículos, año tras año - 22,9%, cadena + 24,0%. La versión de caza se ha lanzado oficialmente este mes, con un precio de 14,9 a 168000 Yuan.
Wey: wey Brand may wholesale 0.3 million Vehicles, Year - on - year - 16.3%, Annual + 9.9%. El lanzamiento rápido de la versión híbrida, moca dht - PHEV ha sido lanzado oficialmente en marzo de este a ño, el latte dht - PHEV está a punto de aparecer en el mercado en junio - julio, de acuerdo con la información publicada libre de impuestos de compra, se espera que el latte dht - PHEV lance dos versiones de vida, la vida eléctrica pura es de 155 km / 185 km, respectivamente, para satisfacer aún más la demanda de viaje de la ciudad de energía pura, se espera que se convierta en la marca wey de vehículos híbridos principales;
Marca Euler: el volumen de ventas al por mayor de Euler en mayo fue de 11.000 vehículos, año tras año + 199,4%, mes tras mes + 248,7%. La marca Euler acelera la actualización, el ballet CAT ha abierto formalmente la pre - venta en mayo de este año, el precio de pre - venta 19,3 - 223000 Yuan, entró en el mercado de alta gama de electricidad pura. Se espera que Lightning CAT y Punk CAT estén en el mercado en el próximo año, enriqueciendo aún más la matriz de productos de gama alta;
Pickup: las ventas al por mayor de pickup de Great Wall en mayo fueron de 17.000 unidades, 16,7% y 28,8% respectivamente. Great Wall Guns wholesale 13.000, Round ratio + 29.9%;
Tanques: ventas al por mayor de la marca de tanques 8.000, año tras año + 31,7%, cadena + 32,2%. Los tanques 500 comenzaron a entregarse en abril y actualmente se han entregado más de 2.500 unidades. De acuerdo con el número de orden de la aplicación de tanques, el pedido actual de 500 tanques en mano supera los 50.000, el nuevo pedido de mayo supera los 4.700, la demanda es brillante. Se espera que la capacidad de producción de la segunda mitad de la rápida escalada, impulse ASP y el rápido aumento de los beneficios. Se espera que el tanque 300, que cumple los requisitos de 2,0 L y 300000 Yuan, se beneficie aún más del estímulo de la política. Además, a finales de junio se lanzará una nueva versión del tanque 300, que impulsará vigorosamente el crecimiento de la entrega en pedidos manuales y mejorará rápidamente la gama alta.
Tecnología de núcleo duro de alta gama
Las tres plataformas aceleran la mejora de la gama alta y la mejora continua de la estructura. En mayo de este año, la proporción de modelos de plataforma inteligentes de limón, tanque y café alcanzó el 64,1%, la proporción de modelos inteligentes aumentó al 82,9%, y la proporción de ventas de más de 150000 Yuan alcanzó el 14,9%. La empresa se basa en las tres principales plataformas tecnológicas básicas para lograr un avance en el rendimiento dinámico y la eficiencia de la región de velocidad completa, mientras que la plataforma inteligente de café en la conducción inteligente y la cabina inteligente plenamente habilitada para acelerar el vehículo a la electrificación inteligente.
Propuestas de inversión
Los nuevos productos de la empresa se extienden sin problemas fuera de China, se abre un nuevo ciclo de electrificación inteligente, la proporción de vehículos inteligentes de nueva energía aumenta rápidamente, la posición de liderazgo de lujo es cada vez más clara, se espera que los ingresos de las empresas no automotrices se liberen rápidamente. Teniendo en cuenta la volatilidad de los precios de las materias primas, la reducción a la baja de la previsión de beneficios 2023 - 2024 de la empresa 2023 - 2024, el mantenimiento de la previsión de ingresos de negocios 2022 / beneficios netos atribuibles 1920.5 / 10.060 millones de yuan sin cambios, el ajuste de los ingresos de 20223 - 20224 de 2567.4 / 330099 millones de yuan a 2513.3 / 32.21.8 millones de yuan, el beneficio neto atribuatribuatribuible de 1562.2 / 200.2 millones de yuan a 141.9 / 180.2 millones de yuan, el EPS 1.09 / 1.53 / 1.95 Yuan, el precio de cierre de las acciones 37.39 Yuan / 34 / PE / 24 / PE / 24 / 24 / PE / 24 19 veces, Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El efecto de la falta de núcleo superó las expectativas; Riesgo de caída del mercado de automóviles; Wey, Sharon, haver y otras marcas en el mercado donde la competencia se intensifica, las ventas no son esperadas; El progreso hacia el mar no fue tan rápido como se esperaba.
