Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Panorama general de los acontecimientos
El 6 de junio, la empresa publicó la producción y las ventas de 2022 Express. En mayo, la empresa vendió 183000 vehículos al por mayor, más del 3,5% en comparación con el mismo período del año anterior, más del 47,3% en comparación con el mismo período del año anterior. De enero a mayo, el total de 916000 unidades al por mayor, año tras año + 6,4%.
Guangzhou Automobile honda may wholesale 47 Thousand Vehicles, Year - on - year - 27.4%, January - May wholesale totally 283 Thousand Vehicles, Year - on - year - 10.8%;
Guangzhou Automobile Toyota may wholesale 84 Thousand Vehicles, Year - on - year + 19.7%, January - May wholesale total 399 Thousand Vehicles, Year - on + 16.1%;
Guangzhou Automobile Passenger vehicles wholesale 29.000 in May, Year - on - year + 12.8%, January - May totally wholesale 140000 Vehicles, Year - on - year + 11.0%;
Guang qi e 'an may wholesale 21.000 Vehicles, Year - on + 150.2%, January - May totally wholesale 76.000 Vehicles, Year - on + 121.8%.
Análisis y juicio:
Mejor desempeño que la industria en la introducción simultánea de subvenciones exclusivas
La reanudación de la producción se aceleró, la producción y las ventas de la empresa aumentaron constantemente. Según las previsiones de ventas de mayo publicadas por la Asociación China de fabricantes de automóviles, se prevé que las ventas de la industria automotriz china disminuyan un 17,1% año tras año. Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238)
El estímulo de la política de automóviles superó las expectativas, y la subvención GAC Plus. La política de estímulo está orientada a los turismos de 2,0 l o menos y no más de 300000 Yuan, con una cobertura más amplia. 1.6-2.0l el nuevo mercado corresponde principalmente al mercado de combustible de 200000 a 300000 Yuan. Según los datos del seguro de Shanghái en 2021, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 1.6l (excluido) - 2.0l (incluido) representa el 32%, y se espera que se beneficie aún más de la intensidad prevista de las subvenciones. De acuerdo con el sitio web oficial de la empresa, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) \ Esperamos que las ventas de la empresa se aceleren en el segundo semestre del año y que la producción y las ventas del Grupo crezcan un 15% año tras año.
Rendimiento de la marca independiente de los principales vehículos de motor de ojos brillantes
El rendimiento de Guang qi e 'an es brillante, el modelo principal sube rápidamente la cantidad. De acuerdo con los datos de producción y ventas, Guangzhou Automobile e 'an en mayo al por mayor 21.000 vehículos, año tras año + 150,2%, anillo + 106,2%, el primer mes de avance de 20.000 vehículos. Aion s en mayo al por mayor de 11.000 vehículos, año tras año + 114,1%, anillo + 219,1%. En mayo, la empresa vendió 29.000 vehículos al por mayor, lo que representa + 12,8% en comparación con el mismo período del año anterior y + 45,9% en relación con el mes anterior, y se espera que las ventas de gs4, gs8 y M8 aumenten. La reparación de la oferta impulsó la liberación de la demanda, estimamos que se esperaba que Egipto alcanzara el objetivo de ventas de 300000 vehículos en un a ño seguro.
Las ventas de cuatro modelos de empresa conjunta superan los 10.000, el rendimiento es más estable. Las ventas de Camry en mayo fueron de 22.000 vehículos, 48,9% y 36,3% respectivamente. Las ventas de willanda fueron de 13.000 vehículos, 21,6% y 24,0% respectivamente. El volumen de ventas de lei Ling fue de 13.000 vehículos, en comparación con - 46,2%, en comparación con - 21,9%; Las ventas de ACCORD fueron de 12.000 vehículos, un 25,2% año tras año, más del 60,5% mes tras mes. Con la mejora de la oferta, se espera que la empresa conjunta acoja con beneplácito un nuevo repositorio, y se espera que la empresa se recupere rápidamente.
Aceleración de la electrificación
Los coches nuevos autónomos han aparecido en el espectáculo de automóviles, la aceleración de la electrificación. Por primera vez, el modelo de automóvil trucki Shadow cool, que se basa en la arquitectura gpma, también apareció en el espectáculo de automóviles Guangdong, Hong Kong y Macao. Este año GAC también lanzará el modelo híbrido Shadow Leopard y M8, y planea realizar la electrificación de todo el sistema para 2025. Creemos que la mezcla es de bajo costo y larga vida útil, y se espera que la demanda de sustitución de vehículos de combustible aumente rápidamente en las ciudades no limitadas. Joint Venture pure Electric Acceleration Introduction, Guangzhou Automobile honda, Guangzhou Automobile Toyota Electric Vehicle Market is near. Como el primer modelo de la nueva marca eléctrica e: NP de Guangzhou Automobile honda, e: np1 Extreme Rise 1 comenzó a vender oficialmente el 31 de mayo. El precio inicial de la versión de 420 km de extensión cltc y la versión de 510 km es de 175000 yuan y 205000 Yuan, respectivamente. Guangzhou Automobile Toyota First E - tnga pure Electric Mid - sized SUV bz4x has been opened pre - sales, Comprehensive Subsidies after the pre - sale of 220000 Yuan to 300000 Yuan, will be listed in the year. Juzgamos que con el rápido aumento de la tasa de penetración de nuevas fuentes de energía, hay más espacio para la promoción de nuevas fuentes de energía en empresas conjuntas.
Propuestas de inversión
Como marca líder de la empresa conjunta japonesa de primera línea, se espera que la empresa se beneficie continuamente del aumento de la demanda de cambio y compra. La capacidad competitiva independiente se mejora continuamente, acelerando la sustitución de los vehículos de combustible por vehículos híbridos e inteligentes de doble núcleo. La verificación continua de la capacidad de producción de EA, la reforma mixta para estimular la vitalidad de las empresas estatales, se espera que el mercado de capitales dé la bienvenida al despegue. Valoramos positivamente el crecimiento a medio y largo plazo de la marca independiente y de la empresa conjunta, mantenemos las previsiones de ingresos de la empresa de 86.260 millones de yuan en 2022 sin cambios, aumentamos los ingresos de la empresa de 2023 - 2024 y las previsiones de beneficios netos de 2022 - 2024, ajustamos los ingresos de la empresa de 981.0 / 106180 millones de yuan a 1024460 / 119540 millones de yuan, y los beneficios netos de 2022 - 2024 a 10.081 / 12.760 millones de yuan a 10.281 / 12.640 millones de yuan. EPS correspondiente de 0,95 / 1,12 / 1,21 Yuan ajustado a 0,96 / 1,21 / 1,41 Yuan, correspondiente al 7 de junio de 2022 a 15,70 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 16 / 13 / 11 veces, mantener la calificación de "comprar" de las acciones a de la empresa.
Indicación del riesgo
Las ventas de vehículos de la empresa conjunta no son las esperadas; Los beneficios de la marca independiente son inferiores a las expectativas; El alivio de la falta de núcleo es menor de lo esperado, etc.
