Servyou Software Group Co.Ltd(603171) ( Servyou Software Group Co.Ltd(603171) )
Como líder de SaaS en la informatización fiscal de China, la empresa ha acumulado más de 20 años de experiencia en la industria. La empresa B – end, G – end Business, la escasez de atributos es obvia. Bajo el impacto negativo de la situación epidémica, el rendimiento de la empresa mantiene la tendencia de crecimiento y la resistencia operativa es fuerte. Partiendo de los indicadores básicos de SaaS, la empresa tiene una mayor comparabilidad con UFIDA, una barrera competitiva estable y un rendimiento a corto plazo suficientemente flexible. En comparación con la trayectoria de desarrollo de Intuit, la empresa tiene un buen impulso de desarrollo a largo plazo. Con la llegada de una serie de políticas fiscales, como el reembolso de impuestos y el impuesto sobre el oro, se espera que el diseño orientado hacia el futuro de las empresas pertinentes abra un nuevo espacio de crecimiento. Cobertura inicial, dando a la empresa una calificación de compra.
Puntos clave para apoyar la calificación
La empresa B – end, G – end Business Double cover, la escasez es fuerte. La empresa es una de las pocas empresas en el campo de la información fiscal que cubre el impuesto de sociedades Tob y la construcción del sistema tributario TOG. El lado B de la empresa toma “100 millones de empresas ganan” como la marca, construye el modelo SaaS maduro, en la actualidad el usuario de la empresa es casi 6 millones, la tasa de renovación alcanza el 85%. TOG Business ha ganado la licitación para la cuarta fase del impuesto sobre el oro, la Oficina de impuestos electrónicos de las personas físicas y otros proyectos, la posición principal es estable. La tecnología de la información fiscal y los estándares de talento son relativamente altos, los fabricantes extranjeros son más difíciles de cortar, el foso de la empresa es estable, el atributo de escasez es obvio.
Bajo la situación epidémica, los ingresos totales siguen aumentando y la resistencia de la gestión es excepcional. El negocio Tob de la empresa se enfrenta a los clientes de las pequeñas y medianas empresas. Bajo el factor objetivo de que la tasa de fracaso de la empresa aumenta debido a la situación epidémica, los ingresos de la empresa mantienen la tendencia de crecimiento y muestran una fuerte resistencia operativa.
Los indicadores básicos de SaaS muestran fuertes barreras a las empresas y un buen desarrollo a corto y largo plazo. La tasa de retención de clientes de la empresa y UFIDA se mantiene en un alto nivel, lo que refleja que la empresa B tiene un alto costo de sustitución, el foso de la empresa es fuerte. Después de implementar la estrategia de estratificación de clientes, los nuevos clientes y el precio unitario de los clientes han mejorado en diferentes grados, y el rendimiento es flexible al alza. A largo plazo, la trayectoria de desarrollo de la empresa es similar a Intuit, los indicadores cuantitativos pertinentes y el mismo nivel de Intuit, el impulso de desarrollo a largo plazo de la empresa está lleno.
Valoración
Se prevé que el beneficio neto de 2022 a 2024 sea de 2,67, 349 y 398 millones de yuan, y que el EPS correspondiente sea de 0,66, 0,86 y 0,98 Yuan, respectivamente, y el PE correspondiente sea de 42x, 32x y 28x. Según el método de valoración por segmentos, se espera que el valor razonable de mercado de la empresa alcance los 17.940 millones de yuan. Cobertura inicial, dando una calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La epidemia superó las expectativas; Golden Tax four it input is not expected; Los avances tecnológicos no son tan esperados.
