Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) ( Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
Punto de vista básico
La estructura de ingresos se optimiza continuamente y el rendimiento se ve afectado por el aumento de la inversión a corto plazo. Los ingresos de la empresa ascendieron a 1.280 millones de yuan, un aumento del 5,4% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 390 millones de yuan, una disminución del 29,31% con respecto al año anterior, mientras que el beneficio neto retenido fue de 360 millones de yuan, una disminución del 72,2% con respecto al año anterior. Desde el punto de vista de los ingresos, la estructura de ingresos de la empresa se optimiza continuamente, los ingresos en la nube alcanzan los 750 millones de yuan, lo que representa el 58,5% (16 puntos porcentuales más que el mismo período del año anterior), los ingresos de las empresas de software alcanzan los 520 millones de Yuan, lo que representa el 40,8% (3,8 puntos porcentuales menos que el mismo período del año anterior), y los ingresos de las empresas financieras y de software siguen disminuyendo. Desde el punto de vista de los beneficios, el margen bruto total de la empresa es del 49%, con un aumento de 2 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del a ño anterior, y la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / financieros aumenta 6,5 puntos porcentuales, aumenta 6 puntos porcentuales, aumenta 17,6 puntos porcentuales y disminuye 1,5 puntos porcentuales, respectivamente. Así que los beneficios del primer trimestre de la compañía en general están bajo presión.
El negocio en la nube sigue creciendo rápidamente y los indicadores de negocio están mejorando. El negocio en la nube de la empresa ha logrado un crecimiento del 45%, de los cuales los ingresos en la nube de las grandes, medianas, pequeñas y microempresas, el Gobierno y otras organizaciones públicas son 4,7, 0,9, 0,9 y 0,6 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 29%, 166%, 95% y 103%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, manteniendo un rápido crecimiento, en el que la tasa de renovación de los clientes grandes, medianos y pequeños es del 108% / 84% y el 73%, respectivamente, con una alta calidad de crecimiento. El inventario aumentó en 0,3 millones de yuan en comparación con el período inicial, el pasivo contractual relacionado con el negocio en la nube en el pasivo contractual alcanzó 1.720 millones de yuan, y el pasivo contractual relacionado con la suscripción aumentó en 1,3 millones de yuan en comparación con el período inicial, de los cuales 960 millones de yuan y 110 millones de yuan en relación con el período inicial, lo que representa una tendencia general al alza y sienta las bases para el crecimiento futuro. Al mismo tiempo, las entradas de efectivo de la empresa para la venta de bienes y la prestación de servicios ascendieron a 1.233 millones de yuan. Si se excluye el impacto de las operaciones financieras de 21 q1, las entradas de efectivo de 22 q1 aumentaron constantemente.
La estrategia anual sigue avanzando y el informe trimestral comienza bien. La empresa lleva a cabo la estrategia anual de “acelerar la transformación y el fuerte crecimiento”, con una alta inversión en productos, un aumento del 41% en la inversión en I + D, un aumento de 368 personas en el personal de I + D en comparación con el comienzo del período, y la optimización continua de La Plataforma paas, en la que la capacidad de los componentes intermedios de la nube yms se ha mejorado aún más para apoyar la exclusividad de la nube pública y el despliegue rápido de la privatización; En el mercado, la cantidad contratada por las grandes empresas aumentó en más del 60% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y las unidades de primer nivel de las empresas centrales firmaron un nuevo contrato con el Grupo de las tres gargantas y el Grupo ZHONGYAN en su conjunto. Mientras tanto, el servicio en la Nube pagó 33.200 clientes y el número acumulado de clientes pagados fue de 471000. En general, la empresa comenzó bien en el primer trimestre, el futuro en el segundo trimestre se centrará en productos fuertes, ocupar el mercado, ampliar la ecología, mejorar la capacidad y otras tareas clave para seguir avanzando.
Consejos de riesgo: el negocio en la nube de la empresa está por debajo de las expectativas; Pérdida de clientes aguas abajo.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “comprar”.
Se prevé que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 9,36 / 12,19 / 1.557 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 32,2 / 30,3 / 27,7%; EPS diluido = 0,27 / 0,35 / 0,45 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe = 70,3 / 53,9 / 42,3 X. La empresa es la empresa líder en computación en nube de China, con un amplio espacio para el crecimiento futuro y el mantenimiento de la calificación de “comprar”.
