Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ( Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
Puntos de inversión
Lógica recomendada: 1) El Corte de obleas de silicio a gran escala, la rebanada delgada, la línea fina seguirá avanzando, la dificultad de corte aumenta] l: Se espera que la permeabilidad aumente en el futuro 210; Las baterías de tipo n impulsarán continuamente el laminado de obleas de silicio y, por lo tanto, el cableado fino del alambre de diamantes. Después de la rebanada delgada y la línea fina, el riesgo de fragmentos, rotura de alambre, marcas de alambre, ttv, etc. en el proceso de corte aumenta, por lo que el equipo, el alambre de diamante y el proceso de Corte deben ajustarse y optimizarse juntos. La empresa cultiva profundamente el campo de los equipos de corte de obleas de silicio y el alambre de diamantes, coopera profundamente con la capacidad de corte avanzada de Longji, jingke, jingao y así sucesivamente, domina el núcleo de corte know – how y construye la competencia básica de “equipo + consumibles + tecnología”. El rendimiento de las rebanadas en exceso de efectivo, la ventaja de las rebanadas en el negocio de las rebanadas es buena. En el primer trimestre, la tasa neta de interés de las operaciones de corte de la empresa es del 17%; En el futuro, la empresa se basará en las ventajas de la rebanada delgada y la línea fina, el número de unidades de producción de barras de silicio más, por lo que el número de piezas restantes es considerable, los precios de las obleas de silicio siguen siendo buenos beneficios después de la caída de los beneficios.
La tendencia de la rebanada delgada y la línea fina es continua, y la barrera del proceso de la rebanada se eleva. Desde 2021, el precio del silicio ha seguido aumentando, y la oblea de silicio se ha vuelto más delgada y más delgada para reducir el costo del silicio. En la actualidad, el espesor de la corriente principal de silicio se ha reducido a 160 μ M, parte del diámetro de la línea de Corte ha sido probado en 36 líneas. La permeabilidad del tipo n aumenta gradualmente a partir del año próximo, 150 μ Se espera que el espesor de la oblea hjt aumente o disminuya a 120 a largo plazo. μ M e inferior, por lo que la línea de corte de diamantes también seguirá avanzando. El Corte y el alambre fino aumentan el riesgo de grietas, astillas, ttv, rotura de alambre y deformación en el proceso de Corte, lo que afecta el rendimiento del Corte y la tasa de obleas de silicio a. Por lo tanto, se requiere la optimización de la máquina de Corte, el alambre de diamante y el proceso de Corte.
El equipo de corte de obleas de silicio y el negocio de alambre de diamantes se acumulan profundamente, dominando el núcleo de la rebanada saber cómo, la ventaja global es notable. Desde el lanzamiento del equipo de corte y la línea de corte de diamantes en 2016, la empresa ha promovido la tecnología de corte de láminas delgadas y delgadas junto con Longji, jingke, jingao y otros líderes, dominando el núcleo de corte know – how, con el equipo + línea de corte de diamantes + tecnología de tres aspectos 16 tecnologías básicas, la industria de Corte tiene una ventaja integral significativa.
Los beneficios de las rebanadas se cobran, la rebanadas de plomo para ayudar a mantener un buen beneficio a medio y largo plazo. En 2021, los beneficios se han cobrado en exceso. A medio y largo plazo, incluso si el precio de las obleas de silicio disminuye con la capacidad de producción de silicio, la empresa en las ventajas de la rebanada delgada y la línea fina, el número de piezas restantes se espera que aumente en consecuencia, calculamos conservadoramente el beneficio de una sola rebanada GW o más de 10 millones de yuan, la rentabilidad sigue siendo buena. Al mismo tiempo, con el aumento de los envíos, el beneficio neto total del negocio de rebanadas ha aumentado constantemente.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: como líder de corte y consumibles, la empresa tiene una ventaja obvia en la tendencia de obleas de silicio de gran tamaño. A partir de 22 años, el rendimiento de las rebanadas de la empresa se ha realizado gradualmente, y se prevé que el crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 218,8% / 23,6% / 25,0%, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la demanda mundial de instalaciones fotovoltaicas no sea la esperada; El riesgo de que la ampliación de la producción de obleas de silicio aguas abajo sea inferior a lo previsto; Aumento del costo de las materias primas, disminución de la rentabilidad de la empresa; Riesgos de cambio de política.
