Vanjee Technology Co.Ltd(300552) ( Vanjee Technology Co.Ltd(300552) )
Principales empresas de la industria del transporte inteligente
Vanjee Technology Co.Ltd(300552) Con el flujo de caja de alta calidad traído por el crecimiento del rendimiento en 2019, de acuerdo con la estrategia de desarrollo coordinado de la empresa “ecología del automóvil” + “ecología de la carretera”, la empresa ha aumentado continuamente la inversión en I + D en radar láser, electrónica del automóvil, redes inteligentes, etc. En los últimos años, los productos láser de la empresa han seguido aumentando, además del transporte y el envío continuo de Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ \ Mirando hacia atrás en la historia, la empresa ha captado con precisión la tendencia de la industria muchas veces, realizando el desarrollo del negocio y el salto de los ingresos. Al principio de su creación, la empresa se dedica principalmente al pesaje dinámico, después de más de diez años de desarrollo, ocupa una posición dominante en el mercado en el campo de las pruebas de tráfico, y su cuota de mercado de los equipos de pesaje es la primera de acuerdo con el informe anual de 2019; La empresa entró en el mercado de la red de automóviles en 2008 y distribuyó los productos etc en ambos extremos de la carretera; En 2019, debido a mantener el dividendo de la política de “cancelar la estación de peaje provincial”, el rendimiento de ese año marcó el comienzo de un alto aumento de casi cuatro veces, el beneficio neto de 872 millones de yuan, un aumento de 12.357 por ciento en comparación con el mismo período del a ño pasado, y ha mantenido la posición de líder de la industria desde 2019. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 945 millones de yuan y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 42.588100 Yuan.
El mercado de pesaje dinámico ocupa el primer lugar en la industria.
El pesaje dinámico es el negocio original de la empresa, que incluye principalmente el sistema de carga de pesaje y el sistema de detección de exceso de límite. La proporción de ingresos en 2021 es del 27,3%. Desde el punto de vista de la demanda de la industria, la superación de las carreteras se está moviendo de alta velocidad a las carreteras nacionales y provinciales, a finales de 2020, el kilometraje de las carreteras nacionales y provinciales es de unos 750000 kilómetros, y la distancia entre las estaciones es de 40 kilómetros. Se pueden construir más de 18.000 estaciones de superación, lo que aumenta considerablemente el espacio de mercado. Desde el punto de vista de la oferta de la empresa, muestra la tendencia de cambiar de productos a soluciones combinadas con algoritmos. En 2020, los ingresos empresariales de los sistemas de aplicación de la ley y los sistemas de superación representaron más del 60% de los ingresos totales de las empresas de pesaje, que se beneficiaron de los cambios estructurales. El margen bruto de la industria de pesaje dinámico de la empresa aumentó significativamente año tras año, del 28% en 2019 a más del 40%.
La empresa es el fabricante líder de etc, con ventas de 37.668 unidades rsu en 2020, ocupando el primer lugar en la industria durante dos años consecutivos. Para los productos Obu, 1) desde el punto de vista de la instalación posterior, por un lado, después de más de dos a ños de digestión en la fase de reposición de existencias, por otro lado, la vida útil de la batería de 3 a 4 años, debido a que la batería temprana no puede desmontarse, entró en el ciclo de sustitución; Desde el punto de vista de la carga anterior, la empresa coopera actualmente con 60 fábricas de automóviles, de acuerdo con la política del Ministerio de Industria y tecnología de la información de 2021, la futura fábrica de automóviles necesita apoyar la carga previa etc. Se espera que el negocio de etc se estabilice y se recupere gracias al volumen de carga delantera y a la recuperación de la carga trasera. Mientras tanto, el mercado de aplicaciones basado en ETC + también está eclosionando, y la aplicación de red de automóviles de la empresa también ha aterrizado en más de 20 provincias y ciudades. En combinación con el análisis anterior, creemos que en 2022 la empresa en pesaje dinámico, etc., Obu inteligente y la red de vehículos y otros negocios principales se espera que el rendimiento se estabilice y se recupere.
Aprovechar activamente las oportunidades de desarrollo de la inteligencia vial a partir de la percepción y la conexión en red
En los últimos años, la empresa comenzó a entrar en la red inteligente y el circuito electrónico de automóviles a partir de ambos lados de la percepción y la red.
En el lado de la percepción, el negocio de productos láser que la empresa ha acumulado durante diez años comienza a entrar en el período de potencia. Se prevé que el mercado de LIDAR para aplicaciones automotrices e industriales alcance los 5.700 millones de dólares para 2026, con un crecimiento anual compuesto del 21% para 2020 – 2026, gracias a los avances tecnológicos y a la ampliación de la gama de aplicaciones, según yole Development. El LIDAR fabricado por la empresa se puede utilizar en automóviles inteligentes, industrias, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) En 2021, la empresa amplió la capacidad de producción de la base yizhuang de Beijing mediante el aumento de la recaudación de fondos, lo que demuestra aún más la confianza de la empresa en el desarrollo. En el lado de la conexión de red, desde la ciudad de “doble inteligencia”, la red de vehículos comienza a desplegarse a gran escala. De acuerdo con el Libro Blanco sobre la ruta y el calendario de la industrialización C – v2x publicado en 2019, la planificación del ritmo de aterrizaje de v2x en China es la siguiente: Antes de 2021, las instalaciones laterales de la carretera se desplegarán principalmente en la zona de demostración, la zona piloto y el parque específico, y La cobertura se ampliará gradualmente en las ciudades y autopistas típicas de 2022 a 2025. Se prevé que la tasa de carga de los nuevos equipos v2x alcance el 50% para 2025. Creemos que ambos extremos de la carretera tienen la capacidad del programa, la ventaja competitiva global es notable. Desde el lado de la carretera, en los últimos años, la empresa ha participado en la construcción de redes inteligentes, como el túnel qifu, Qinling y la estación de ferrocarril de alta velocidad xiongan digital Road Intelligent Project. Desde el lado del vehículo, de acuerdo con el informe anual 2021, los productos de terminal de comunicación vehicular v2x de la empresa han sido conocidos por las empresas de vehículos comerciales, las nuevas empresas de vehículos de cabeza de energía antes del punto de instalación, el ciclo de vida del proyecto de cuatro años, el contrato acumulativo del ciclo de vida de 520 millones de yuan.
Sugerencia de inversión: Vanjee Technology Co.Ltd(300552) es la empresa líder en la industria del El negocio del LIDAR se beneficiará a largo plazo del despliegue a gran escala del tráfico inteligente y de la alta calidad del paisaje aguas abajo de Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 12,19 / 16,65 / 2.097 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz sea de 0,85 / 1,79 / 3.000 millones de yuan, respectivamente. Por primera vez cubrimos, damos la calificación de inversión Buy – A, y el precio objetivo de 6 meses es de 29,4 Yuan / acción, que corresponde a la relación precio / beneficio de 35 veces en 2023.
Consejos de riesgo: 1) la penetración de la carga previa del etc no es la esperada; El progreso de la investigación y el desarrollo del LIDAR de la empresa es inferior a lo previsto; La velocidad de avance de la superación del control de las carreteras estatales y provinciales es inferior a la prevista; El progreso de la popularización de v2x no es tan bueno como se esperaba; Supongamos un riesgo menor de lo esperado.
