Shede Spirits Co.Ltd(600702) ( Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
Puntos de inversión:
“Shehong Spring Wine Cold is still Green”, SheDe from 762 ad Shehong Spring Wine, since the Tang Heritage since. La empresa cuenta con activos de vino de alta calidad, 6,5 millones de metros cuadrados de parque ecológico de fabricación de vino, sistema de productos completo, cobertura completa de los mercados de gama alta, Sub – gama alta y botella ligera. La gestión tiene una visión profunda de la industria vitivinícola, y la estrategia de marca muestra un producto extremo. La construcción de canales se centra en ganar – ganar, estimulando plenamente la vitalidad interna y externa. En comparación con la fase de alto crecimiento 2005 – 2012 de laojiao, creemos que “She de huanxin, tuopai Return”, el Centro de crecimiento de volumen y beneficio de la empresa se espera que mantenga el 40%, entrando en el ritmo de 10 mil millones de clubes o más allá de las expectativas del mercado.
Herencia histórica de vinos antiguos y famosos, renacimiento del Nirvana después de la restauración de la estrella
SheDe es una de las seis flores doradas del vino de Sichuan. La marca SheDe fue lanzada en el nuevo siglo. Sin embargo, el mecanismo y la idea de la vieja influencia en el proceso de alta gama y el desarrollo se estancó. En 2020, la reanudación de la estrella abrió un nuevo capítulo, la empresa entró en una órbita benigna de alto crecimiento. En 20 y 21 años, los ingresos fueron de 2.704 y 4.969 millones de yuan, con un aumento del 2,02% y el 83,80%, respectivamente, y el beneficio neto de la madre fue de 5.81 y 1.246 millones de yuan, con un aumento del 14,42% y el 113,35%.
Pepitas de oro, vino de segunda categoría
La empresa toma el vino viejo como la estrategia principal, el producto toma la segunda gama alta como el núcleo se extiende hacia arriba y hacia abajo. Creemos que el mercado secundario de licores de gama alta se espera que aumente tanto en volumen como en precio en el futuro, con una tasa de crecimiento de más del 20%; Desde el punto de vista de la concentración, todavía hay espacio para mejorar, con la ventaja de la marca y la capacidad de marketing del canal se espera que las empresas sobresalgan. En los últimos años, la demanda de vino viejo se ha transformado gradualmente de la colección a la bebida propia, y el espacio de mercado se ha abierto aún más. Desde el punto de vista del consumo, el vino viejo refleja la tendencia estructural del consumo de alcohol, el verdadero año es la demanda central, las principales empresas vitivinícolas pueden disfrutar plenamente de los dividendos.
Maximalismo en la estrategia del vino viejo
Marca: la empresa implementa plenamente la estrategia de “3 + 6 + 4” vino viejo, a través de “certificado de calificación”, “logotipo de dos años”, “edad dinámica del vino” y otros medios para promover el aterrizaje de la estrategia de vino viejo. Al mismo tiempo, llevar a cabo una variedad de marketing innovador transfronterizo, co – nombre, IP, enriquecer la connotación cultural de la marca, mejorar el valor de la marca.
Productos: SheDe, tuopai, respectivamente, la posición de la tarjeta Sub – alta, media y baja banda de precios básicos. En el futuro, el vino de gama media y alta (SheDe, super High End tianzi hoo, tunzhihu, etc.) se impulsará principalmente por la estructura, se centrará en mejorar la altura de la marca, el vino de gama baja (tuopai) aumentará principalmente en el futuro, se centrará en ocupar el mercado de masas y ampliar el alcance de la marca.
Canal: de la simple “distribución profunda” a la “distribución profunda + operación de grandes clientes” transformación: Multi – medidas, distribuidores y equipo de ventas para crecer juntos. La recuperación de los precios de los grandes productos, los principales beneficios del Canal, la estrategia nacional de promoción ordenada.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios
Pronosticamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2023 serán de 6.951 y 9.451 millones de yuan (valor anterior 62,55 y 8.150 millones de yuan), respectivamente, con un beneficio neto de 17,83 y 2.558 millones de yuan (valor anterior 18,02 y 2.415 millones de yuan), respectivamente, y un beneficio neto de 3.518 millones de Yuan (valor anterior 18,02 y 2.415 millones de yuan), respectivamente. En 2022 – 2024, el beneficio neto de la matriz fue del 41,34%. Sobre la base de la valoración comparable de la empresa y el valor por acción calculado por el método fcff, se dio a la empresa un precio objetivo de 231 yuan para mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: la expansión del mercado secundario de gama alta o la aceptación del concepto de vino viejo por parte de los consumidores no es tan buena como se esperaba, la capacitación de fosun, la promoción de productos y los costos de los canales no están a la altura de las expectativas, el impacto repetido de la epidemia y Otros riesgos.
