Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) ( Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) )
Asunto:
La demanda mundial de energía fotovoltaica sigue mejorando, la producción de la empresa líder es exuberante, debido a que las partículas Eva debido a la escasez de oferta y el aumento continuo de los precios, los datos de solarzoom muestran que las empresas de película de plástico fotovoltaica aumentaron continuamente los precios en mayo: la cotización del mercado Eva aumentó de 14,5 Yuan / Ping a 17,5 Yuan / Ping a finales de abril, un aumento del 21% en relación con el mes anterior, un aumento del 30% con respecto a un mínimo anual de 13,5 Yuan / Ping; Poe Rose from 16.5 Yuan / Flat in April to 19.5 Yuan / Flat, 18 per cent over the month, 26 per cent over the year ‘s low.
El nuevo punto de vista de Guoxin Power: 1) bajo el aumento de la demanda de energía fotovoltaica, el precio de las partículas se elevó fuertemente, y el precio de la película adhesiva Moonlight aumentó continuamente; La capacidad de fijación de precios de las películas de caucho se ha ido mejorando gradualmente, la reanudación de la producción y la expansión de la capacidad de producción de las empresas han avanzado constantemente; El suministro de partículas es apretado todo el año, y se espera que la película de Goma aumente rápidamente; Teniendo en cuenta la mejora marginal de la rentabilidad de la empresa y el aumento de las previsiones de beneficios de la empresa, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 5,4 / 7,8 / 950 millones de yuan (previsión original: 4,9 / 6,3 / 850 millones de yuan), con una Tasa de crecimiento interanual del 114% / 45% / 22% (previsión original: 95% / 29% / 35%) correspondiente a la dinámica actual de pe34 / 23 / 19x, manteniendo la calificación de “compra”.
Comentario:
Aumento de la demanda fotovoltaica bajo el fuerte aumento de los precios de las partículas, los precios de las películas de plástico a la luz de la luna aumentaron continuamente
Gracias a la demanda de energía fotovoltaica, el precio de las partículas Eva ha aumentado considerablemente después del Festival de primavera, el precio de los materiales fotovoltaicos ha aumentado a más de 30.000 yuan / tonelada en la actualidad, teniendo en cuenta la aceleración de la instalación centralizada fotovoltaica en el segundo semestre del año, as í como el crecimiento continuo de la demanda distribuida, mientras que China no puede aumentar la capacidad antes del cuarto trimestre de este año, se espera que el precio de las partículas Eva siga aumentando en el tercer trimestre. De acuerdo con los datos de solarzoom, la cotización de la película adhesiva ha aumentado continuamente desde mayo, el precio medio del impuesto sobre la película adhesiva Eva aumentó de 14,5 Yuan / Ping a finales de abril a 17,5 Yuan / Ping, un 21% más que el mes pasado, un 30% más bajo que el a ño 13,5 Yuan / Ping; Poe Film from the end of April 16.5 Yuan / Ping 19.5 Yuan / Ping, the monthly Growth 18%, from the year ‘s low 15.5 Yuan / Ping Growth 26%.
La capacidad de fijación de precios de las películas de caucho se ha ido mejorando gradualmente y la expansión de la producción de la empresa ha avanzado constantemente.
Aunque algunas de las empresas de componentes de segunda y tercera línea que se dedican a la venta en el mercado chino en mayo se ven obligadas a reducir la producción debido a la dificultad de la transferencia de costos y la presión al alza de las materias primas, las empresas de componentes de primera línea con operaciones de venta en el mercado europeo y americano y la capacidad de producción en el extranjero todavía tienen una fuerte producción programada, la empresa aumenta continuamente el precio de venta de los productos en la premisa de un alto costo de partículas y una fuerte demanda de producción programada, y el precio de venta de los productos (sin impuestos) en la actualidad es de 16 – 17 Yuan / Ping. La situación epidémica es buena, la fábrica de Shanghai Jinshan de la empresa reanuda gradualmente la producción; La expansión de la producción de películas fotovoltaicas se aceleró y se inició la construcción de la segunda fase de Shangrao y Yancheng antes de lo previsto, con una capacidad de producción efectiva prevista de 560 millones de unidades a finales de 2022. En el futuro, la empresa seguirá aumentando la capacidad de producción, centrándose en la ampliación de los componentes de doble vidrio y los componentes de baterías de tipo N y otros nuevos componentes de la capacidad de producción de película adhesiva, optimizar la estructura de los productos de la empresa, mejorar la capacidad de suministro de película adhesiva de alta calidad.
El suministro de partículas es apretado todo el año, se espera que la cantidad de película de Goma aumente.
En cuanto a la demanda, el proceso de instalación fotovoltaica en Europa se aceleró en 2022, el desarrollo de la energía fotovoltaica distribuida en China estaba en pleno apogeo, la producción y las ventas de componentes florecieron, lo que dio lugar a un aumento de la prosperidad del enlace de película adhesiva. Se prevé que la demanda anual de partículas Eva es de 1.169000 toneladas y la demanda de partículas Poe es de 161000 toneladas. En cuanto a la oferta, China tiene previsto aumentar la capacidad de Eva de Zhejiang Petrochemical 300000 T / A, zhongke Refining and Chemical 100000 T / A a principios de 2022, y gulei Petrochemical 300000 T / a Se espera que entre en funcionamiento, pero el progreso sigue siendo incierto, se prevé que la nueva capacidad de producción se base principalmente en la producción de material de cable y material de espuma. Estimamos que el suministro anual de partículas de Eva fotovoltaica es de 1.119000 toneladas, el suministro de partículas de Poe es de 895000 toneladas, y hay una brecha de aproximadamente 50.000 toneladas de partículas de Eva. La escasez hará que el precio de las partículas de Eva fotovoltaica se mantenga en un nivel más alto todo el a ño. Teniendo en cuenta el impacto de la situación epidémica en la producción y Logística de la fábrica de películas de plástico, as í como el tiempo de subida de la nueva capacidad de producción, se prevé que el suministro anual de películas de plástico siga siendo escaso y que se mantenga la capacidad de fijación de precios de las películas de plástico con una fuerte demanda de instalaciones fotovoltaicas.
Sugerencias de inversión: aumentar las previsiones de beneficios y mantener la calificación de “comprar”
Bajo el aumento de la demanda de energía fotovoltaica, el precio de las partículas se elevó fuertemente, y el precio de la película adhesiva Moonlight aumentó continuamente; La capacidad de fijación de precios de las películas de caucho se ha ido mejorando gradualmente, la empresa ha reanudado la producción, la expansión de la capacidad ha avanzado constantemente; El suministro de partículas es apretado todo el año, y se espera que la cantidad de película de Goma aumente con la fuerte demanda. Teniendo en cuenta la mejora marginal de la rentabilidad de la empresa y el aumento de las previsiones de beneficios de la empresa, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 5,4 / 7,8 / 950 millones de yuan (previsión original: 4,9 / 6,3 / 850 millones de yuan), con una Tasa de crecimiento interanual del 114% / 45% / 22% (previsión original: 95% / 29% / 35%) correspondiente a la dinámica actual de pe34 / 23 / 19x, manteniendo la calificación de “compra”.
Indicación del riesgo
Aumento de la competencia industrial; Fluctuación de los precios de las materias primas; El progreso de la producción es inferior a lo previsto.
