Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) ( Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) )
Eventos
Evento: el 6 de junio, la Casa Blanca anunció oficialmente que Estados Unidos concedería una exención arancelaria de 24 meses a los componentes Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) adquiridos de Camboya, Malasia, Tailandia y Vietnam.
Análisis de la gestión
BOTAS aterrizadas, el negocio fotovoltaico tiene más de 6 mil millones de valor de mercado para reparar el espacio.
La placa fotovoltaica de la empresa se dedica principalmente a la operación de paneles, módulos y centrales fotovoltaicas. La base de producción y la central eléctrica se encuentran en Vietnam, los productos de componentes se venden básicamente a los Estados Unidos, principalmente distribuidos. La capacidad actual de producción de 700 MW y el plan para aumentar la capacidad a 1 GW, la producción y las ventas de componentes y los niveles de beneficios a lo largo de los años han fluctuado, los beneficios de la central eléctrica son relativamente estables, los beneficios se mantienen en unos 50 millones.
Debido a la influencia del precio del silicio y el flete marítimo en 21 años, el volumen de envío de componentes es de 246 MW, lo que representa una gran diferencia con el objetivo de 800 MW. La pérdida anual de energía fotovoltaica es de 80 millones de yuan, lo que retrasa el rendimiento. 22q1 comenzó el transporte marítimo ha sido transferido a aguas abajo, q1 envío 358 MW, beneficio de 52 millones de yuan, beneficio neto de un solo vatio se espera en 0,15 yuan; El beneficio de la central eléctrica es de unos 15 millones, y el beneficio total de la placa fotovoltaica es de unos 67 millones. Se espera que las ventas anuales sean de 1 GW.
La encuesta antielusión publicada anteriormente en los Estados Unidos obligó a los encuestados a incluir a la filial vietnamita de bowei bowelt, lo que suscitó preocupaciones sobre los aranceles de exportación de productos fotovoltaicos del sudeste asiático a los Estados Unidos. En la actualidad, las exenciones arancelarias están en vigor, teniendo en cuenta la fuerte demanda del mercado de los Estados Unidos, el aumento continuo de los precios, el rendimiento anual de los productos fotovoltaicos de la empresa es más seguro. Teniendo en cuenta el ciclo de pedidos de la empresa, la elasticidad de los beneficios del negocio de componentes será más evidente en el segundo semestre del año.
Se espera que el beneficio anual de los componentes sea de unos 150 millones de yuan y que la contribución de la central eléctrica sea de unos 50 millones de yuan. Consulte las empresas extranjeras para dar 30 veces el negocio de componentes, 20 veces la valoración de la central eléctrica.
El negocio de procesamiento de cobre se espera que aumente rápidamente
Después de 22 años de certificación, el proyecto de 50.000 toneladas de tiras de aleación especial de la empresa puede realizar el suministro por lotes en el campo de la electrónica automotriz, y el costo de procesamiento aumentará obviamente en comparación con el campo tradicional. Se prevé que en 22 años se obtengan beneficios de entre 400 y 500 millones de yuan, con una valoración de 20 veces, lo que corresponde a un valor de mercado de casi 10.000 millones de yuan.
En la actualidad, el valor de mercado de 12.200 millones de dólares no refleja plenamente el rendimiento de la placa fotovoltaica, la exención arancelaria después de la caída de la placa fotovoltaica de la empresa es más segura, hay una posibilidad de reparar el espacio de mercado a 160.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión
Se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años para la madre sea de 5,8 / 7,9 / 900 millones de yuan, en comparación con el mismo período + 87,7% / + 35,0% / + 14,5%, y EPS 0,74 / 1,00 / 1,14 Yuan, correspondiente a pe21 / 16 / 14 veces. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Expansión de la producción menos de lo esperado, ventas posteriores menos de lo esperado, fluctuaciones de los precios del cobre, acciones restringidas levantadas de la prohibición, fluctuaciones de los tipos de cambio, etc.
