Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) ( Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) )
Punto de vista básico
Los principales productos de la empresa son los microsistemas de onda milimétrica, los productos de guía de precisión contribuyeron a la mayoría de los ingresos. El microsistema de onda milimétrica tiene las características de alta integración, pequeño volumen, alta potencia de salida, alta fiabilidad y escaneo rápido de haz, etc. es el componente central del equipo de información relacionado. Se utiliza ampliamente en el radar, la comunicación y otros campos, y puede mejorar eficazmente el rendimiento del equipo. Los principales ingresos de la empresa provienen principalmente de productos de orientación precisa. En 2021, los ingresos de explotación de los productos de orientación de precisión ascendieron a 717 millones de yuan, lo que representa un aumento del 126,58% con respecto al a ño anterior, y la proporción de ingresos alcanzó el 97,61%.
A lo largo de los años se ha centrado en la mejora de la fuerza técnica, la estabilidad de los clientes aguas abajo es buena. La matriz activa por fases de onda milimétrica es una de las tecnologías de vanguardia en el campo de la comunicación, su tecnología es compleja y la dificultad de la ingeniería es alta. Después de más de diez a ños de inversión continua y tecnología clave, la empresa se ha convertido en una de las pocas empresas chinas que pueden proporcionar La solución general y el Servicio de fabricación de productos de la matriz activa por fases de onda milimétrica. Los principales clientes de la empresa son los institutos de investigación científica del Grupo de la industria militar y la unidad general, la empresa con productos de alta calidad y servicios integrales, ha sido altamente reconocida por los clientes. Para un solo modelo de producto, el ciclo de sustitución es básicamente de más de diez a ños, el sistema de la cadena de suministro de productos superpuestos es muy difícil de ajustar, la empresa y los clientes aguas abajo de la viscosidad es mejor.
El rendimiento de la empresa aumenta considerablemente con la orientación precisa de los productos. Desde 2019, el rendimiento de la empresa ha mejorado considerablemente, principalmente debido a la orientación precisa de los productos después de la finalización de la instalación a gran escala. 2021: los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 751 millones de yuan, un aumento del 114,90% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 202 millones de yuan, un aumento del 66,33% con respecto al año anterior. El margen bruto de la empresa fue del 42,39%, una disminución de 14,31 PCT en comparación con el a ño anterior, o se vio afectado por la intensificación de la competencia en el mercado, la mejora de la iteración tecnológica, el aumento de los precios de las materias primas y la adquisición a gran escala de proyectos. La tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 12,38%, con una disminución interanual de 4,09 PCT. Entre ellos, el coste de I + D de la empresa es de 0,5%. 3.300 millones de yuan, un aumento del 58,24% con respecto al año anterior. 2022q1: los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 225 millones de yuan, una disminución del 17,12% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 107 millones de yuan, un aumento del 35,12% con respecto al año anterior. El margen bruto total de la empresa fue del 48,06%, un aumento de 4,27 PCT. La tasa de gastos durante el período fue del 6,32%, con un aumento interanual de 0,48 PCT. En la actualidad, la empresa cuenta con una serie de proyectos de investigación de productos orientados a la precisión, uno de los cuales se espera que se perfeccione este a ño, con la finalización de proyectos de investigación en lotes, el rendimiento de la empresa se espera que siga manteniendo un rápido crecimiento.
Las existencias y las obligaciones contractuales aumentaron considerablemente y se firmaron nuevos pedidos importantes. En 2021, las existencias de la empresa ascendieron a 571 millones de yuan, lo que representa un aumento del 84,12%. Los pasivos contractuales ascendieron a 130 millones de yuan, un aumento del 292,90% con respecto al año anterior. En febrero de 2022, la empresa anunció la firma de dos nuevos contratos de pedido de productos de apoyo, por un total de 2.407 millones de yuan, para apoyar el crecimiento futuro del rendimiento de la empresa.
Sugerencia de inversión: la empresa es una de las pocas empresas en China que puede llevar a cabo la producción de productos de microsistema de control de fase activa de onda milimétrica. Los proyectos que se han establecido y producido en lotes tienen más de diez a ños de tiempo de seguimiento con los usuarios, y la viscosidad de los usuarios Es buena. Con la aceleración de la informatización de la defensa nacional, se espera que los productos estereotipados de la empresa se fabriquen en grandes cantidades. En la actualidad, la empresa tiene muchos proyectos de investigación en curso, y se espera que los productos estereotipados proporcionen un fuerte apoyo para el crecimiento futuro del rendimiento. Prevemos un beneficio neto de 285 millones de yuan, 383 millones de yuan y 505 millones de yuan, respectivamente, de 2022 a 2024, lo que corresponde a PE de 32,6, 24,2 y 18,4, respectivamente. Cobertura por primera vez, dando una calificación de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: el progreso del desarrollo de nuevos proyectos se está desacelerando y el ritmo de entrega de productos militares se está desacelerando.
