Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ( Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) )
Asunto:
Recientemente participamos en la junta general anual de accionistas 2021 de la empresa, en combinación con el seguimiento reciente de los canales, actualizamos la información dinámica de la empresa de la siguiente manera. Guoxin Food and Drink views: 1) The Marketing Reform has been Deepening, Product ECHELON, Organization Framework and Business Environment have made Positive Adjustment, endogenous Management has been improved; La mejora de los productos avanza constantemente, tianmeng completa la sustitución de los antiguos y los nuevos, el azul del mar comienza la mejora general en mayo, y se espera que Dream 6 + aumente constantemente; El impacto de la situación epidémica en la empresa es controlable y limitado, las perspectivas de la segunda mitad son cautelosas y optimistas, y los objetivos de marketing y las expectativas de todo el año no se ajustan; Sugerencias de inversión: a corto plazo, teniendo en cuenta el progreso actual de la recaudación de fondos y la recuperación de las ventas móviles, el rendimiento anual de la empresa tiene un fuerte apoyo; A medio y largo plazo, la empresa se aferra a los dividendos de la mejora y expansión de la capacidad de los vinos de gama alta, la reforma endógena promueve la energía cinética, el sueño 6 + energía potencial de crecimiento es completo, el volumen de producción nacional avanza constantemente, el rendimiento de la empresa es optimista para un crecimiento sostenido y constante. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 299,8 / 352,0 / 41,26 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz será de 95,0 / 116,8 / 14,05 millones de yuan, el EPS diluido correspondiente será de 6,31 / 7,75 / 9,32 Yuan, el precio actual de las acciones pe será de 26 / 21 / 18x y se mantendrá la calificación de “compra”.
Comentario:
La reforma de la comercialización se ha profundizado continuamente, se han realizado ajustes positivos en la jerarquía de productos, la estructura organizativa y el entorno empresarial, y la gestión endógena ha mejorado continuamente desde el año pasado. La empresa ha promovido continuamente la reforma de la comercialización y ha hecho grandes cambios positivos en la Organización, la comercialización y Los productos: 1) la Organización y el personal se han hundido, se ha llevado a cabo la descentralización general y se ha dado plena autoridad a la región. Promover la reforma de la remuneración, establecer un sistema de índices de evaluación de procesos y aumentar la proporción de remuneración basada en el desempeño en su conjunto. Fortalecer vigorosamente la construcción del entorno empresarial, promover la juventud de los cuadros, organizar el intercambio continuo de cuadros y distribuidores. Se llevó a cabo una planificación general de la línea de productos y se decidió cortar más de 700 productos sin fines de lucro, incluidos los productos de compra. En la actualidad, la empresa se encuentra en el período de Liberación del dividendo de la reforma, promoviendo la vitalidad de la gestión endógena de la empresa.
La actualización del producto avanza constantemente, tianmeng completa la sustitución de la vieja y la nueva versión, el azul del mar comienza la actualización completa en mayo, el sueño 6 + se espera que la liberación constante de la versión anterior del sueño 6 +, el sueño 3 versión de cristal ha completado con éxito la introducción de la nueva versión antigua; A partir de los datos de la botella abierta y los datos de los consumidores, el azul del cielo en el Festival de primavera de este año se ha dado cuenta básicamente de la sustitución suave de las versiones antiguas y nuevas; En mayo de este año, la versión digital de la transformación azul del Mar ha comenzado a introducirse plenamente en el mercado, el diseño toma un a ño y medio para completar la modernización completa, hasta ahora la transformación digital de los productos de la serie azul clásica está completa. Dream 6 + como un gran producto estratégico de la empresa, jianzhi diez mil millones de objetivos de ventas. En la actualidad, Dream 6 + ha entrado en una fase de rápido crecimiento y volumen en el mercado provincial; En el mercado de cultivo fuera de la provincia, el número de botellas abiertas de Dream 6 + sigue mejorando en comparación con el mismo período del año pasado, y se espera que el volumen se realice gradualmente en el futuro.
El impacto de la situación epidémica en la empresa es controlable y limitado, las perspectivas de la segunda mitad son cautelosas y optimistas, los objetivos de marketing y las expectativas de todo el año no se ajustan
En la actualidad, las ventas móviles de la empresa en el segundo trimestre se han visto afectadas por la epidemia, pero desde mayo, con el control de la epidemia, la recepción de banquetes y otras escenas de consumo se han reanudado gradualmente, los datos de apertura de botellas y los datos finales de envío son obviamente buenos. Aunque el control más estricto de la situación epidémica en Beijing, Tianjin, Shanghai y otros lugares sigue existiendo, pero no son las principales zonas de venta de la empresa, en general, el impacto de la situación epidémica en la empresa es limitado. Mirando hacia el futuro, teniendo en cuenta las políticas macroeconómicas y la liberación de una serie de señales positivas del mercado inmobiliario, y la empresa para el seguimiento de la recuperación de la epidemia optimista, junto con la empresa en el primer trimestre de mucho trabajo por delante de la finalización, la empresa espera que el objetivo general de este a ño se alcance con éxito. En combinación con el seguimiento de los canales, la empresa ha llevado a cabo una campaña especial de marketing “Big stem 70 days” desde abril, y se espera que el progreso actual de la recaudación de fondos de la empresa sea de alrededor del 60%, y se espera que alcance el 70% a finales de junio, sentando una buena base para el logro de los objetivos de todo el a ño.
Sugerencias de inversión: Esperamos que la empresa siga disfrutando plenamente de los dividendos de la mejora y expansión de la capacidad de licor de gama baja y mantenga la calificación de “comprar”
A corto plazo, teniendo en cuenta el progreso actual de la recaudación de fondos y la recuperación de las ventas móviles, el rendimiento anual de la empresa tiene un fuerte apoyo; A medio y largo plazo, la empresa se aferra a los dividendos de la mejora y expansión de la capacidad de los vinos de gama alta, la reforma endógena promueve la energía cinética, el sueño 6 + energía potencial de crecimiento es completo, el volumen de producción nacional avanza constantemente, el rendimiento de la empresa es optimista para un crecimiento sostenido y constante. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 299,8 / 352,0 / 41,26 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz será de 95,0 / 116,8 / 14,05 millones de yuan, el EPS diluido correspondiente será de 6,31 / 7,75 / 9,32 Yuan, el precio actual de las acciones pe será de 26 / 21 / 18x y se mantendrá la calificación de “compra”.
Indicación del riesgo
El riesgo de fluctuación macroeconómica, el riesgo recurrente a gran escala de brotes epidémicos, la mejora de la estructura del producto no es el riesgo esperado, la expansión regional no es el riesgo esperado.
