Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) ( Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) )
Aumento sustancial de los ingresos: la empresa logró ingresos de 63.249 millones de yuan en 21 años, un + 21,4% en comparación con el mismo período del año anterior, y un beneficio neto de 3.642 millones de yuan, un + 1238,8% en comparación con el mismo período del año anterior; En 22 años, q1 registró ingresos de 14.962 millones de yuan (+ 13,3%) y un beneficio neto de 1.646 millones de yuan (+ 186,2%). El margen bruto global a 21 años fue del 13,68%, un aumento de 1,32 PCT en comparación con el mismo período del a ño anterior, y el margen bruto global a 22 años fue del 19,53%.
La demanda interna y externa es fuerte, y se espera que el alto rendimiento de los fertilizantes se mantenga: por ejemplo, el precio medio de venta de los fertilizantes fosfatados de la empresa en 21 años sin impuestos es de 2.958 Yuan / tonelada, un aumento del 39,3% con respecto al a ño anterior, la tasa bruta de monoamonio y diamonio es de 36,51% y 27,66%, respectivamente, con un aumento de 17,37 PCT y 10,40 PCT con respecto al año anterior. En el contexto de la epidemia mundial, por una parte, la preocupación por la seguridad alimentaria impulsa el crecimiento de la demanda de fertilizantes químicos fuera de China, por otra parte, la tasa de inicio de la industria mundial de fertilizantes y la cadena de suministro también se ven afectadas por la epidemia, la tensión entre la oferta y La demanda sigue aumentando los precios de los fertilizantes químicos conexos, y los precios en el extranjero aumentan aún más. En el caso del monoamonio, el precio al contado del fosfato monoamonio FOB en el Mar Báltico aumentó de 376 dólares de los EE.UU. Por tonelada a principios de 21 años a 1.011 dólares de los EE.UU. Por tonelada, o 169%, muy por encima del precio actual del monoamonio en China de 4.540 yuan por tonelada. Las exportaciones de fosfato de amonio representaron el 20% de las exportaciones nacionales, y los productos de exportación aumentaron aún más el margen bruto del negocio de fertilizantes fosfatados. En la actualidad, el precio de las materias primas de los fertilizantes fosfatados sigue siendo elevado, especialmente el aumento de la tendencia del azufre y el mineral de fósforo casi no se ha vuelto a llamar, el lado de los costos apoya firmemente la prosperidad de los fertilizantes fosfatados, la empresa fosfatita, amoníaco sintético y otras materias primas para Apoyar el negocio de fertilizantes fosfatados de la empresa tiene suficiente margen de beneficio.
El nuevo proyecto de materiales energéticos está a punto de aterrizar, la transformación industrial se acelera: la empresa continúa ampliando el valor de la cadena de la industria química del fósforo con sus propias ventajas de apoyo a los recursos, la primera fase del proyecto de 500000 toneladas de fosfato férrico y la planta de apoyo se espera que se complete y ponga en funcionamiento en junio de este año, el resto de 400000 toneladas y la instalación de apoyo se prevé que se complete en diciembre de 2023, y la producción anual de 5.000 toneladas de hexafluorofosfato de litio con Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) \ Joint Venture también se pondrá en funcionamiento en En febrero de este año, la empresa y el Gobierno Popular de la ciudad de Yuxi de la provincia de Yunnan, Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Eve Energy Co.Ltd(300014) \ huayou Holding firmaron el “nuevo acuerdo de cooperación de la cadena industrial de baterías de energía”, la cooperación con las principales empresas de
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
21 años de aumento de los precios de los productos a lo largo de toda la línea, aunque los precios de las materias primas también aumentaron considerablemente, pero la oferta y la demanda de fertilizantes se superponen a la escasez de materias primas de la empresa, la rentabilidad de la empresa aumentó considerablemente, por lo que aumentó las previsiones de beneficios de la empresa. Pronosticamos EPS de 22 a 24 años a 3,17, 3,24 y 3,63 yuan por acción (las previsiones originales de 22 a 23 años a 1,61 y 1,81 Yuan), de acuerdo con la empresa comparable 22 años 13 veces la relación precio – beneficio, dar el precio objetivo 41,21 yuan y mantener la calificación de aumento.
Indicación del riesgo
Fluctuación de los precios de los productos y las materias primas; El progreso del nuevo proyecto es inferior a lo previsto; La demanda de nuevos productos está por debajo de las expectativas.
