Byd Company Limited(002594) ( Byd Company Limited(002594) )
Evento: Byd Company Limited(002594) \ datos de ventas de
Las ventas cayeron por debajo de los 20.000, superando las expectativas: la empresa vendió 114000 nuevos vehículos de pasajeros energéticos en mayo, un aumento del 260,4% en comparación con el a ño anterior y del 8,3% en comparación con el mes anterior. En el contexto de los efectos negativos de la situación epidémica en la industria automotriz, este nivel de ventas es bastante excelente. Específicamente:
Las ventas de 23.934 unidades han en mayo, de las cuales 12.684 unidades han ev, un aumento del 120,1% en comparación con el a ño anterior, un aumento del 24,1% en relación con el mes anterior, se espera que 2022 unidades han EV aporten una contribución incremental significativa, y se espera que las ventas de la serie Han EV sigan aumentando con la continua escalada de 2022 unidades han EV (2022 unidades 605 km versión de dos unidades se publicará pronto). En mayo, las ventas de DM han ascendieron a 11.250 unidades, con un aumento del 251,9% en comparación con el mes anterior, lo que superó las expectativas anteriores.
En mayo, la serie Qin vendió 20.753 unidades, entre las cuales Qin plus DMI, Qin plus EV (E Platform 2.0 MODEL) tuvieron un excelente rendimiento; En mayo, las ventas de la serie Song aumentaron un 27,4% en comparación con el mes anterior, y se espera que Song prodmi y Song maxdmi (que entraron en el mercado en diciembre de 2021 y marzo de 2022, respectivamente) contribuyan al principal aumento de las ventas.
En mayo, las ventas de 5.558 destructores aumentaron un 123,4% en comparación con el mes anterior. Como modelo hermano de Qin plus DMI, el nivel de beneficio de destructores 05 es relativamente mejor. Con la escalada gradual de la capacidad de producción, se espera que los beneficios de la empresa aumenten significativamente.
Las ventas de yuan Plus se rompieron de nuevo, la plataforma electrónica pura 3.0 a un nuevo nivel. En mayo, el volumen de ventas de yuan Plus fue de 11.504 unidades, un 13,9% más que el mes anterior. Creemos que, en comparación con la actual plataforma de energía pura de las principales empresas de automóviles del mundo, las características básicas de la Plataforma de energía pura e 3.0 son: bajo costo, vehículos ricos, lanzamiento rápido de nuevos modelos, fuerte competitividad de productos, etc. Además de delfines, Yuan Plus, e – Platform 3.0 nuevo modelo de sello de libra también fue lanzado el 20 de mayo, la retroalimentación del mercado es buena. Creemos que la plataforma e 3.0 es muy competitiva y su potencial futuro no es inferior al de DMI.
El lanzamiento de la nueva marca Teng – shih, la apertura completa de la gama alta. El 16 de mayo, Byd Company Limited(002594) \ Creemos que la marca tengshi puede aprovechar la acumulación de años de Byd Company Limited(002594) \ La capacidad de operación de marca acumulada a través del éxito de Byd Company Limited(002594) \ han El mismo día, el nuevo Teng también lanzó su primer modelo de marca – el mpvd9 a gran escala, que se espera que cueste entre 335000 y 460000. La demanda potencial del mercado de MPV de gama media y alta es buena, y los productos competidores son relativamente pocos, D9 en 24 horas, es decir, la cosecha de 5.679 órdenes, el rendimiento supera las expectativas. Creemos que el mercado de automóviles de lujo es grande, y el nivel de beneficio es bueno, si el nuevo impulso puede hacer un avance, puede abrir el espacio de crecimiento a largo plazo para Byd Company Limited(002594) más.
Recomendación de inversión: mantener la calificación “Buy – a”. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 80,1, 135,5 y 20,9 mil millones de yuan, respectivamente, y que el valor de mercado actual sea de 109,4, 64,7 y 41,9 veces, respectivamente, para mantener la calificación “Buy – a”, y el precio objetivo de 6 meses sea de 360 Yuan / acción.
Consejos de riesgo: las subvenciones disminuyen considerablemente; El impulso de los nuevos productos no es tan fuerte como se esperaba
